Beneficiile și dezavantajele euroobligațiunilor
Aceste așa-numite eurobonduri au devenit din ce în ce mai populare odată cu creșterea globalizării . În acest articol, vom analiza euroobligațiunile, beneficiile și dezavantajele acestora și cum pot investi investitorii internaționali în acestea.
Care sunt eurobondurile?
În 1963, Autostrade, o rețea de autostrăzi italiene , a emis 60.000 de obligațiuni la purtător de 15 ani cu o valoare nominală de 250 USD și un cupon anual de 5,5%. Compania a ales să emită obligațiunile în dolari SUA în loc de liră italiană pentru a evita impozitul pe dobânzile de egalizare a dobânzii în Statele Unite. Obligațiunile au devenit primele eurobonduri din lume, deoarece au fost emise în Italia și denominate în dolari americani decât în lire italiene.
Euro-obligațiunile sau obligațiunile externe sunt obligațiuni internaționale care sunt denominate într-o altă monedă decât cea a emitentului. În ciuda numelui lor, eurobondurile nu sunt neapărat denominate în euro și pot lua multe forme diferite. Datoriile Euroyen și Eurodollar, de exemplu, sunt exprimate în yeni japonezi și, respectiv, în dolari americani.
Cele mai multe eurobonduri sunt obligațiuni la purtător care sunt tranzacționate electronic prin case de compensare, cum ar fi Euroclear și Clearstream.
Multe eurobonduri au porecle unice care sunt frecvent utilizate între comercianți și investitori. De exemplu, termenul de obligațiune Samurai se referă la eurobondurile japoneze exprimate în yeni, în timp ce termenul de obligațiune bulldog se referă la eurobondurile exprimate în lire sterline.
Este important de menționat că eurobondurile nu sunt sinonime cu obligațiuni străine. Obligațiunile externe sunt obligațiuni emise de debitorii străini pe piața internă de capital a unei țări și denominate în moneda lor. Cu toate acestea, obligațiunile străine sunt subscrise de un sindicat bancar intern, în conformitate cu legislația națională privind titlurile de valoare, în timp ce eurobondurile nu implică preîncadrarea cerințelor de înregistrare sau de dezvăluire (prin urmare, caracterul obligațiunilor la purtător).
De asemenea, este important de menționat că termenul Eurobond - cu un capital "E" - se referă la o propunere fără legătură cu obligațiunile comune emise de țările din zona euro . Ca obligațiune emisă în comun, euroobligațiunile ar contribui la reducerea costurilor de împrumut pentru membrii mai slabi ai zonei euro, cum ar fi Italia sau Spania.
Beneficii și dezavantaje
Beneficiul cel mai atractiv al unui euroobligat, comparativ cu o obligațiune străină, sunt cerințele reduse de reglementare și flexibilitatea sporită. Eurobond-urile sunt guvernate mai degrabă de practici de piață decât de o agenție oficială, ceea ce le permite emitenților să evite actele de reglementare, să reducă costurile și, în cele din urmă, să emită obligațiunile mai rapid. Emitenții au, de asemenea, flexibilitatea de a emite obligațiuni în țara și moneda la alegerea lor.
Pentru investitori, eurobondurile oferă valori pariale mai scăzute și nu fac obiectul unor impozite automate de reținere, cum ar fi multe obligațiuni străine.
Caracterul obligațiunilor purtătorilor de euroobligațiuni înseamnă că societățile nu trebuie să dezvăluie plăți de dobânzi către autoritățile fiscale, ceea ce înseamnă că este de datoria persoanelor fizice să declare veniturile. Concurența este, de asemenea, mult mai mare pe piața euro-obligațiunilor decât piața de obligațiuni străine, ceea ce se traduce printr-o stabilire a prețurilor și o lichiditate mai competitivă.
Principalul dezavantaj al euroobligațiunilor este că nu sunt reglementate de autoritățile naționale de reglementare, ceea ce ar putea crește riscurile acestora. Investitorii trebuie să se ocupe, de asemenea, de impozite pe calcul și de reținere, în loc să le rețină în mod automat sau să fie raportate autorităților fiscale. Și în final, investitorii trebuie să influențeze și riscurile de schimb valutar asociate problemelor, care pot fi volatile atunci când se ocupă de piețele emergente sau de frontieră.
Cum să investiți în euroobligațiuni
Euroobligațiunile pot fi cumpărate în același mod ca majoritatea altor obligațiuni prin bursele globale.
În prezent, Bursa de Valori din Luxemburg și Bursa de Valori din Londra sunt cele două mari centre pentru investiții în euroobligațiuni, dar există multe probleme în întreaga lume.
Investitorii care se ocupă de aceste obligațiuni trebuie să fie siguri că vor face diligența necesară pentru a se asigura că aceștia se simt confortabil cu termenii și riscurile asociate obligațiunilor. Aceste obligațiuni ar trebui incluse, de asemenea, ca parte a unui portofoliu diversificat pentru a reduce riscurile care decurg din orice țară, monedă sau clasă de active. Este o idee bună să consultați un consultant financiar sau un broker înainte de a achiziționa eurobonduri pentru a înțelege pe deplin acești factori de risc unici.