Ratele dobânzilor cresc Preocupările investitorilor despre a avea obligațiuni în portofoliu
Creșterea recentă a ratelor dobânzilor a determinat mulți investitori să pună sub semnul întrebării dacă obligațiunile încă mai au un loc în portofoliul lor de investiții. E o întrebare legitimă. Ratele dobânzilor și prețurile obligațiunilor se mută în direcții opuse. Atunci când ratele dobânzilor cresc, prețurile la obligațiuni scad. Această realitate are chiar și cei mai precauți investitori care se întreabă dacă este timpul să-și adioze legăturile.
Elementele de bază ale obligațiunilor
Obligațiunile sunt pur și simplu emise de companii sau de guverne.
Când cumpărați o obligațiune de 5 ani pentru 10.000 de dolari, vânzătorul utilizează suma de 10.000 USD pentru acel termen specific, în timp ce vă plătește în același timp o rată anuală a dobânzii. La sfârșitul termenului, adică, maturitatea obligațiunii, vei primi 10 000 de dolari înapoi. Pe parcursul întregului termen, ați colectat 500 $ / an, (5% la 10.000 $) și a revenit principalul dvs. principal. Desigur, dacă entitatea care a emis obligațiunea se rupe sau este răsturnată de revoluționari, pierzi investiția.
Cât de frecvent implică obligațiunile? Depinde de tipul de obligațiuni. Obligațiunile guvernamentale americane sunt standardul de aur al creditului. Potrivit lui Carmen Reinhart de la școala lui Kennedy din Harvard, guvernul Statelor Unite nu a dat faliment de la sfârșitul anilor 1700. Acest lucru face datoria SUA "fără risc". Cu toate acestea, multe alte guverne au dat faliment la obligațiuni, inclusiv Grecia și Argentina.
De asemenea, obligațiunile corporative sunt considerate a avea o probabilitate scăzută de neplată, rata medie de neplată mai mică de ½ de 1% în ultimii 50 de ani.
Recipientele cu randament ridicat sau junk fac vopsea unei imagini ușor diferite, cu o rată medie de neplată de 20 de ani de 3,9%.
Rata dobânzii este greu de prezis
La începutul anului 2014, 67 dintre cei 67 de economiști citați într-un raport al Bloomberg News au prezis o creștere semnificativă a ratelor dobânzilor din SUA, măsurată prin bonificația americană de 10 ani a Trezoreriei .
Până la sfârșitul acelui an, toți 67 dintre acești economiști au greșit. În ianuarie 2014, 10YT a lovit 3%. La sfârșitul anului, era mai aproape de 2%. Hopa.
Predicții similare au fost pe scară largă (și la fel de incorecte) din 2010. Deci, dacă rămâneți pe piața obligațiunilor în ultimii șapte ani, ratele de gândire ar crește? În numerar, ați câștigat aproximativ 0,7% (0,1% / an X 7 ani). Comparați acest indicator cu indicele de bază agregat al ETF (AGG), care are o rentabilitate totală de 27% sau 3,5% pe an.
Nu mă înțelege greșit. Nu spun că ratele nu vor depăși nivelurile actuale - Trezoreria de 10 ani se află în prezent în jurul valorii de 2,5%. Spun doar că prezicerea tendințelor ratei dobânzii și a soartei pieței obligațiunilor este dificilă chiar și pentru experți - la fel de dificilă ca și prezicerea maximelor și minusurilor pieței bursiere .
Nu toate obligațiunile sunt identice
Diferitele obligațiuni reacționează diferit la creșterea ratelor dobânzilor. Dobânda sau durata duratei unei obligațiuni ajută la prezicerea modului în care prețul acesteia va fi afectat de o modificare a ratelor dobânzii. Obligațiunile de lungă durată (Trezoreriile americane de 30 de ani) vor scădea cu 17,7% atunci când ratele dobânzilor vor crește cu 1%, în timp ce obligațiunile cu rată variabilă rămân practic plat.
Rețineți că acest lucru nu ține cont de venitul pe care îl obțineți din obligațiuni într-un anumit an. Astfel, în cazul obligațiunilor cu rată variabilă, a obligațiunilor convertibile și a obligațiunilor cu randament ridicat din SUA, venitul mediu (dobânda) plătit va conduce adesea aceste categorii la un randament pozitiv total, chiar și în condițiile ratelor în creștere.