Înțelegerea randamentelor obligațiunilor
Pentru a explica modul în care funcționează randamentele obligațiunilor, voi folosi o analogie; un exemplu folosind proprietăți de închiriere.
- Să presupunem că cumperi o casă pentru 100.000 de dolari.
- Există un chiriaș în casă care plătește 500 de dolari pe lună.
- Cu excepția oricăror cheltuieli pe care le-ați putea suporta, puteți calcula că veți primi 6.000 $ pe an (500 x 12 = 6000 $).
- Aceasta este o rentabilitate anuală de 6%. (6.000 de dolari împărțit la 100.000 $).
- În loc de o casă, dacă ați cumpărat o obligațiune de 100.000 de dolari și ați plătit o dobândă anuală de 6.000 de dolari, am spune că obligațiunea are un randament actual de 6%.
Bond Reduceri
Continuând cu exemplul de proprietate de închiriere, presupuneți că intrăm într-o recesiune, iar o afacere importantă din orașul dvs. anunță o disponibilizare. Ți-e teamă că chiriașul tău s-ar putea muta. Viitorul este incert. Puteți lista casa de vânzare. Chiar dacă aveți încă un chiriaș care plătește o chirie lunară, cea mai bună ofertă pe care o primiți pentru casa este de 50.000 $.
Casa se tranzacționează la o "reducere" și reflectă un risc de reducere a obligațiunilor . Reducerea reflectă o valoare sub valoarea nominală.
Obligațiunile de dobândă în economiile greșite
Dacă cineva vă cumpără casa la 50.000 de dolari, iar chiriașul rămâne, noul proprietar primește acum 6.000 $ pe an pentru investiția de 50.000 $. Randamentul lor actual este de 12%. (6000 de dolari împărțit la 50 de dolari). Ei obțin o rentabilitate mai mare pentru că erau dispuși să-și asume riscul de a cumpăra un flux de venituri în momente nesigure.
În cazul în care casa ar fi apreciat la 100.000 de dolari, nu va mai fi redusă, iar randamentul actual va scădea la 6%, presupunând că chiria rămâne aceeași.
Obligațiuni obligatorii
Atunci când o companie nu plătește dobânzi pentru obligațiunile sale, se spune că este în situație de neplată.
Obligațiunile vor fi tranzacționate cu o reducere (adică sub valoarea lor nominală) atunci când există un risc mai mare ca unele dintre companii să iasă din afacere și, prin urmare, pot să nu plătească obligațiuni .
Această preocupare afectează prețul de piață, nu "chiria".
În exemplul pe care l-am folosit, dacă chiriașul ratează o plată, randamentul curent devine 0%.
Venitul din dobânzi din dobânzi este mai sigur decât veniturile din dividende din acțiuni
O companie trebuie să plătească dobânzi pentru obligațiunile sale înainte de a plăti dividende pe acțiunile sale, astfel că, în vremuri incerte, venitul dvs. din investiții viitoare este mai sigur dacă dețineți o obligație de plată a dobânzii în locul unui dividend plătit .