China se mută pentru a permite cuplurilor să aibă doi copii
Rata natalității în scădere ar putea avea un impact major asupra economiei țării prin scăderea populației active în vârstă. Între 2010 și 2030, Organizația Națiunilor Unite a estimat că populația în vârstă de muncă a țării ar putea scădea cu aproximativ șapte la sută, ceea ce înseamnă mai puțini lucrători care generează venituri fiscale pentru a acoperi creșterea numărului de pensionari care necesită beneficii sociale. Aceste probleme demografice pe termen lung oglindesc pe cele care se confruntă deja cu țări precum Japonia .
La 29 octombrie 2015, un comunicat al Partidului Comunist a dezvăluit planuri de abolire a politicii privind un copil în favoarea unei politici privind două copii. Schimbarea politicii a fost văzută pe larg ca o încercare de a remedia aceste probleme economice pe termen lung prin generarea unui așa numit dividend demografic - adică creșterea numărului de lucrători tineri pentru a compensa creșterea numărului de pensionari și, în cele din urmă, pentru a evita orice viitor demografice, dar succesul rămâne nesigur.
Va contina?
Declinul dramatic al ratei natalității chineze după anul 1979 pare să sugereze că politica a avut un impact mare, însă declinări similare au avut loc în același timp și în alte țări din Asia, fără aplicarea aceleiași politici. Rata natalității în multe țări dezvoltate a scăzut similar în timp, din diferite motive, inclusiv disponibilitatea controlului nașterilor.
Ca urmare, nu este clar dacă politica a avut o relație cauză-efect semnificativă sau a fost pur și simplu o corelație fără sens.
Când s-au introdus anumite scutiri în 2013, doar 6,7% din familiile eligibile au solicitat un al doilea copil. Aceste puncte de date sugerează că politica ar putea să nu fi fost responsabilă - cel puțin numai - de impactul dramatic asupra ratei natalității în scădere a țării. Multe cupluri par să aleagă să-și cheltuiască averea într-un nivel mai bun de trai decât să aibă copii, în special având în vedere costul rapid de creștere a locuințelor în zonele urbane care devin dens populate.
Există, de asemenea, problema dacă țara este sau nu dotată să suporte o natalitate mai mare pe termen scurt. La urma urmei, secțiile de maternitate din Beijing au fost suprasolicitate în prima jumătate a anului 2016 ca urmare a relaxării anumitor politici la începutul anului 2014, potrivit IHS Global Insight, ceea ce înseamnă că unele familii pot aștepta să ia decizia. Orice declin economic din țară ar putea, de asemenea, să determine mai multe cupluri să pună capăt deciziei.
Durerea pe termen scurt
Economia chineză ar putea să aștepte două decenii sau mai puțin pentru ca impactul celor doi copii să fie resimțit într-un mod semnificativ. La urma urmei, cele mai semnificative probleme apar atunci când populația de vârstă de pensionare crește mai repede decât populația activă.
Cu noua politică în vigoare, economia va realiza beneficiile atunci când copiii născuți după 2010 încep să se alăture forței de muncă pentru a compensa creșterea numărului de persoane care se pensionează.
Beneficiul unei rate ridicate a natalității este crearea unui dividend demografic, însă acești copii devin dependenți înainte ca ei să devină lucrători. În timp ce persoanele dependente pot contribui la stimularea cheltuielilor economice în anumite moduri, mulți părinți se simt nevoiți să cheltuiască mai degrabă bani pentru nevoi de bază decât pentru bunuri de lux. Multe companii care produc bunuri pentru bebeluși și-au văzut deja prețurile ca urmare a anunțului, dar restul economiei poate vedea venituri mai mici.
Beneficiul real intră în joc pe drum când acești copii devin vârstă activă și sunt capabili să contribuie singuri la economie. Într-o lucrare din 2011, FMI a constatat că o parte importantă a creșterii cu care sa confruntat India de la anii 1980 se datorează structurii sale de vârstă și evoluției demografice, țara așteptând să depășească China ca cea mai mare din lume până în 2025.
China intenționează, probabil, pentru o mare parte din aceeași pe termen lung.
Impact asupra investitorilor
Organizația Națiunilor Unite consideră că politica privind două copii va adăuga un număr suplimentar de 23,4 milioane de persoane populației chineze până în 2050, însă este incertă dacă aceasta va fi suficientă pentru a schimba populația în vârstă de muncă la raportul dintre populația în vârstă de muncă și vârsta dragostea economică.
Investitorii internaționali ar putea dori să își ajusteze așteptările pentru creșterea economică a Chinei pentru a ține cont de aceste scăderi potențiale. Întrucât aceleași probleme afectează deja multe economii dezvoltate, inclusiv Japonia, investitorii ar putea să înțeleagă mai bine modul în care aceste tendințe vor influența portofoliul lor înainte de a se materializa în China.
Cea mai bună soluție pentru investitori, ca întotdeauna, este să se asigure că portofoliul lor este diversificat corespunzător, ceea ce ajută la atenuarea impactului negativ pe care o singură țară ar putea avea asupra unui portofoliu global.