Explicarea politicii de rezervă federală care a condus la randamentele obligațiunilor
Politica Statelor Unite ale Americii privind rezervele americane reduce prețurile
Motivul pentru care se confruntă astăzi investitorii cu un nivel scăzut de mediu este politica privind rata dobânzii din Rezervele Federale ale Statelor Unite ("Fed"). În urma crizei financiare din 2008, Fed a fost forțat să reducă rata fondurilor federale la gama ultra-scăzută de 0-0,25%. Rata fondurilor alocate este rata la care băncile împrumuta alte instituții peste noapte.
Fed a stabilit rate la acest nivel extrem de scăzut pentru a stimula creșterea economică și a ajuta la salvarea sistemului bancar al națiunii. Teoria din spatele acestei politici este că creșterea creditelor contribuie la promovarea activității economice, făcând-o mai puțin costisitoare pentru a finanța proiecte, cumpărare la domiciliu, împrumuturi auto și altele asemenea. Reducerea costului împrumuturilor, la rândul său, ar trebui să contribuie la stimularea acestui tip de activitate economică și la scoaterea țării din încetinirea după criză. Politica low-rate a Fed-ului îi ajută și pe bănci să câștige mai mulți bani, permițându-i să câștige o marjă mai mare între rata la care împrumută și rata la care împrumuta.
Acesta nu a fost un mic considerent care iese din criza financiară atunci când multe bănci erau pe punctul de a eșua.
Dar politica funcționează într-adevăr?
Multe dintre plângerile legate de această politică, numite "relaxare cantitativă", sunt de către partizanii politici. Printre susținătorii reputați ai politicii se numără economiștii care câștigă premiul Nobel.
Cu toate acestea, unii încă se îndoiesc de eficacitatea politicii. Două studii independente recente - una dintre politicile de relaxare cantitativă în general, cealaltă din slăbiciunea sa relativă în accelerarea redresării puternice a SUA în anii care au urmat după colapsul din 2007 - prezintă atât date care sugerează că politica ar putea avea un efect negativ asupra investițiilor private . Cu alte cuvinte, politica menită să încurajeze investițiile poate, de asemenea, să o descurajeze. Aceasta nu înseamnă că politica este greșită; înseamnă pur și simplu că eficacitatea acesteia rămâne în discuție.
De ce politica Fed afectează investitorii individuali?
Rata la care băncile acordă solduri unul altuia este cel mai important motor al tuturor celorlalte rate ale dobânzii. Ea afectează ratele băncilor pe conturile de verificare și de economii și certificatele de depozit (CD-uri) și afectează, de asemenea, rata de bază, care la rândul ei influențează ceea ce consumatorii plătesc pentru împrumuturi de acasă, împrumuturi auto și carduri de credit. În acest fel, tarifele scăzute pedepsesc sportivii, dar ajută pe cei care trebuie să împrumute.
Obligațiunile pe termen scurt sunt, de asemenea, afectate direct datorită naturii curbei randamentului , care reprezintă graficul care reprezintă randamentele disponibile la fiecare scadență (trei luni, șase luni, un an etc.). Gândiți-vă la rata fondurilor Fed ca la primul loc din grafic, în colțul din stânga jos.
Cu această rată fixată la zero, toate celelalte rate pe termen scurt sunt trase mai jos pe "curbă". De aceea, obligațiunile de economii și facturile de trezorerie oferă randamente mai mici de 1%. Ratele de trezorerie pe termen scurt formează baza pentru titlurile de valoare pe termen scurt ale companiilor pe termen scurt, motiv pentru care fondurile de pe piața monetară plătesc, de asemenea, aproape de nimic.
Rata fondurilor alocate are o influență mai redusă asupra obligațiunilor pe termen mai lung . Pentru obligațiunile cu scadențe de cinci ani și mai mari, așteptările privind inflația - și așteptările legate de locul în care va crește rata fondurilor de plată în viitor - sunt motoarele principale ale performanței. De asemenea, obligațiunile pe termen mai lung pot beneficia atunci când investitorii se înspăimânta și stau un " zbor către calitate ". Cu toate acestea, rata de finanțare redusă - împreună cu politicile Fed cunoscute ca relaxare cantitativă și operațiunea "Twist" - au contribuit la reducerea randamentelor obligațiunilor din toate scadențele .
Atunci când ratele vor merge din nou în sus?
În timp ce criza financiară americană este acum în trecut, Fed își menține politica low-rate pentru a ajuta să facă față unui mediu continuu de creștere economică lentă și șomaj ridicat. Fed și-a exprimat intenția de a menține ratele la zero cel puțin până la jumătatea anului 2016. Ca urmare, investitorii vor continua să suporte principala politică a Fed-ului pentru o perioadă nedeterminată de timp.
Din fericire, există o serie de opțiuni pentru a obține câștiguri mai mari. În timp ce riscul - și, în unele cazuri, mult mai riscant - decât conturile bancare sau obligațiunile guvernamentale pe termen scurt, alte clase de active pe care investitorii le pot lua în considerare pentru venituri mai mari includ:
- Obligațiuni corporative
- Obligațiuni cu randament ridicat
- Obligațiuni de piață emergente
- Obligatiuni convertibile
- Dividend-Stocuri de plată
- Utilități
- Trusturi de investiții imobiliare
- Parteneriate Masterat Limitate
Fiecare dintre acestea, desigur, propune un grad de risc. Indiferent dacă este vorba de înlocuitori buni ai obligațiunilor tale, depinde de filosofia investițională, de ani de pensionare și de toleranța la risc.