Investitorii, la rândul lor, cumpără obligațiuni corporative, deoarece acestea oferă în mod obișnuit randamente mai mari decât cele disponibile în emisiunile guvernamentale.
Obligațiunile corporative au constituit în ultimii ani între 18 și 20% din totalul pieței obligațiunilor din SUA, dar multe fonduri gestionate în mod activ au avut ponderi mult mai mari în mediul de randament ultra-scăzut al titlurilor de stat.
Valorificarea obligațiunilor corporative
Investitorii evaluează în mod obișnuit obligațiunile corporative, analizând avantajul lor de randament sau " spread spread ", relativ la Trezoreriile americane . (Trezoreriile sunt punctul de referință, deoarece sunt văzute ca fiind complet libere de riscul de nerambursare ). sume masive de numerar în bilanțurile lor - cred că Microsoft, Exxon etc. - pot oferi în mod obișnuit obligațiuni cu randamente mai scăzute, deoarece investitorii sunt convinși că societățile nu vor fi implicate (de exemplu, lipsesc plățile de dobânzi sau principale).
În schimb, companiile cu rating scăzut (cele cu datorii mai mari sau întreprinderile care produc fluxuri de venit nesigure) trebuie să ofere randamente mai mari pentru a atrage investitorii să cumpere obligațiunile.
Investitorii, la rândul lor, fac alegerea de-a lungul spectrului de risc redus / randament mai mic sau risc mai mare / randament mai mare pe baza obiectivelor lor. Din 1996 până în 2012, piața de obligațiuni corporative de gradul de investiții a înregistrat un avantaj de randament de 1,67 puncte procentuale față de Trezoreriile SUA.
De asemenea, investitorii pot alege dintre obligațiunile corporative pe termen scurt, intermediar și pe termen lung .
Problemele pe termen scurt plătesc, de regulă, randamente mai scăzute pe ideea că există o probabilitate mult mai mică ca o companie să se întoarcă într-o perioadă de trei ani (în cazul în care există mai multă certitudine) decât pe o perioadă de 30 de ani (unde investitorii au mult mai puțin vizibilitate în viitor). Dimpotrivă, obligațiunile pe termen lung oferă randamente mai mari, dar ele tind să fie mult mai volatile.
Managerii de investiții caută să adauge valoare clienților lor de-a lungul acestui spectru, combinând obligațiuni cu scadențe diferite, randamente și ratinguri de credit, în scopul de a obține o combinație optimă de risc și rentabilitate.
Cât de riscante sunt obligațiunile corporative?
Obligațiunile corporative, în grup, au înregistrat o incidență foarte scăzută a neplății în timp. Titlurile cu rating mai mare, în special, au șanse foarte mici de neplată. În perioada 1920 - 2009, obligațiunile cu cel mai mare rating de credit - AAA - au defautat mai puțin de 1% din timp. Ca urmare, investitorii în obligațiuni individuale își pot reduce riscul concentrându-se asupra celor mai ridicate probleme .
Fondurile de obligațiuni și fondurile tranzacționate la bursă (ETF) au un set diferit de riscuri, deoarece, spre deosebire de obligațiunile individuale, nu există o dată de scadență fixă. Doi factori care pot afecta performanța fondurilor de obligațiuni corporative sunt:
- Ratele de dobândă superioare: Deoarece obligațiunile corporative sunt evaluate pe baza "spread-ului de randament" față de Trezorerie, mișcările randamentelor obligațiunilor guvernamentale au un impact direct asupra randamentelor emisiunilor corporative. De exemplu, o obligațiune corporativă generează cu 1 punct procentual mai mult decât trezoreriile, iar randamentul pe nota de 10 ani crește de la 2% la 3%. Randamentul obligațiunilor corporative va trebui, de asemenea, să crească cu un punct procentual, pentru ca spread-ul să rămână neschimbat. Rețineți că prețurile și randamentele se mișcă în direcții opuse .
- Percepția generală a investitorilor asupra riscului: în timp ce titlurile favorabile fac investitorii mai dispuși să preia riscul suplimentar de a deține obligațiuni corporative, întreruperile în economia globală pot determina participanții de pe piață să devină mai atenți la riscuri și îi fac să caute investiții mai sigure , obligațiuni sau fonduri ale pieței monetare .
Performanța obligațiunilor corporative
În timp, obligațiunile corporative au oferit investitorilor venituri atractive pentru riscurile asociate. În perioadele de trei, cinci și zece ani încheiate la 31 decembrie 2013, indicele Barclays Corporate Investment Grade a oferit venituri totale medii totale de 5,36%, 8,63% și 5,33%. În aceeași perioadă, piața de obligațiuni la nivel de investiții mai mare - măsurată prin indicele Bondului american Barclays Aggregate - a revenit cu 3,26%, cu 4,44% și cu 4,55%.
Cum să investiți în obligațiuni corporative
Există două modalități de a investi în obligațiuni corporative. În primul rând, investitorii pot cumpăra obligațiuni corporative individuale prin intermediul unui broker. Cei care optează pentru această rută ar trebui să aibă capacitatea de a cerceta fundamentele fundamentale ale societăților emitente, pentru a se asigura că nu achiziționează o obligațiune care riscă să se răscumpere. De asemenea, un investitor în obligațiuni corporative individuale ar trebui să se asigure că portofoliul lor este diversificat în mod adecvat între obligațiunile diferitelor companii, sectoare (adică tehnologii, financiare etc.) și scadențe.
A doua opțiune este de a investi prin fonduri mutuale sau fonduri tranzacționate la bursă (ETF) care se concentrează asupra obligațiunilor corporative. Deși fondurile au un set diferit de riscuri decât obligațiunile individuale, așa cum sa subliniat mai sus, acestea au de asemenea beneficiul diversificării și managementului profesional. Investitorii pot folosi instrumente precum Morningstar sau xtf.com pentru a compara fondurile și fondurile mutuale, respectiv. Investitorii au, de asemenea, opțiunea de a investi în fonduri care se concentrează exclusiv pe obligațiuni corporative emise de companii pe piețele internaționale dezvoltate și pe piețele emergente . Deși aceste fonduri au un risc mai mare decât omologii lor americani, aceștia au, de asemenea, potențialul de a obține randamente mai mari pe termen lung.
Linia de fund
Arena de obligațiuni corporative oferă investitorilor un meniu complet de opțiuni în ceea ce privește găsirea combinației de risc și de returnare care le convine cel mai bine. Prin urmare, obligațiunile corporative reprezintă o componentă esențială a portofoliilor diversificate, orientate spre venituri.