Aflați mai multe despre riscurile legate de TIPS și fondurile tranzacționate la bursă (ETF)
Împrumuturile TIPS individuale pot constitui o componentă importantă a portofoliului pentru investitorii care doresc să mențină puterea de cumpărare a economiilor lor.
Dar TIPS, în ciuda faptului că au fost emise de guvernul SUA, nu sunt libere de risc - mai ales dacă alegeți să accesați clasa de active prin fonduri mutuale sau fonduri tranzacționate prin schimburi (ETF).
Riscurile investiției în TIPS individuale
Deoarece TIPS sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului Statelor Unite, ele sunt văzute ca fiind libere de riscul de creditare - cu alte cuvinte, investitorii sunt garantați că vor primi toate dobânzile și principalul care îi revin.
În timp ce prețul unei obligațiuni TIPS va fluctua între momentul emiterii și data la care acesta se maturizează , o persoană care deține până la scadență nu este afectată de aceste mișcări de preț. Cu toate acestea, acest nivel moderat de volatilitate are potențialul de a deveni o problemă dacă o persoană vinde o obligațiune înainte de data scadenței. În acest caz, nu i se garantează că va primi valoarea nominală a obligațiunii, deoarece prețul său de piață ar putea fi mai mare sau mai mic decât cel din momentul vânzării.
Un alt risc potențial de TIPS este că IPC oficial nu reușește să urmărească inflația reală sau creșterea prețurilor produselor sau serviciilor pe care investitorul are nevoie. În acest caz, există șansa ca elementul de protecție a inflației din obligațiuni să fie insuficient pentru a proteja puterea adevărată de cumpărare a investitorului.
Un al treilea risc este șansele rare de a suferi sau de a scădea prețurile. În acest caz, investitorii ar vinde probabil TIPS - scăderea prețurilor - deoarece nu ar fi nevoie de protecție împotriva inflației. Acest lucru sa întâmplat într-adevăr în perioada profundă a crizei financiare din 2008, când temerile legate de o criză financiară mondială au ridicat posibilitatea de deflație și au condus la o scădere puternică a prețurilor TIPS în toamna acelui an. Deflația o posibilitate de împușcare lungă, dar una care merită luată în considerare.
Riscurile fondurilor mutuale și ETF-urilor TIPS
Deși TIPS va funcționa așa cum este destinat investitorilor care cumpără obligațiuni individuale și le păstrează până la scadență, cei care dețin TIPS prin fonduri mutuale sau ETF se confruntă cu un set complet diferit de riscuri.
Fondurile oferă un element de protecție a inflației în sensul că valoarea principală a obligațiunilor deținute de fonduri se va ajusta într-adevăr cu creșterea inflației. Cu toate acestea, spre deosebire de valorile mobiliare individuale, fondurile de obligațiuni nu au o scadență . Acest lucru înseamnă că investitorii nu sunt garantați că vor vedea o restituire completă a principalului. Deoarece TIPS sunt foarte sensibile la mișcările ratei dobânzii, valoarea unui fond mutual TIPS sau ETF poate fluctua pe scară largă într-o perioadă foarte scurtă.
Un prim exemplu al acestui pericol a avut loc în noiembrie-decembrie 2010.
În această perioadă de două luni, randamentele obligațiunilor s-au majorat, pe măsură ce prețurile au scăzut, determinând randamentul pe nota de trezorerie americană de 10 ani, de la 2,61% la 3,31%. În aceeași perioadă de timp, cel mai mare TIPS ETF, iShares Barclays TIPS Bond Fund (ticker: TIP) a revenit -3,2%. Fondul a fost, de asemenea, forjat pentru o pierdere de 7,8% în perioada mai-iunie 2013, pe fondul unui nivel similar al randamentelor Trezoreriei
Aceste pierderi sunt semnificative, deoarece inflația a avut de obicei o rată de 1-3% în ultimii ani. În consecință, nu este nevoie de prea multă pierdere pentru a compensa caracteristica de protecție în exploatațiile TIPS ale fondurilor.
Fondurile TIPS nu dispun de protecție reală împotriva inflației
Fondurile TIPS se confruntă cu o altă problemă: o inflație mai mare generează, în general, rate mai mari, ceea ce echivalează cu scăderea prețurilor acțiunilor pentru fondurile mutuale și ETF-urile TIPS. Orice indiciu că inflația este în creștere ar duce cu siguranță la o scădere a prețurilor trezoreriei (rețineți că prețurile și randamentele se deplasează în direcții opuse ), care, la rândul lor, ar putea să cântărească puternic prețurile TIPS și fondurile care investesc în acestea.
În acest sens, fondurile TIPS oferă de fapt opusul a ceea ce mulți investitori se așteaptă: mai degrabă, protejând împotriva inflației, ei vor fi, de fapt, răniți de ea. Pentru fondurile TIPS cu date scurte, impactul ar fi mai puțin sever.
Rețineți că este doar o problemă dacă rata crește. Dar, cu randamente deja la niveluri extrem de scăzute , investitorii în fondurile TIPS iau șansa ca investiția lor să nu se ridice la nivelul așteptărilor.