Ce sunt Opțiunile de Futures?
O opțiune este dreptul, și nu obligația, de a cumpăra sau de a vinde un contract futures la un preț de grevă desemnat pentru o anumită perioadă de timp.
Opțiunile de cumpărare permit să se ia o poziție lungă sau scurtă și să se speculeze dacă prețul unui contract futures va fi mai mare sau mai mic. Există două tipuri principale de opțiuni - apeluri și call-uri.
- Apeluri - Achiziționarea unei opțiuni de cumpărare este o poziție lungă, un pariu pe care prețul futures subiacent se va mișca mai mult. De exemplu, dacă se așteaptă ca porțiunile de porumb să se deplaseze mai sus, ar putea cumpăra o opțiune de achiziție a porumbului.
- Pune - Achiziționarea unei opțiuni put este o poziție scurtă, un pariu pe care prețul futures subiacent se va mișca mai jos. De exemplu, dacă se așteaptă ca contractele futures pe soia să se mute mai jos, ar putea cumpăra o opțiune de vânzare de soia.
- Premium - Prețul pe care cumpărătorul îl plătește și pe care vânzătorul îl primește pentru o opțiune este prima. Opțiunile sunt asigurarea prețurilor. Cu cât sunt mai mici șansele ca o opțiune să treacă la prețul de lansare, cu atât mai puțin costisitoare pe o bază absolută și cu cât sunt mai mari șansele unei opțiuni de trecere la prețul de lansare, cu atât aceste instrumente derivate devin mai scumpe.
- Lunile contractuale (ora) - toate opțiunile au o dată de expirare, sunt valabile doar pentru o anumită perioadă de timp. Opțiunile sunt pierderi de active; ele nu durează pentru totdeauna. De exemplu, un apel de porumb din decembrie expiră la sfârșitul lunii noiembrie. Ca active cu orizont de timp limitat, atenția trebuie acordată pozițiilor opționale. Cu cât este mai lungă durata opțiunii, cu atât va fi mai scumpă. Termenul parte din prima de opțiune este valoarea sa de timp.
- Strike Price - Acesta este prețul la care ați putea cumpăra sau vinde contractul futures subiacente. Prețul de livrare este prețul de asigurare. Gândiți-vă în acest fel, diferența dintre un preț de piață actual și prețul de grevă este similară cu cea deductibilă în alte forme de asigurare. De exemplu, un apel de porumb de 3,50 de dolari din decembrie vă permite să cumpărați un contract futures din decembrie la 3,50 RON oricând înainte de expirarea opțiunii. Majoritatea comercianților nu convertesc opțiunile la pozițiile futures; ei închid poziția opțiunii înainte de expirare.
Exemplu de cumpărare a unei opțiuni:
Dacă se așteaptă ca prețul contractelor futures pe aur să se deplaseze mai mult în următoarele 3-6 luni, probabil că vor cumpăra o opțiune de call.
- Achiziție: 1 decembrie 1400 dolari aur apel de la 15 dolari
- 1 = numărul de contracte de opțiuni cumpărate (reprezintă 1 contract futures pe aur de 100 uncii
- Decembrie = luna contractului de opțiune
- 1400 $ = preț de grevă
- Gold = contracte futures subiacente
- Apel = tip de opțiune
- $ 15 = premium (1.500 dolari este prețul pentru a cumpăra această opțiune sau, 100 uncii de aur x $ 15 = 1.500 dolari)
Mai multe informații despre opțiuni
- Opțiunile sunt asigurarea prețurilor, iar acestea sunt pierdem active, valorile lor se diminuează în timp.
- Opțiunile premium au două valori - valoarea intrinsecă și valoarea de timp.
- Valoarea intrinsecă este partea din bani a opțiunii.
- Valoarea de timp reprezintă partea din prima de opțiune care nu se află în bani.
- Există trei clasificări pentru toate opțiunile:
- In-the-money - o opțiune care are o valoare intrinsecă
- Out-of-the-money - o opțiune fără valoare intrinsecă
- La-bani și la opțiunea fără valoare intrinsecă, în care prețul activului suport este exact egal cu prețul de lansare al opțiunii.
- Principalul determinant al primelor de opțiune este "volatilitatea implicită".
- Volatilitatea implicită este percepția pieței asupra varianței viitoare a activului suport.
- Volatilitatea istorică este variația istorică reală a activului suport în trecut.
- În orice opțiune de comerț, cumpărătorul plătește prima, iar vânzătorul primește prima.
Cumpărarea unei opțiuni reprezintă echivalentul achiziției de asigurare pe care prețul unui activ îl va aprecia. Cumpărarea unei opțiuni de vânzare este echivalentul achiziționării unei asigurări prin care prețul unui activ se va deprecia.
Cumpărătorii opțiunilor sunt cumpărători de asigurare.
Când cumpărați o opțiune, riscul este limitat la prima pe care o plătiți. Vânzarea unei opțiuni este echivalentă cu faptul că acționați ca societate de asigurări. Când vindeți o opțiune, tot ce puteți câștiga este prima pe care ați primit-o inițial. Potențialul pierderilor este nelimitat. Cel mai bun hedging pentru o opțiune este o altă opțiune pe același activ ca opțiunile acționează similar în timp.