Într-un articol anterior, i-am explicat rolul Comerciantului de Futures Commission ( FCM ), precum și motivele pentru care Comisia pentru Comerțul Futuristic al Combinatelor (CTFC) solicită înregistrarea prin intermediul Asociației Naționale de Futurități (NFA) pentru multe persoane și organizații. Există și alte roluri reglementate în ceea ce privește piețele futures pe mărfuri din Statele Unite. Aceste poziții facilitează o separare a responsabilităților și creează eficiență în cadrul industriei.
În această lucrare, vom analiza rolurile Brokerului introductiv (IB), Persoana asociată (AP), Consilierul pentru mărfuri (CTA) și Operatorul de fonduri de mărfuri (CPO).
În lumea piețelor futures , există multe roluri importante pentru profesioniștii cu experiență în tranzacționare, executare, margini , decontare, brokeraj și chiar gestionarea fondurilor clienților care investesc pe aceste piețe. IB sau Introducing Broker este un profesionist care este un broker futures. IB are deseori o relație directă cu un client; IB deleagă comenzile futures ale clientului către un comerciant al comisioanelor futures pentru execuție, compensare și decontare. IB primește comisionul pentru comenzile direcționate către FCM. Un IB poate lucra pentru unul sau mai multe FCM-uri. Rolul IB sporește eficiența prin faptul că permite IB să se concentreze asupra nevoilor clienților, în timp ce FCM se concentrează pe execuția, tranzacționarea și operațiunile pe podea.
Un FCM sau o companie futures aferentă are o persoană asociată (AP). AP-urile sunt implicate în solicitarea sau facilitarea tranzacțiilor cu contracte futures pentru clienți, menținerea conturilor discreționare și participarea pe piețele futures. Conturile contabile sunt, de obicei, cele în care un AP va avea discreție în ceea ce privește cumpărarea și vânzarea pentru un client.
Aceste conturi trebuie să aibă o împuternicire scrisă în conformitate cu reglementările pieței. În majoritatea cazurilor, toți angajații FCM trebuie să se înregistreze la NFA ca AP.
Un Consilier de Tranzacționare a Mărfurilor sau un CTA poate fi o persoană sau o firmă. CTA furnizează consultanță individualizată privind cumpărarea sau vânzarea contractelor futures, opțiunilor privind contractele futures sau anumite contracte valutare. NFA solicită înregistrarea CTA, deoarece este agenția de autoreglementare pentru industria futures. În timp ce un CTA acționează ca un consultant financiar, rolul este unic pentru tranzacționarea produselor pe bursele futures. Un CTA are adesea discreție asupra fondurilor pe care clienții le depun. CTA au cerințe specifice de raportare desemnate de autoritatea supremă de reglementare, CFTC.
Operatorul de bursă de mărfuri este o persoană fizică sau o firmă care solicită și primește fonduri de la clienți pentru investiții în contracte futures pe mărfuri, opțiuni pe contracte futures și orice vehicule care tranzacționează pe bursele de mărfuri futures pe agregate. O CPO agregă fondurile clienților într-un pool și apoi investește aceste fonduri într-un singur cont central, punând astfel în comun acest capital. Deși există multe asemănări între un CTA și un CPO, CFTC are reguli și reglementări specifice care fac o distincție între cele două.
Toți acești profesioniști, care fac afaceri pe piețele futures, trebuie să treacă un test de competență pe care NFA îl administrează. Examenul ăsta este examenul din seria 3. În anumite circumstanțe, scutirile sunt posibile atât timp cât organismul de reglementare, CFTC, aprobă această scutire.
Mediul de reglementare pentru tranzacționarea și brokerajul futures pe mărfuri datează din anii 1970, când investitorii cu amănuntul au devenit activi pe piețele futures. CFTC a extins treptat cerințele de reglementare pentru toți profesioniștii implicați în aceste piețe.
Piețele de futures funcționează cu un grad ridicat de pârghie. Prin urmare, potențialul de câștiguri semnificative a atras mulți investitori și comercianți în ultimele decenii. Atunci când există un mare potențial de profit, există întotdeauna și un potențial de pierderi semnificative.
Mediul de reglementare protejează nu numai clienții acestor profesioniști, ci standardizează regulile și reglementările în încercarea de a crea condiții de concurență echitabile pentru toți participanții la piață.
Modificări ale regulamentului
Alegerea lui Donald Trump în funcția de președinte al Statelor Unite va schimba probabil cadrul de reglementare pentru toate clasele de active, inclusiv în afacerile futures. Președintele Trump va numi până la trei noi comisari la CFTC, care va avea probabil o abordare mai apropiată de reglementare în viitor.