Ce este un ADR?
Certificatele americane de depozit sau ADR-urile sunt unul dintre cele mai importante elemente dintr-un set de instrumente pentru investitori internaționali. Pentru a vedea de ce, să luăm în considerare următorul exemplu.
Spuneți că sunteți interesat să investiți în Franța . O opțiune este de a deschide un cont de brokeraj în Paris, de a face niște bani acolo, de a vă converti dolari în euro și apoi de a cumpăra acțiuni franceze. Pentru a spune cel puțin, acesta ar fi un proces dificil și consumator de timp.
Și contabilul tău te-ar ura la ora fiscală.
ADR-urile sunt concepute pentru a elimina aceste neplăceri. ADR este o garanție care reprezintă proprietatea asupra acțiunilor unei companii străine. Când cumpărați un ADR, din punct de vedere tehnic, nu dețineți direct stocul străin . În schimb, dețineți o bucată de hârtie care vă dă dreptul la una sau mai multe acțiuni ale unui stoc străin care este deținut în numele dvs. la o bancă depozitară.
Primul ADR a fost creat în 1927 de către JP Morgan, pentru a permite americanilor să investească în acțiuni ale Selfridges, un magazin britanic . Astăzi există mai mult de 2.200 ADR-uri disponibile, reprezentând acțiuni ale companiilor din peste 70 de țări . Banca New York, JPMorgan, Deutsche Bank și Citigroup se numără printre cele mai importante bănci depozitare, care creează și emite ADR-uri.
Popularitatea ADR-urilor a crescut de-a lungul anilor, deoarece au un număr de avantaje distincte care atrag atât investitorii mici, cât și managerii de bani profesioniști.
În acest articol, vom examina câteva dintre avantajele și dezavantajele cheie asociate cu ADR-urile pe care investitorii internaționali trebuie să le ia în considerare cu atenție înainte de a angaja capital.
Avantajele ADR-urilor
Certificatele americane de depozit au o serie de beneficii care le fac o oportunitate ideală pentru investitorii internaționali, printre care:
- Ușurința în utilizare: ADR-urile pot fi cumpărate și vândute la fel ca acțiunile IBM sau Coca-Cola.
- Același broker: nu aveți nevoie de un cont de brokeraj străin sau de un nou broker; puteți utiliza același broker pe care îl ocupați în mod normal.
- Prețurile bazate pe dolar: Prețurile pentru ADR-urile sunt cotate în dolari SUA, iar dividendele sunt plătite în dolari.
- Ora standard a pieței: comerțul ADR în timpul orelor de piață ale SUA și sunt supuse unor proceduri similare de compensare și decontare ca și acțiunile americane.
- Personalizare: Puteți personaliza portofoliul dvs., oricum doriți, în funcție de țările sau sectoarele care vă interesează.
Dezavantaje ale ADR-urilor
În mod similar, ADR au unele limitări și dezavantaje importante, printre care:
- Selectarea limitată: Nu toate companiile străine sunt disponibile ca ADR-uri. De exemplu, Toyota Motor din Japonia are un ADR, dar BMW din Germania nu are.
- Lichiditate: O mulțime de companii au programe ADR disponibile, dar unele pot fi tranzacționate foarte subțire.
- Riscul cursului de schimb: Dacă ADR-urile sunt evaluate în dolari, din motive de conveniență, investiția dvs. este încă expusă fluctuațiilor valorii străine.
- Deoarece ADR sunt ca stocurile, trebuie să le cumperi suficient pentru a asigura o diversificare adecvată. Deci, dacă nu aveți suficient capital investițional pentru a vă răspândi, spuneți 25-30 de ADR-uri (sau mai mult), nu veți putea să creați pe cont propriu un portofoliu cu adevărat diversificat.
Alte considerații
Certificatele americane de depozit au un număr de diferențe unice față de stocurile străine sau stocurile tradiționale din SUA, care sunt la fel de importante pentru a fi luate în considerare.
De exemplu, există o diferență semnificativă este modul în care taxele sunt imputate dividendelor . Ca și în cazul stocurilor din SUA, dividendele sunt impozabile în Statele Unite. Spre deosebire de acțiunile americane, dividendele pot fi, de asemenea, supuse impozitului de către țara de origine a companiei (deși, de obicei, acestea sunt reținute automat de sponsor). Investitorii pot alege să aplice un credit pentru impozitele lor din SUA sau să solicite o rambursare în străinătate pentru a evita dubla impunere.
Înainte de a investi în RAM, vă recomandăm să consultați atât un consultant financiar, cât și un consultant fiscal pentru a înțelege implicațiile pentru portofoliul dvs.
Când să utilizați ADR-uri
Odată ce aveți o experiență internațională de investiții sub centură, ADR-urile pot fi un instrument puternic pentru a vă personaliza portofoliul sau pentru a face investiții direcționate în anumite companii, sectoare și țări.
Flexibilitatea poate fi deosebit de atrăgătoare pentru valoarea investitorilor care doresc să-și extindă acoperirea pe piețele internaționale, mai degrabă decât să aibă acces la stocurile interne.
Dar, dacă începeți doar să investiți internațional, este mult mai ușor să vă mențineți cu un bun fond mutual internațional sau ETF-uri până când veți înțelege cu fermitate elementele de bază.