Există două diferențe majore între cele trei tipuri de Trezoreriile SUA: datele lor de scadență și modul în care plătesc dobânzi.
Se cuvine să le înțelegeți înainte de a vă lua o investiție în obligațiuni de stat.
Modul în care cele trei titluri de stat Trezorerie mature
Variația scadențelor dintre cele trei tipuri de titluri de stat permite diferențierea acestora. Contractele de trezorerie (sau "titlurile de stat") sunt obligațiuni pe termen scurt care au o maturitate de până la un an sau mai puțin de la data emiterii lor. Titlurile de tezaur sunt vândute cu scadențe de patru, 13, 26 și 52 de săptămâni, care sunt mai frecvent denumite titluri de stat de unu, trei, șase și douăsprezece luni.
Facturile cu o, trei și șase luni sunt licitate o dată pe săptămână, în timp ce facturile de 52 de săptămâni sunt scoase la licitație la fiecare patru săptămâni. Dat fiind că scadențele din facturile de trezorerie sunt atât de scurte, acestea oferă, de regulă, randamente mai scăzute decât cele disponibile pentru notele de trezorerie sau obligațiunile.
Numerele de trezorerie au scadențe de unu, trei, cinci, șapte și zece ani, în timp ce obligațiunile de trezorerie (numite și "obligațiuni lungi") oferă scadențe de 20 și 30 de ani.
În acest caz, singura diferență dintre note și obligațiuni este durata până la maturitate.
Cele 10 ani sunt cele mai răspândite dintre toate scadențele; este utilizat atât ca punct de referință pentru piața Trezoreriei, cât și ca bază pentru calculul ratelor ipotecare de către bănci. În mod obișnuit, cu cât este mai îndepărtat data scadenței emiterii, cu atât este mai mare riscul de returnare a investitorilor, și cu atât mai mult randamentul compensatoriu.
Diferite plăți de dobânzi
Cealaltă diferență esențială este modul în care facturile de trezorerie plătesc dobânzi. Ca o obligațiune cu cupon zero , ați cumpăra facturi de trezorerie la o reducere la par, în cazul în care par acționează ca valoarea nominală a obligațiunii. Această reducere este determinată la licitație. "Par" este de 100 $ sau valoarea la care toate matricile T sunt mature.
De exemplu, ați putea plăti 98 USD pentru un proiect de lege care va ajunge la 100 de dolari. Diferența de 2 USD dintre prețul de licitație și prețul de scadență reprezintă dobânda pe care o primești în factura T. Site-ul web al Băncii Federale a Rezervei Federale din New York furnizează o scurtă explicație privind modul de calcul al randamentului efectiv al unei facturi T în funcție de prețul și timpul său până la maturitate.
În schimb, atât bancnotele de trezorerie, cât și cele de obligațiuni plătesc un " cupon " tradițional sau o plată a dobânzii la fiecare șase luni. Atunci când aceste valori mobiliare sunt scoase la licitație, acestea se pot vinde la un preț care se traduce printr-un randament până la scadență mai mare sau mai mic decât cel al cuponului. Investitorii pot achiziționa obligațiuni direct de la Trezoreria SUA, prin intermediul site-ului său TreasuryDirect . Site-ul Trezoreriei explică modul în care rata dobânzii și prețul unei obligațiuni sunt determinate la licitație.
Fluctuațiile prețurilor
De îndată ce se emită T-note și obligațiuni T, prețurile lor fluctuează, astfel încât randamentele acestora rămân legate de prețurile pieței.
De exemplu, spuneți că guvernul emite o obligațiune de 30 de ani cu un randament de 10% atunci când dobânzile sunt ridicate. În următorii 15 ani, ratele predominante scad în mod semnificativ, iar noi obligațiuni lungi sunt emise la 5%.
Investitorii nu vor mai putea să cumpere vechile obligațiuni T și să obțină încă un randament de 10%; în schimb, randamentul său până la maturitate va scădea, iar prețul său va crește. În general, mai mult timp până când obligațiunile se maturizează, fluctuația de preț mai mare pe care o va întâmpina. În schimb, titlurile de stat se confruntă foarte puțin cu fluctuațiile prețurilor, deoarece se maturizează într-o perioadă atât de scurtă.