Nu vă faceți griji în ceea ce privește diagramele stocurilor deoarece acestea sunt o pierdere din timpul dvs.
În funcție de durata imaginii și deciziile de alocare a capitalului de către conducere, eroarea poate fi extraordinară. Să facem un moment pentru a vă extinde conceptul pentru a vă ajuta să înțelegeți motivele pentru care există această situație bizară. Nu veți fi niciodată tentat să scoți din nou o diagramă a pieței de capital, deoarece veți realiza modul în care acestea sunt afișate, făcându-le puțin mai mult decât scribbles.
În primul rând, să începem cu un exemplu extrem pe care l-am folosit frecvent. Imaginați-vă că ați cumpărat acțiuni ale Eastman Kodak cu aproximativ 25 de ani înainte de a fi destinat falimentului. La acea vreme, a fost una dintre cele mai prestigioase stocuri de chipuri albastre din lume. Cu prăbușirea celebrului gigant de fotografie, iar prețul acțiunilor va ajunge la 0 dolari pentru toate intențiile și scopurile, o diagramă a pieței de valori ar oferi impresia greșită că ați pierdut bani. Cu greu! Deși nu este fantastic, proprietarul pe termen lung sa încheiat cu o revenire de 425% + pe parcursul anilor, în ciuda faptului că stocul a fost eliminat în cele din urmă, transformând o investiție de 100.000 de dolari în mai mult de 425.000 de dolari.
Rezultatele de acest gen sunt posibile din cel puțin cinci motive.
Majoritatea graficelor de acțiuni nu reflectă dividendele și alte distribuții
În cele din urmă, cu excepția câtorva întreprinderi de succes plătiți o parte din profitul lor sub formă de dividende în numerar, fie prin trimiterea fizică a unui cec, fie prin depunerea directă a banilor în contul dvs. de brokeraj sau în contul bancar conectat.
Întreprinderile bune sunt capabile să crească câștigurile mai rapid decât rata inflației , ducând la o creștere rapidă a dividendelor . Randamentul dividendului practic la toate stocurile variază de la 1% la 6% în prezent, factorul determinant fiind cât de rapid se extinde firma (afacerea cu creștere rapidă a comerțului la un raport preț-venit mai mare , conducând la un randament redus al dividendelor , în timp ce inversul este adevărat).
Într-un caz precum Eastman Kodak, pe parcursul perioadei deținerii de sfert de secol, dividendele pe acțiunile principale au însumat 173.958 dolari pentru o investiție de 100.000 de dolari.
Cele mai multe hărți de pe piețele de acțiuni nu reflectă spin-off-uri
Una dintre cele mai mari bucurii pe care un investitor o va experimenta vreodata este primirea de actiuni ale unui impozit fara taxe . Acestea sunt adesea diviziuni sau filiale care fie nu se mai potrivesc cu misiunea de bază a întreprinderii, vor fi cele mai bine servite singure, fără a fi luate în considerare de societatea-mamă, sau trebuie să fie cesionate din alt motiv, cum ar fi controlul reglementar. În câteva cazuri, un spin-off poate continua să fie mult mai reușit decât afacerea care a reușit să-l vadă în primul rând.
Revenind la Eastman Kodak, o investiție inițială de 100.000 de dolari a avut ca rezultat aproximativ 203.018 dolari în acțiuni Eastman Chemical, în timp ce afacerile de fotografie s-au rupt în două bucăți, trimițând grupul chimic proprietarilor ca distribuție.
(Acele acțiuni sparte au produs, de asemenea, 47.224 dolari în dividende proprii!). Nici una dintre acestea nu apare în cele mai multe diagrame, în funcție de metodologia utilizată, o deducere pro-rată a costului istoric în momentul separării. Aceasta înseamnă că toate performanțele ulterioare sunt tratate ca și cum nu s-ar întâmpla niciodată; o afirmație nonsensicală.
Pentru unele companii, această performanță a proprietarului este subevaluată. Doar întrebați acționarii PepsiCo, care au primit ceea ce este acum Yum! Brands, compania mamă a lui Taco Bell, KFC și Pizza Hut, într-un spin-off din anii 1990. În timp ce o diagramă a pieței de valori ar putea face ca PepsiCo să apară ca și cum ar fi rămas în Coca-Cola în ultimele decenii, factorul Yum! performanță post-spin-off și cei doi giganți software sunt aproape de gât și gât. Vechiul Philip Morris este un alt exemplu fantastic de manuale.
S-ar fi ajuns mult, de multe ori mai bogat decat lista de bursa care ar insemna daca te-ai intors in timp, ti-ai cumparat un bloc si ai parcat actiunile intr-o seif. Același lucru este valabil și pentru vechiul magazin Sears Roebuck. În timp ce afacerea cu amănuntul în sine poate fi condusă în faliment, cu excepția cazului în care ceva se schimbă, au existat atât de multe spin-off-uri, și spin-off-uri de spin-off-uri, un proprietar care a cumpărat stocul acum 25 de ani a bătut S & P 500. și totuși, credeți că acesta din urmă le-a alunecat pe cei dintâi.
Majoritatea graficelor de actiuni nu reflecta impozitele, inflatia sau deflatia
Taxele contează. Aceeași investiție exactă, deținută exact pentru aceeași perioadă, va avea ca rezultat schimbări de valoare netă sălbatică diferite pentru familia dvs., în funcție de plasarea activelor pe care le-ați utilizat. În mod ideal, ați opta pentru combinația twin a unui Roth 401 (k) și a unui Roth IRA sau, cel puțin, aranja afacerile dvs. pentru a profita de o lacună de bază intensificată, astfel încât moștenitorii dvs. să evite plata impozitelor datorii privind impozitul amânat. De asemenea, diagramele de pe bursa de valori nu vor indica compensarea fiscală pe care o veți primi prin vânzarea unei poziții în pierdere pentru a proteja câștigurile dintr-o altă exploatație, care are o valoare economică.
Inflația și deflația lipsesc, de asemenea, din cea mai mare reprezentare vizuală a performanțelor titlurilor de valoare. Am spus-o până la punctul de epuizare, dar o voi spune, din nou: este puterea de cumpărare care contează . Există vremuri, cum ar fi prăbușirea din 1929-1933, când o scădere a dolarului reprezintă, de fapt, o scădere mai mică a puterii de cumpărare, deoarece costul a tot mai mult sa prăbușit, ducând la o compensare a distrugerii averii. Cu alte cuvinte, dacă valoarea portofoliului dvs. scade cu 50%, dar prețul tuturor celorlalte scade cu 30%, 50% sau 70%, situația dvs. economică este diferită decât pare la prima vedere. Au existat momente când o ușoară scădere a valorii dolarului unui activ a dus, de fapt, la realizarea de bani în termeni reali! În schimb, au existat perioade în care prețurile acțiunilor au crescut, dar dolarul sa depreciat mult mai rapid, ceea ce nu a dus la o schimbare reală semnificativă pentru acționar. (Din fericire, cercetarea academică din ultimele generații a demonstrat că, pe o perioadă lungă de timp, stocurile, în ansamblu, au fost întotdeauna capabile să compenseze inflația în ciuda incapacității de a face acest lucru pe termen scurt).
Cele mai multe hărți de bursă nu reflectă costurile
Când vine vorba de creșterea averei familiei tale, costurile contează. Fiecare penny pe care-l depui în cheltuieli este un penny pe care nu trebuie să-l compuneți. Dacă plătiți un broker 500 de dolari pentru a efectua o tranzacție (acest lucru nu a fost neobișnuit înainte de creșterea caselor de brokeraj online cu discount - chiar și atunci când eram în liceu cu mai puțin de 15 ani în urmă, departamentele de încredere ale băncilor locale aveau programări ale comisiilor, până la 500 $ + un procent din comerț, care a fost par pentru curs) și investiți doar 10.000 $ la un moment dat, nu vă veți bucura de o bogăție aproape de final ca cineva care plătea 8.95 $ sau mai puțin . Diferența personalizată în ceea ce privește eficiența achizițiilor de acțiuni nu poate apărea în topul piețelor de acțiuni, dar este încă de o importanță deosebită.
Istoria reală a multor companii este ascunsă
Imaginați-vă că ați vrut să faceți un studiu de caz al lanțului restaurantului Wendy's. Vă admirați pe întârzitul Dave Thomas și sunteți curioși cum ar fi un avocat în originalul IPO astăzi. Trageți în sus simbolul pentru Wendy și începeți să calculați, doar pentru a vă da seama că ați pierdut complet timpul.
Vechiul Wendy's a fost dobândit de vechiul Arby, care apoi și-a schimbat numele. Când sa întâmplat acest lucru, toate portalurile financiare importante și-au actualizat bazele de date, astfel încât atunci când ați intrat în "Wendy's", a tras noul Wendy - care până acum a fost Arby's! Compania actuală Dave Thomas construită, fugit și extinsă a fost lăsată în coșul de gunoi al istoriei arhivelor, disponibilă numai celor care sunt dispuși să tragă pilitura originală a SEC cu guvernul sau să plătească abonamentele profesionale foarte scumpe, adesea adaptate departamentelor academice la școlile din Ivy League. Aceasta creează o imagine complet distorsionată a revenirilor de capital din lumea reală, înghesuind realitatea într-un mod profund.