Opțiunile sunt instrumente derivate . Unul dintre motivele pentru care opțiunea de tranzacționare și de investire este atât de distractivă este că este ca un joc de șah. În timpul unei opțiuni, există atât de multe oportunități care vor spori sau distruge valoarea unei poziții. Există atât de multe piese în mișcare în opțiunea de tranzacționare. Prețurile nominale ale opțiunilor se mută mai mult sau mai puțin, pe măsură ce volatilitatea implicită se poate mișca în sus sau în jos, iar oferta și cererea pentru opțiuni vor muta primele opționale.
Paritatea apelurilor este un concept pe care trebuie să îl înțeleagă cineva implicat în piețele opțiunilor. Paritatea este echivalența funcțională. Geniul teoriei și structurii opțiunilor este că două instrumente, invitații și apeluri sunt complementare atât în ceea ce privește stabilirea prețurilor, cât și evaluarea. Prin urmare, prin cunoașterea valorii unei opțiuni put, puteți calcula rapid valoarea opțiunii de apel complementar (cu același preț de livrare și data de expirare). Există multe motive pentru care aceasta este o cunoaștere importantă pentru comercianți și investitori. Acesta poate evidenția oportunități profitabile care se prezintă atunci când primele de opțiuni sunt neplăcute. Înțelegerea parității apelurilor telefonice vă poate ajuta, de asemenea, să măsurați valoarea relativă a unei opțiuni pe care ați putea să o luați în considerare pentru portofoliul dvs.
Există două stiluri de opțiuni - americane și europene. Exercitarea opțiunilor americane poate fi în orice moment pe parcursul vieții lor, în timp ce exercitarea opțiunilor europene are loc doar la data expirării opțiunilor.
În general, paritatea apelurilor vocale funcționează perfect numai cu opțiunile de stil european. Un prieten din Londra mi-a spus odată că diferența de terminologie provine din faptul că americanii au nevoie de o satisfacție imediată în timp ce europenii tind să fie mai răbdători. Eu nu cumpăr asta pentru un moment când vine vorba de bani și piețe nimeni nu are răbdare.
Opțiunile premium au două componente - valoarea intrinsecă și valoarea de timp. Valoarea intrinsecă este partea din bani a opțiunii. O opțiune de plată de 15 USD pe argint, cu o primă de 1,50 $, când argintul este tranzacționat la 16 $ are valoarea de 1 $ de valoare intrinsecă și 50 de cenți din valoarea în timp. Valoarea de timp reprezintă valoarea opțiunii atribuită exclusiv timpului. O opțiune de plată de 17 USD pe argint care are o primă de 50 de cenți când argintul este tranzacționat la 16 USD nu are valoare intrinsecă și 50 de cenți din valoarea în timp. Prin urmare, opțiunile în bani au atât valoare intrinsecă, cât și valoare în timp, în timp ce o opțiune out-of-the-money are doar valoare în timp. Paritatea call-call este o extensie a acestor concepte.
Dacă luna de aur se tranzacționa la 1200 dolari pe uncie, un apel de 1100 USD cu o primă de 140 de dolari are valoarea de 100 $ și valoarea de 40 $ din valoarea în timp. Conceptul de paritate de call-call, prin urmare, ne spune că valoarea opțiunii de vânzare de 1100 $ din iunie va fi de 40 $.
Ca un alt exemplu, dacă cacao de iulie se tranzacționa la 3000 USD / tonă, o opțiune de vânzare de 3300 USD cu o primă de 325 USD pe tonă ne-ar spune definitiv că valoarea opțiunii de apel de 3300 USD pe iulie este de 25 USD pe tonă. Așa cum ați putea să vă imaginați, opțiunile de apelare și de plasare a opțiunilor (prețuri de lansare egale cu prețul futures curent) cu aceeași expirare și prețul de lansare ( straddles ) vor tranzacționa la același preț, ambele având doar valoare în timp.
Pentru a aduce toate acestea împreună, există câteva formule simple de reținut pentru opțiunile de stil european:
Apel lung + Viitor scurt = Repetare lungă (același preț și expirare)
Long Put + Long Future = Apel lung (același preț de lansare și expirare)
Apel lung + Pauză scurtă = Viitor lung (același preț de livrare și expirare)
Pune lung + Apel scurt = Viitor scurt (același preț de expirare)
Aceste tipuri de poziții sunt poziții sintetice create prin combinarea opțiunilor necesare și a contractelor futures cu aceeași scadență, iar în cazul opțiunilor, aceleași prețuri de grevă.
Opțiunile sunt instrumente uimitoare. Înțelegerea opțiunilor și a parității de call-call va spori cunoștințele dvs. de piață și va deschide noi porți de rentabilitate și de gestionare a riscurilor pentru toate investițiile și activitățile de tranzacționare.
Paritatea de tip call-call este un atribut al piețelor de opțiuni, care este aplicabil nu numai pe mărfuri, ci pe toate piețele de active în care piețele opțiunilor se dezvoltă.
Petreceți ceva timp și înțelegeți paritatea apelurilor deoarece este un concept care vă va ajuta să înțelegeți piețele mai bine decât majoritatea celorlalți participanți pe piață, oferindu-vă un avantaj față de orice concurență. Succesul pe piețe este adesea rezultatul capacității de a observa divergențe de piață sau prețuri greșite în fața altora. Cu cât știi mai bine, cu atât sunt mai bune șansele de succes.