Schimburile futures determină și stabilesc ratele de marjă futures . Uneori, companiile de brokeraj vor adăuga o primă suplimentară la rata minimă a marjei de schimb la o expunere mai mică la risc.
Marja este stabilită pe baza riscului volatilității pieței. Atunci când volatilitatea pieței sau variația prețurilor se deplasează mai mult într-o rată a marjei de piață la termen. La tranzacționarea acțiunilor , există un aranjament mai simplu de marjă decât pe piața futures. Piața de acțiuni permite participanților să tranzacționeze până la o marjă de până la 50%. Prin urmare, se pot cumpăra sau vinde acțiuni de până la 100.000 de dolari pentru 50.000 de dolari.
Rata dobânzii pentru contractele viitoare
În lumea contractelor futures , rata marjei este mult mai mică. Într-un contract tipic futures, rata marjei variază între 5 și 15% din valoarea totală a contractului. De exemplu, cumpărătorul unui contract de contracte futures pe grîu ar putea avea nevoie doar de o marjă de 1.700 $. Presupunând un contract total de 32.500 $ (6.50 x 5.000 bușteni), marja futures ar reprezenta aproximativ 5% din valoarea contractului. Marja inițială a contractelor futures este suma de bani necesară pentru a deschide o poziție de cumpărare sau de vânzare pe un contract futures .
Marja inițială este marja inițială, suma înregistrată atunci când are loc schimbul inițial.
Întreținerea marjelor
Întreținerea marjelor este suma necesară atunci când o pierdere din poziția futures necesită o alocare a mai multor fonduri pentru returnarea marjei la nivelul inițial sau la nivelul marjei inițiale. De exemplu, dacă marja pe un cont futures pe porumb este de 1.000 de dolari, iar marja de întreținere este de 700 USD.
Achiziționarea unui cont futures pe porumb necesită 1.000 dolari în marjă inițială. Dacă prețul porumbului scade cu 7 cenți sau 350 de dolari, trebuie adăugat o marjă suplimentară de 350 de dolari pentru a readuce nivelul la nivelul inițial.
Apeluri de margine - când valoarea unui cont scade sub nivelul de întreținere, se declanșează un apel în marjă. De exemplu, dețineți cinci contracte futures care au o marjă inițială de 10.000 $ și o marjă de întreținere de 7.000 $. Când valoarea contului dvs. scade la 6.500 $, un apel în marjă va necesita o sumă suplimentară de 3.500 USD pentru a returna contul la nivelul marjei inițiale. Închiderea sau lichidarea unei poziții elimină cerința de apel în marjă.
Cum se calculează marja futures
Bursele calculează ratele de marjă a contractelor futures utilizând un program numit SPAN. Acest program măsoară multe variabile pentru a ajunge la un număr final pentru marja inițială și de întreținere în fiecare piață futures. Variabila cea mai critică este volatilitatea pe fiecare piață futures. Schimburile își ajustează cerințele de marjă pe baza condițiilor pieței.
Marja în contracte futures are multe beneficii
Marja este un depozit de bună credință pe care un participant la piață îl înregistrează cu casa de compensare a schimburilor . Gândiți-vă la marjă ca o plată în avans pe întreaga valoare a contractului pe care îl tranzacționați.
Marja permite schimbului să devină cumpărătorul pentru fiecare vânzător și vânzător pentru fiecare cumpărător al unui contract futures.
Marja are două beneficii pentru participanții la piață; garantează anonimatul (schimbul este întotdeauna contrapartea dvs.) și elimină riscul de credit al contrapărții din tranzacție. Schimburile sunt reglementate de CFTC și au o mulțime de fonduri la dispoziție pentru a îndeplini toate obligațiile. Aceste fonduri provin din marja colectată de participanții la piață.
Întrucât marja este doar un mic procent din valoarea totală a contractului, există o cantitate extraordinară de pârghie pe piețele futures. Să ne uităm la un exemplu:
- Cumpărați un contract de viitor de aur COMEX la 1270
- Fiecare contract este pentru 100 de uncii de aur
- Marja inițială = 4400 USD
- Vindem un contract de viitor de aur COMEX la 1275
- Profit- $ 5 pe uncie sau 500 $ pe contract
- Dacă ați cumpărat aurul real și ați făcut un profit de 5 $ care ar echivala cu un câștig de 0,3937% ($ 5 / $ 1,270)
- Cu toate acestea, de când ați cumpărat contractul futures pe aur, câștigul se calculează pe baza marjei postate pentru tranzacționare sau de 4.400 $, iar profitul ar echivala cu un câștig de 11.36% (500 $ / 4.400 $)
- În timp ce câștigul procentual pe piața futures este ridicat, amintiți-vă că în cazul în care există potențialul pentru recompense, există întotdeauna un risc. Dacă ați pierdut 5 USD pe uncie pe o poziție futures pe aur dintr-un cont, pierderea dvs. ar echivala cu 11,36%, de asemenea.
Bursele stabilesc nivelele de marjă și le revizuiesc în mod constant atunci când se schimbă volatilitatea pieței - marjele pot merge în sus sau în jos în orice moment. FCM-urile au permisiunea de a solicita marje mai mari decât nivelurile de schimb pe baza riscului clientului și a capacității lor de a contacta aceștia la o notificare de o clipă.
Marja este adezivul care păstrează împreună piețele futures, prin faptul că permite participanților pe piață să tranzacționeze cu încredere că ceilalți își vor îndeplini toate obligațiile în orice moment.