Riscul inflației
Din cauza siguranței relative, obligațiunile nu au tendința de a oferi randamente extraordinar de mari. Acest lucru le face deosebit de vulnerabile atunci când inflația crește. Imaginați-vă, de exemplu, că cumpărați o obligațiune de trezorerie care plătește dobândă de 3,32%.
Este vorba despre o investiție cât mai sigură pe care o puteți găsi. Atâta timp cât țineți obligațiunile până la maturitate și guvernul american nu se prăbușește, nimic nu poate merge prost ... cu excepția cazului în care inflația urcă.
Dacă rata inflației crește, să zicem, 4%, investiția dvs. nu este "ținând cont de inflație". De fapt, ați "pierde" banii, deoarece valoarea banilor investiți în obligațiuni scade. Veți primi principalul dvs. înapoi când obligațiunea se maturizează, dar va fi fără valoare. Notă: există excepții de la această regulă. De exemplu, Departamentul de Trezorerie vinde și un vehicul de investiții denumit Titluri de valoare Treasury Inflation-Protected Securities.
Riscul ratei dobânzii
Prețurile obligațiunilor au o relație inversă cu ratele dobânzilor. Când cineva se ridică, celălalt cade. Dacă trebuie să vindeți o obligațiune înainte de a ajunge la scadență, prețul pe care îl puteți obține se va baza pe mediul ratei dobânzii la momentul vânzării. Cu alte cuvinte, dacă ratele au crescut de când ați "blocat" rentabilitatea, prețul garanției va scădea.
Toate obligațiunile fluctuează cu ratele dobânzilor. Calculul vulnerabilității oricărei legături individuale la o schimbare a ratei implică un concept enorm de complex, numit durată. Dar investitorii medii trebuie să știe doar două lucruri despre riscul ratei dobânzii .
În primul rând, dacă dețineți o garanție până la maturitate, riscul ratei dobânzii nu este un factor.
Veți primi înapoi întregul capital la maturitate. În al doilea rând, investițiile cu cupon zero , care fac toate plățile dobânzilor la maturitate, sunt cele mai vulnerabile la variațiile ratei dobânzii.
Risc implicit
O obligație nu este altceva decât o promisiune de a rambursa titularul datoriei. Și promisiunile sunt făcute să fie sparte. Corporațiile intră în faliment. Orașele și statele implicate în obligațiuni muni. Lucrurile se întâmplă ... și implicit este cel mai rău lucru care se poate întâmpla unui deținător de obligațiuni. Există două lucruri de reținut despre riscul implicit.
În primul rând, nu trebuie să cântăriți singur riscul. Agențiile de rating de credit, cum ar fi Moody's, fac asta. De fapt, ratingul creditelor de obligațiuni nu este altceva decât o scală implicită. Băncile neperformante, care au cel mai mare risc de neplată, se află la baza scalei. Aaa datoria corporatistă evaluată, în cazul în care o neîndeplinire a obligațiilor este considerată extrem de improbabilă, se află în partea de sus.
În al doilea rând, dacă cumpărați datorii guvernamentale americane, riscul dvs. implicit este inexistent. Chestiunile legate de datorie vândute de Departamentul Trezoreriei sunt garantate de credința și creditul deplin al guvernului federal. Este de neconceput ca oamenii care imprima banii sa-si plateasca datoria.
Riscul de retrogradare
Uneori cumpărați o obligațiune cu un rating ridicat , doar pentru a afla că Wall Street mai târziu surestează problema.
E riscul de downgrade . Dacă agențiile de rating de credit, cum ar fi Standard & Poor's și Moody's, își reduc ratingul pe o obligațiune, prețul acestor obligațiuni va scădea. Acest lucru poate afecta un investitor care trebuie să vândă o obligațiune înainte de scadență. Riscul de retrogradare este complicat de următorul punct de pe listă, riscul de lichiditate.
Riscul de lichiditate
Piața pentru obligațiuni este mult mai subțire decât pentru acțiuni. Simplul adevăr este că atunci când o obligațiune este vândută pe piața secundară, nu există întotdeauna un cumpărător. Riscul de lichiditate descrie pericolul că, atunci când aveți nevoie să vindeți o obligațiune, nu veți putea. Riscul de lichiditate nu există pentru datoria publică. Și acțiunile într-un fond de obligațiuni pot fi întotdeauna vândute. Dar, dacă dețineți orice alt tip de datorie, este dificil să vindeți.
Riscul de reinvestire
Multe obligațiuni corporative sunt scoase la vînzare. Ceea ce înseamnă că emitentul de obligațiuni își rezervă dreptul de a "apela" obligațiunea înainte de scadență și de a plăti datoria.
Acest lucru poate duce la riscul de reinvestire . Emitenții au tendința de a solicita obligațiuni atunci când rata dobânzii scade. Acesta poate fi un dezastru pentru un investitor care credea că a blocat o rată a dobânzii și un nivel de siguranță.
De exemplu, să presupunem că ați avut o obligațiune corporativă bună și sigură, Aaa, care vă plătește 4% pe an. Apoi ratele scad la 2%. Obligația ta este chemată. Veți primi înapoi principalul dvs., dar nu veți putea găsi o nouă obligație comparabilă în care să investiți principalul. Dacă ratele au scăzut la 2%, nu veți obține 4% cu o legătură bună, sigură, nou-evaluată Aaa.
Riscul de risc
În cele din urmă, pe piața obligațiunilor, există întotdeauna riscul de a fi răpit. Spre deosebire de piața de valori , în care prețurile și tranzacțiile sunt transparente, cea mai mare parte a pieței obligațiunilor rămâne o gaură întunecată. Există excepții. Și investitorii medii ar trebui să rămână să facă afaceri în aceste zone.
De exemplu, lumea fondului de obligatiuni este destul de transparenta. Este nevoie doar de o mică cercetare pentru a determina dacă există o sarcină (comision de vânzare) pe un fond. Și durează doar câteva secunde pentru a determina dacă încărcarea este ceva pe care sunteți dispus să o plătiți.
Achiziționarea datoriei publice este o activitate cu risc scăzut, atâta timp cât vă ocupați de guvernul însuși sau de o altă instituție reputațională. Chiar și achiziționarea de noi emisiuni de datorii corporative sau muni nu este tot atât de rău.
Dar piața secundară a obligațiunilor individuale nu are loc pentru investitorii mai mici. Lucrurile sunt mai bune decât au fost odată. Sistemul TRACE (Sistemul de raportare a tranzacțiilor și de complianță) a făcut minuni pentru a oferi investitorilor individuali obligațiuni informațiile necesare pentru a lua decizii de investiții informate.
Dar ați fi greu să găsiți un consilier financiar scrupulos, care ar recomanda investitorului dvs. mediu să intre pe piața secundară pe cont propriu.