O gamă largă de factori influențează performanța fondurilor dvs. de obligațiuni , însă impactul valorii în schimbare a dolarului american este subapreciat și adesea greșit înțeles.
Atunci când un administrator de fonduri cumpără o garanție străină, el sau ea o va cumpăra de obicei pe "piața locală", sau pe piața unde este emisă efectiv garanția. Aceasta înseamnă că managerul trebuie să cumpere garanția în moneda locală, ceea ce presupune schimbul de dolari SUA în acea monedă.
Piața de schimb valutar este extrem de activă, ceea ce înseamnă că valoarea dolarului se mută întotdeauna în raport cu valoarea monedelor de peste mări. Rezultatul este că o schimbare a valorii relației dintre dolar și moneda în care este achiziționată garanția poate avea un impact semnificativ asupra valorii investiției. Cel mai important lucru de reținut este acesta:
Un dolar puternic va avea un impact negativ asupra performanței fondurilor internaționale de obligațiuni (deoarece valoarea valutelor străine este în scădere).
Un dolar slab va avea un impact pozitiv asupra performanței (din moment ce valoarea monedelor străine crește).
Să ne uităm la un exemplu. Spune că un manager cumpără o obligațiune în valoare de un milion de dolari denominată în lire sterline și își menține investiția timp de șase luni. În acea perioadă, valoarea obligațiunii rămâne exact egală, iar managerul îl vinde în cele din urmă la același preț pe care îl plătește.
Deci randamentul investiției a fost de 0%, nu? Nu neaparat. În aceiași perioadă de timp, să presupunem că valoarea lirei britanice a scăzut cu 5% față de dolar. Când managerul vinde investiția, va trebui să facă acest lucru la prețul mai mic al lirei. Drept urmare, valoarea investiției a scăzut de fapt cu 5%, iar managerul a pierdut bani.
Întrebări de întrebat înainte de a investi
În timp, fluctuațiile valutare pot avea un impact semnificativ asupra performanței fondurilor internaționale de obligațiuni. Acest lucru este valabil în special în cazul fondurilor de obligațiuni pe piețele emergente , deoarece monedele piețelor în curs de dezvoltare tind să fie mai volatile.
Prin urmare, plătește pentru a investiga investițiile viitoare pentru a vă asigura că știți exact ceea ce obțineți. Menține managerul o expunere deplină la valute străine sau o " acoperă " portofoliul pentru a se asigura că mișcările valutare au un impact redus sau nu? Are managerul o abordare activă , schimbând expunerea valutară a fondului pentru a încerca să adauge valoare? Și dacă da, arată istoricul fondului că această abordare a funcționat bine în trecut?
Ca întotdeauna, investiția specifică pe care o alegeți se bazează pe obiectivele dvs. individuale și pe toleranța la risc . Dacă nu înțelegeți pe deplin ce achiziționați, cu toate acestea, vă puteți găsi cu o investiție mult mai volatilă decât ați negociat.
Linia de fund: poziționarea valutară nu este principala atenție atunci când alegeți o investiție, dar este cu siguranță ceva care merită atenție.