Semnificația "prinderea unui cuț care se încadrează" este evidentă, dar implicațiile nu sunt. Această frază populară a comercianților descrie încercarea de a compensa pierderile pe un capital pe care îl dețineți și care a pierdut rapid o parte semnificativă a valorii sale, încercând să o cumpere la sau în punctul său scăzut, apoi menținând pe măsură ce se ridică din nou, vă pierderile.
Este o altă versiune a homiliei comerciale: "Nu lupta cu banda." Tabelele de benzi sunt mult timp dispărute, dar avertismentul trăiește.
O scurtă interpretare ar fi: "În cazul în care piața este în scădere, nu presupuneți că puteți ști când să cumpărați înapoi, dacă piața este în creștere, să nu vă asumați că știți când să vindeți pentru a prinde maximul în profit".
Un exemplu istoric de captură cuțit
Site-ul de cercetare și știri DailyFX a dezvoltat un indice de sentimente speculative (SSI). Indicele ia numărul de comercianți valutari care au poziții deschise atât lungi, cât și scurte pe perechi diferite de valute și arată raportul dintre poziționarea pe o pereche valută dată, ideea fiind că ajută cititorul să înțeleagă schimbările în sentimentul investitorului prin afișarea modificărilor dinamice în modelele de cumpărare și vânzare.
Într-un caz, prețul perechii de dolari americane și canadiene a arătat o creștere viguroasă și rapidă. Pe măsură ce prețul a continuat să crească, SSI a arătat că comercianții pariau din ce în ce mai mult împotriva acestuia și, așa cum sa întâmplat, și-au pierdut pariurile. În cele din urmă, în timp ce prețul a continuat creșterea comercianților capitalizat și a început cu trendul.
În acel moment, USD / CAD a început o cădere lungă. Pe parcursul creșterii dramatice a perechii valutare și din nou în cursul căderii sale, comercianții au încercat să "prindă un cuțit care se încadrează", iar în ambele cazuri, cuțitul le-a tăiat rău. Pariul pierdut al fiecărui comerciant a fost bazat pe convingerea că comerciantul avea o perspectivă valabilă (și, de obicei, "specială") asupra performanțelor viitoare ale pieței.
Psihologia care stă la baza acestor axiome
Premiul Nobel pentru Psiholog Daniel Kahnemann a fost intrigat de fenomenul de cuțit și împreună cu scriitorul financiar Wall Street Journal scriitorul Jason Zweig a scris o carte despre acest fenomen (și multe alte fenomene legate de judecată și de luarea deciziilor). Cartea este numită "Gândire, rapidă și lentă". Este o carte pe care fiecare comerciant ar trebui să o citească. Ceea ce explorează Kahnemann și Zweig este gândirea din spatele credinței unui investitor sau comerciant că el poate prinde un cuțit care se încadrează - cu alte cuvinte, să prezică când se va întoarce piața. Ei atribuie acest lucru unui grup de trăsături fundamentale umane.
În primul rând, aproape toată lumea are tendința de a crede că are o înțelegere specială care le oferă un avantaj față de ceilalți. În al doilea rând, în situații critice care se desfășoară rapid (o piață care se încadrează rapid, în care suntem puternic investit, este un exemplu clasic), avem tendința de a ne baza pe intuițiile noastre. Este o variantă a luptei sau a răspunsului la zbor. Când pierdem rapid bani, mergem în modul de gândire rapidă și ne pregătim să luptăm. Ne-ar fi mai bine, Kahnemann subliniază, prin încetinirea și de a lua timp pentru a analiza nu numai situația de pe piață se desfășoară, ci răspunsul nostru la ea. De exemplu, ceea ce ne determină să credem că putem reveni cumva la ceea ce am pierdut printr-o manevră unică, drastică de tranzacționare?
Care sunt consecințele în cazul în care această încercare nu reușește?
În al treilea rând, Kahnemann examinează peste 50 de ani de comportament al investitorilor și concluzionează că piața este în mod fundamental imprevizibilă . Adesea nu observăm acest lucru. De fapt, întreaga industrie de finanțare a comerțului cu amănuntul se bazează pe dorința noastră de a crede că, chiar dacă nu avem un fel de gândire superioară necesară pentru a depăși performanța pieței, putem angaja pe cineva să facă acest lucru pentru noi. De fapt, după cum arată un raport anual al S & P anual, majoritatea managerilor de investiții profesioniști sub-performează în mod semnificativ piața. Cei care au performanțe mai bune într-un anumit an sunt în imposibilitatea de a se potrivi cu performanțele în timp.