Tot ce trebuie să știți despre obligațiunile suverane
Guvernele naționale eliberează titluri de obligațiuni denumite obligațiuni suverane , care pot fi denominate fie în monedă națională, fie în valută de rezervă globală, cum ar fi dolarul american sau euro. În plus față de finanțarea programelor guvernamentale de cheltuieli, aceste obligațiuni pot fi folosite pentru a rambursa datorii mai vechi, care pot fi scadente sau pur și simplu acoperă plățile de dobândă care urmează să fie datorate.
În acest articol, vom examina câteva concepte importante care trebuie știute când vine vorba de obligațiuni suverane (cum ar fi randamentele, ratingurile și riscul de credit), precum și modul în care investitorii le pot achiziționa.
Valorile obligațiunilor suverane
Ratele dobânzilor la titlurile de stat sunt rata dobânzii pe care guvernele o plătesc pentru datoria lor. Ca și obligațiunile corporative, aceste randamente ale obligațiunilor depind de riscul pentru cumpărători. Spre deosebire de obligațiunile corporative, aceste riscuri includ în principal rata de schimb (în cazul în care obligațiunile sunt evaluate în monedă locală), riscurile economice și riscurile politice care pot duce la o eventuală neplată a plăților de dobânzi sau a principalului.
Iată un scurt rezumat al celor trei factori determinanți ai randamentelor obligațiunilor suverane:
- Creditul - Creditul este capacitatea percepută a unei țări de a-și rambursa datoriile, având în vedere situația actuală. Adesea, investitorii se bazează pe agenții de rating pentru a determina bonitatea unei țări pe baza ratelor de creștere și a altor factori.
- Riscul de țară - Riscurile suverane sunt factori externi care pot apărea și pun în pericol capacitatea unei țări de a-și rambursa datoriile. De exemplu, politica volatilă ar putea juca un rol în creșterea riscului de neplată în cazul în care un lider iresponsabil preia funcția.
- Cursul de schimb - Cursurile de schimb au un efect mare asupra obligațiunilor suverane denominate în monede locale. De fapt, unele țări și-au umflat calea de ieșire din datorii prin emiterea mai multor monede, făcând datoria mai puțin valoroasă.
Valorile obligațiunilor suverane
Standard & Poor's, Moody's și Fitch sunt cei mai cunoscuți trei furnizori de rating de obligațiuni suverane . În timp ce există multe alte agenții de tip boutique, agențiile de rating "mari trei" au cea mai mare pondere în rândul investitorilor globali. Actualizările și downgradările efectuate de aceste agenții pot duce la schimbări semnificative ale randamentelor obligațiunilor suverane în timp.
Ratingurile obligațiunilor suverane se bazează pe mai mulți factori, printre care:
- Venit pe cap de locuitor
- Creșterea produsului intern brut
- umflare
- Datorii externe
- Istoria neîndeplinirii obligațiilor
- Dezvoltare economică
Valori obligatorii pentru obligațiunile suverane
Implicațiile obligațiunilor suverane nu sunt comune, dar s-au întâmplat de mai multe ori în trecut. Una dintre cele mai recente deficiențe majore a fost în 2002, când Argentina nu și-a putut rambursa datoriile după o recesiune la sfârșitul anilor 1990. Deoarece moneda țării a fost legată de dolarul american, guvernul nu și-a putut umfla drumul din problemele sale și, în cele din urmă, a dat faliment.
Alte două exemple populare au fost în Rusia și Coreea de Nord. Rusia a dat faliment la obligațiunile sale suverane în 1998 și a șocat comunitatea internațională, care a presupus că marile puteri mondiale nu ar fi în imposibilitatea de a-și achita datoriile. În 1987, Coreea de Nord a dat faliment datoriilor sale, după ce a gestionat defectuos sectorul industrial și a cheltuit prea mulți bani pentru expansiunea sa militară.
Achiziționarea de obligațiuni suverane
Investitorii pot cumpăra obligațiuni suverane printr-o varietate de canale. Obligațiunile de trezorerie americane pot fi achiziționate direct prin Trezoreria SUA, prin TreasuryDirect.gov sau în majoritatea conturilor de brokeraj din SUA. Cu toate acestea, cumpărarea obligațiunilor suverane străine poate fi semnificativ mai dificilă pentru investitorii cu sediul în SUA, în special dacă doresc să utilizeze bursele americane.
Titlurile de stat emise în străinătate sunt cele mai ușor cumpărate prin intermediul fondurilor tranzacționate la bursă (ETF). Titlurile de obligațiuni emise de ETF permit investitorilor să cumpere obligațiuni suverane într-o formă de capital care poate fi ușor tranzacționată pe bursele din SUA. Aceste ETF diversificate dețin în mod obișnuit un număr de obligațiuni la scadențe diferite și oferă o investiție mai stabilă decât obligațiunile suverane individuale.
Punctele cheie ale Takeaway
- Obligațiunile suverane sunt titluri de creanță emise de guvernele naționale fie în monedă națională, fie într-o monedă internațională, cum ar fi dolarul american sau euro.
- Ratele de dobândă a obligațiunilor de stat sunt afectate în principal de bonitatea, riscul de țară și cursul de schimb.
- Rating-urile obligațiunilor suverane sunt de obicei emise de Standard & Poor's, Moody's și Fitch și oferă investitorilor o idee despre riscul unei obligațiuni suverane.
- Investitorii pot achiziționa obligațiuni suverane mai ușor prin fonduri tranzacționate pe burse tranzacționate pe bursele americane.