Futures sunt instrumente derivate care conțin levier, care permit hedging . Mărfurile sunt active volatile. Nu este neobișnuit ca prețul unei materii prime să se deplaseze dramatic mai mult sau mai puțin pe o perioadă scurtă de timp. Hedgerele pot proteja împotriva riscurilor de preț de pe piață. Un hedger care este un producător poate vinde contracte futures pentru a bloca un preț pentru producția lor. În schimb, un hedger care este un consumator poate cumpăra contracte futures pentru a bloca un preț pentru cerințele lor.
Convergenţă
Unul dintre motivele principale pe care piețele futures funcționează atât de bine este că acestea permit o convergență ușoară a prețurilor derivatelor cu prețurile pe piețele fizice. Convergența celor două prețuri are loc prin mecanismul de livrare care există pe piața futures.
Deși cumpărătorii și vânzătorii de contracte futures plătesc doar un mic depozit de bună credință sub forma marjei inițiale, aceștia sunt întotdeauna în pericol pentru valoarea totală a contractului. De aceea există două tipuri de marjă , marja inițială și de întreținere . Cea mai activă tranzacționare într-un contract futures este, în general, cea mai apropiată sau mai activă contract de luni. Având în vedere că viitorul din apropiere se îndreaptă către perioada de livrare, un cumpărător al unui contract futures care își păstrează poziția trebuie să fie gata să accepte livrarea produsului real și să plătească valoarea completă pentru produsul brut. Un vânzător are dreptul să livreze.
Procesul de livrare
Schimburile de schimb valutar lucrează cu industria pentru a dezvolta cantități standardizate, calități, dimensiuni, clase și locații pentru livrarea unui produs fizic.
În timp ce multe produse de bază au caracteristici diferite, procesul de livrare include adesea prime și reduceri pentru grade diferite și puncte de distribuție pentru materiile prime specifice. Bursa desemnează depozitele și locurile de livrare pentru multe mărfuri. Schimbul stabilește de asemenea regulile și regulamentele pentru perioada de livrare, care pot varia în funcție de produsul respectiv.
Când are loc livrarea, un mandat sau o chitanță la purtător care reprezintă o anumită cantitate și o calitate a unei mărfuri într-o anumită locație, schimbă mâinile de la vânzător la cumpărător în momentul în care are loc plata integrală a valorii. Cumpărătorul are dreptul de a scoate mărfurile din depozit la alegerea lor. Adesea, un cumpărător va lăsa produsul de materii prime la locul de depozitare și va plăti o taxă de stocare periodică. Schimburile prevăd, de asemenea, taxe pentru multe aspecte ale procesului de livrare.
După cum puteți vedea, faptul că un contract futures poate deveni o achiziție sau vânzare fizică a mărfurilor oferă participanților pe piață o cantitate enormă de flexibilitate. Capacitatea de livrare sau de livrare oferă legătura critică între instrumentul derivat și produsul. Prin urmare, pe măsură ce contractul futures se apropie de data livrării, prețul lunii futures va gravita către prețul real al prețului fizic sau al pieței de numerar.
Diferența dintre prețurile futures și prețurile fizice
Pe întreaga durată a contractului futures, diferența de preț dintre piața derivată și piața fizică suport poate varia. De exemplu, prețul unui contract futures pe porumb din decembrie poate varia foarte mult de la prețul porumbului la o locație de livrare în octombrie sau noiembrie.
Cu toate acestea, dat fiind data de livrare din decembrie, cele două prețuri tind să se convertească. Diferența dintre un preț futures apropiat și prețul mărfii fizice este baza. Nu toate futures pe mărfuri au un mecanism de livrare; unele sunt lichidate în numerar în ultima zi de tranzacționare sau de expirare a contractului. De exemplu, contractele Future Feeder Feeder nu au un mecanism de livrare. Aceste contracte futures care sunt compensate în numerar tind să utilizeze un punct de referință pentru stabilirea prețurilor, cum ar fi un mecanism de stabilire a prețurilor acceptat de industrie sau prețul final de decontare în ultima zi de tranzacționare a instrumentului.
În timp ce mai puțin de 5% din contractele futures cu un mecanism de livrare au ca rezultat părțile care fac sau primesc livrarea unei mărfuri, faptul că există există un confort pentru mulți investitori și participanții pe piață. Scopul unui contract futures sau al unei opțiuni pe un contract futures este de a replica acțiunea de preț în produsul sau instrumentul suport.
Mecanismul de livrare asigură aproape convergența celor două prețuri în timp.
Primirea livrării
Marea majoritate a participanților la piețele futures nu acordă atenție livrării și pentru un motiv bun. Gândiți-vă la speculatorii care achiziționează un contract de vită viu, deoarece cred că prețul va aprecia. Puțini, dacă există, au capacitatea sau dorința de a primi livrări de 40.000 de lire sterline de vite. Chiar dacă bovinele nu ajung în pragul lor, deținerea de bovine într-o locație necesită un set diferit de abilități decât comercializarea animalului și depinde de contactele necesare pentru a comercializa carnea de vită către un cumpărător final. La urma urmei, cumpărătorii contractului futures au făcut doar cumpărarea, deoarece credeau că prețul se va mișca mai mult.
Cu toate acestea, există circumstanțe în care conceptul de livrare poate crea oportunități. Un speculator, comerciant sau investitor care merge pe termen lung un contract de platină NYMEX sau aur COMEX ar putea să stea pentru livrarea contractului dacă doresc să dețină metalul fizic. Contractul de platină reprezintă 50 uncii de metal, în timp ce contractul de aur este de 100 uncii. În loc de 40.000 de lire sterline de bovine vii, care se ocupă cu 3,4 sau 6,8 lbs de platină sau de aur este mult mai ușor. Un cumpărător care preia livrarea fiecăruia dintre metalele prețioase ar primi o chitanță de depozit sau un mandat reprezentând o anumită placă de platină sau de aur sau bare într-un depozit aprobat de schimb. Biletul include greutatea, dimensiunea și numărul de bare de metal în întrebări. Cumpărătorul ar plăti valoarea integrală pentru metal plus sau minus orice primă sau discount. Achizitorul primește o chitanță confirmată de ultimul proprietar, iar cumpărătorul are apoi dreptul de a retrage metalul din depozit; procesul se numește luarea submarinului metalic, care include tendința de a include o taxă. Cumpărătorul ar putea apoi să aranjeze depozitul să livreze metalul în orice locație, inclusiv în locuința sa, prin scrisoare recomandată sau transportator blindat. Cumpărătorul este responsabil pentru orice taxe de transport. Pe de altă parte, un cumpărător ar putea decide să lase metalul la un mandat și să plătească o taxă de stocare periodică la depozit pentru a ține metalul în numele cumpărătorului.
Mecanismul de difuzare diferă pentru fiecare marfă și toate schimburile, cum ar fi Chicago Mercantile Exchange ( CME ), au informații detaliate despre procesul disponibil pe site-urile lor. Livrarea este unul dintre motivele principale pentru care prețurile futures converg cu prețurile fizice ale mărfurilor pe parcursul timpului. Dacă vreți să luați livrarea unui produs, asigurați-vă că vă familiarizați cu toate regulile și reglementările schimbului. Căutați mereu actualizări la regulile de livrare, deoarece apar adesea modificări și modificări.