Falimentul nu este o veste bună pentru acțiuni sau obligațiuni
În acest articol, vom obține mai întâi o imagine de ansamblu asupra falimentului și de ce companiile aleg acest traseu (dacă au de ales).
Apoi, vom analiza mai atent cele două tipuri principale de faliment corporativ, precum și drepturile sau opțiunile pe care investitorii le au atunci când o companie face faliment.
Fapte fundamentale privind falimentul
- Falimentul este o formă de reorganizare sau lichidare sub îndrumarea legii federale.
- Legile privind falimentul acoperă atât societățile, cât și persoanele fizice, deși există diferențe majore.
- Există două tipuri majore de faliment corporativ: capitolul 11 și capitolul 7.
- În ambele cazuri, companiile se află într-o marcă financiară și nu mai pot continua ca o afacere viabilă.
Datorie copleșitoare
Pur și simplu a afirmat că acestea datorează mai mulți bani decât merită. În cele mai multe cazuri, companiile nu sunt în măsură să plătească pentru cheltuielile de zi cu zi, cum ar fi salarii, utilități, provizii și așa mai departe.
Unele companii au voie să declare o formă de faliment înainte de a fi complet dezavantajate.
Companiile pot alege această acțiune sau pot fi forțate în ea de un creditor care solicită o plată pe care compania nu o poate face.
Legile privind falimentul oferă o modalitate ordonată pentru ca întreprinderea să încerce să se reîntoarcă (Capitolul 11). Atunci când acest lucru nu este posibil sau nu, capitolul 7 falimentează o lichidare care plătește creditorii în cea mai fidelă distribuție posibilă.
Acționarii sunt proprietari ai companiei și sunt ultima în linie pentru a primi orice venit de la lichidare.
În plus, proprietarii de obligațiuni pot primi doar bani pe dolar.
Principalele forme ale falimentului corporativ: capitolul 11 și capitolul 7
Ce formă de faliment o companie alege să determine soarta acționarilor și a deținătorilor de obligațiuni. În cele din urmă, încheierea unui proces de faliment, indiferent dacă este vorba de Capitolul 11 sau Capitolul 7, nu poate face nici o schimbare investitorilor.
Să aruncăm o privire scurtă asupra ambelor tipuri de pilitură.
Capitolul esențial 11 Fapte
- Capitolul 11 falimentul este prima alegere a majorității companiilor.
- În conformitate cu capitolul 11, o societate poate dezvolta un plan de reorganizare și poate continua să opereze.
- Datoriile și contractele existente, inclusiv contractele cu sindicatele, sunt renegociate.
- Compania, sub îndrumarea unui mandatar desemnat de instanța federală de faliment, elaborează un plan de soluționare a obligațiilor.
- În timp ce este în faliment, compania este protejată de către instanță pentru creditori, împiedicând creditorii să întrerupă operațiunile societății.
- Cu toate acestea, creditorii și acționarii trebuie să aprobe planul de reorganizare. Judecătorul de faliment are autoritatea de a accepta planul, chiar dacă creditorii și acționarii îl resping.
- Odată ce reorganizarea este completă, compania poate ieși din sub protecția instanței de faliment și poate relua operațiunile normale.
- Un depozit din Capitolul 11 presupune că există posibilitatea ca societatea să poată ieși din proces ca o companie viabilă.
Capitolul esențial 7 Fapte
Companiile care fie nu reușesc să-și reorganizeze capitolul 11, fie nu au speranță de a-și relua activitatea ca o afacere viabilă, pot depune falimentul capitolului 7.
Reorganizarea capitolului 7 este o lichidare completă a tuturor activelor companiei.
Veniturile sunt utilizate pentru a achita creditorii într-o anumită ordine:
- Creditorii securiti: Aceștia sunt creditorii ale căror credite sunt susținute de o formă de garanție, cum ar fi terenuri, fabrici, mașini și așa mai departe. Băncile sau alți creditori care finanțează activele corporale constituie acest grup.
- Creditorii neglijați: Aceștia sunt creditorii care au împrumutat bani societății fără garanții specifice. Băncile care oferă linii de credit sau împrumuturi pe termen scurt intră în acest grup împreună cu deținătorii de obligațiuni.
- Acționari: Aceștia sunt proprietarii companiei. Ei ar primi o parte proporțională din orice bani rămași după ce creditorii sunt plătiți. Acest lucru înseamnă, de obicei, că acționarul nu obține nimic, deoarece activele sunt mult mai puțin valoroase decât datoriile.
Instanța de faliment va vedea că activele sunt vândute la cel mai înalt preț posibil și distribuie veniturile conform graficului de mai sus.
Dacă dețineți acțiuni într-o companie care intră în falimentul capitolului 7, cotele sunt extrem de ridicate (practic 100%) încât acțiunile dvs. vor fi lipsite de valoare.
Ce să faci dacă dețineți acțiuni sau obligațiuni într-o companie care falimentează dosarele?
Atunci când o societate depune dosare pentru protecția împotriva falimentului din capitolul 11 , acționarii și deținătorii de obligațiuni sunt notificați de către companie. Capitolul 11 faliment permite unei companii să continue să funcționeze, dar creditorii și acționarii trebuie să aprobe planul de reorganizare. Acest plan va necesita renegocierea contractelor cu furnizorii, sindicatele și orice alt creditor. Dacă creditorii și acționarii nu aprobă planul, un judecător de faliment poate să aprobe planul dacă pare să ofere o soluționare echitabilă a datoriilor.
Plan aprobat
Odată ce planul este aprobat, societatea suspendă dividendele către acționari și prime pentru proprietarii de obligațiuni. Stocul dintr-o companie care a depus Capitolul 11 poate continua să tranzacționeze, însă în multe cazuri stocul nu va îndeplini cerințele minime pentru listare la o schimbare majoră. Creditorii un fel sunt plătiți prin emiterea unei noi clase de acțiuni ca rambursare a datoriilor. În toate scopurile practice, stocul pe care îl dețineți va fi fără valoare sau aproape de acesta. Dacă se întâmplă acest lucru, este posibil să fiți eligibili să deduceți costul pierderii dvs. (de obicei pentru a compensa până la 3.000 $ în câștiguri de capital).
Consultați consultantul fiscal
Ar trebui să verificați cu un consilier de taxe calificat ceea ce va permite situația dvs. individuală. În cazuri rare, stocul inițial poate păstra o anumită valoare dacă nu se emite noi acțiuni, iar societatea iese din capitolul 11 într-o formă financiară solidă. Dacă compania înregistrează falimentul capitolului 7, puteți fi aproape sigur că ați pierdut toți banii investiți în acțiunile companiei.
Titularii obligațiunilor
După cum se menționează în Partea a 2-a din această serie, deținătorii de obligațiuni sunt al doilea în linie pentru veniturile fie în reorganizare (capitolul 11), fie în lichidare (capitolul 7). În cele mai bune condiții, proprietarii de obligațiuni pot primi bani de la dolar într-un capitol 11 și ar putea primi eventual o parte din încasările de la lichidarea capitolului 7. Este puțin probabil ca deținătorii de obligațiuni să-și vadă că principalul lor principal a fost returnat. Ar trebui să cumpărați acțiunile unei companii în faliment? Acest lucru poate părea o întrebare neobișnuită, dar unii investitori caută companii din capitolul 11 care au o bună șansă de a deveni intacte din faliment.
Dacă o companie intră prin capitolul 11 cu stocul original intact, ar putea fi o investiție care merită luată în considerare. Ar trebui să stabiliți că societatea are șanse bune de a continua ca o entitate viabilă. Cumpărarea de acțiuni într-o companie aflată în faliment înseamnă, de obicei, că obțineți acțiunile la prețuri de la rock-bottom. În cazul în care compania are o întoarcere reușită, este posibil să stați pe un stoc foarte scăzut, care ar putea înregistra o creștere impresionantă.
Compania ar putea rezerva
Bineînțeles, compania ar putea, în cele din urmă, să cisternă chiar și după capitolul 11. Cumpărarea de acțiuni într-o companie falimentară sau una care este pe punctul de a face faliment este o propunere riscantă. Vă puteți pierde întreaga investiție. Dacă credeți că societatea va deveni "mai slabă și mai rea" și va fi în măsură să facă câștiguri impresionante, este logic să luați în considerare o astfel de investiție. Cu toate acestea, această investiție ar trebui să fie cu banii pe care îi puteți permite să le pierdeți. În majoritatea cazurilor, o companie din falimentul capitolului 11 are o șansă foarte bună de a aluneca în capitolul 7 atunci când lucrurile nu funcționează.