Un FCM este un comerciant al comisioanelor futures. Un FCM este o persoană sau o organizație care solicită și / sau acceptă comenzi pentru a cumpăra sau a vinde contracte futures, opțiuni pe contracte futures, contracte de schimb valutar cu amănuntul sau swap și acceptă bani sau alte active de la clienți pentru a susține astfel de comenzi.
Un FCM are, de asemenea, responsabilitatea de a colecta marja de la clienți.
Commodity Futures Trading Commission
Comisia de Comerț Futures pentru Comodități (CFTC) reglementează FCM-urile. Orice persoană sau companie care execută contracte futures în numele altei persoane trebuie să se înregistreze la Asociația Națională a Futures. Există anumite scutiri de la înregistrare. De exemplu, dacă o firmă sau o persoană se ocupă de tranzacții numai pentru ele însele sau pentru firma lor sau pentru firmele afiliate, ofițerii de top, directorii sau dacă sunt rezidenți sau firme ne-americane cu numai clienți din afara SUA, tranzacțiile de compensare către un FCM reglementat pe care firma sau persoana nu ar trebui să o înregistreze.
Reguli
Există multe reguli și reglementări care se aplică în cazul FCM, aceste reguli devenind mai stricte după adoptarea Legii privind reforma și protecția consumatorilor Dodd-Frank din 2010. Clienții care tranzacționează contractele futures printr-un Broker de Introducere ( IB ) au tranzacțiile executate și eliminate printr-un FCM.
Cele mai mari FCM-uri sunt, în general, bănci și instituții financiare cu multe linii de afaceri diverse. Cu toate acestea, unele FCM-uri funcționează doar în limitele activității futures. Una dintre cele mai importante reguli care guvernează FCM-urile este aceea că CFTC le interzice să-și amestece propriile fonduri cu fondurile care aparțin clienților lor.
FCM trebuie să separe toate fondurile clienților. Această regulă protejează clienții firmei de pierderi. Cazul unei firme, MF Global, ilustrează de ce această regulă este atât de importantă.
MF Global
MF Global era un FCM care tranzacționa în cont propriu. Când tranzacțiile s-au dus împotriva firmei, au pierdut mulți bani. După o investigație, CFTC a constatat că MF Global a amestecat banii proprii cu banii colectați de la clienți. În octombrie 2011, firma a transferat aproape 900 de milioane de dolari din conturile clienților către broker-dealer-ul său pentru a acoperi pierderile din tranzacțiile comerciale ale firmei. Prin urmare, atunci când MF Global a dat faliment în 2011, clienții firmei și-au pierdut banii proprii. Dacă MF Global ar fi urmat regulile și ar fi separat fondurile clienților, firma ar fi putut fi încă în stare de faliment din cauza tranzacțiilor rele, dar clienții lor nu ar fi suferit pierderi, regulile le-ar fi protejat. În timp ce mulți dintre clienții MF Global și-au luat banii înapoi, a durat aproape doi ani pentru a sorta mizeria. După cum puteți vedea, există motive importante pentru regulile și reglementările din industria volatilă a contractelor futures. Autoritățile de reglementare proiectează aceste reguli în primul rând pentru a proteja clienții.
FCM trebuie să se supună auditurilor și să demonstreze niveluri suficiente de capital pentru a-și conduce afacerile.
În plus, angajații FCM trebuie să demonstreze competențe în activitatea de tranzacționare pe termen lung și să se supună verificărilor de fond. Tranzacționarea și investirea pe piețele futures au atras un număr tot mai mare de participanți în ultimii ani. Piețele de futures tind să fie mai volatile decât alte piețe ale activelor și funcționează cu un grad ridicat de îndatorare. Doar o marjă mică (obligațiune de performanță) este necesară pentru inițierea unei poziții futures. Fără comisioane reglementate de comisioane de futures Comercianții care controlează fluxul de afaceri către schimburi, potențialul de abuz ar fi enorm. Brokerii de brokeraj sunt de obicei angajați sau afiliați la un FCM. Aceasta simplifică funcționarea activității care se manifestă pe burse. Creează un mediu în care este posibilă o reglementare și o supraveghere eficace.
Futures Comisionarii Comerțului joacă un rol esențial în lumea volatilă a tranzacțiilor futures.