Fondurile de obligațiuni cu împrumut sunt potrivite pentru tine?
Relația dintre riscul de investiție și recompensă
Așa cum se întâmplă în general pentru toate investițiile, potențialul de utilizare a unor recompense mai mari aduce un risc suplimentar. După cum sugerează și numele, fondurile de obligațiuni cu efect de levier sunt fonduri care influențează randamentul lor prin utilizarea banilor împrumutați și / sau a instrumentelor financiare derivate pentru a multiplica rentabilitatea investițiilor. De exemplu, un fond de obligațiuni de trei ori cu active de 100 milioane USD de la investitorii săi poate împrumuta încă 200 milioane USD împotriva capitalului acționar și poate utiliza aceste fonduri împrumutate pentru a cumpăra mai multe obligațiuni în numele investitorilor, triplând câștigurile, .
Pentru un alt exemplu, luați în considerare în cazul în care revenirea trezoreriei americane este de 1%, un fond de trezorerie de 3 ori (3x) se întoarce cu 3%. În mod similar, o scădere cu 3% a valorii obligațiunilor într-un fond de obligațiuni de 3X generează o pierdere de 9%.
Ca exemplu al riscului inerent și al volatilității efectului de levier, luați în considerare acțiunea din ETF ProShares Ultra 20+ Treasury ETF (ticker: UBT) în toamna anului 2011.
Dintr-un preț de închidere de 105,25 dolari pe 31 august, fondul a crescut până la 140,52 dolari până la 3 octombrie și apoi sa scumpit la 111,38 dolari pe 27 octombrie - o pierdere de 20,7% în doar 18 zile de tranzacționare. Înainte de a cumpăra un produs de obligațiuni cu efect de îndatorare, evaluați toleranța la risc pentru a vedea dacă ați putea rezista acestui tip de volatilitate.
Fonduri de obligațiuni inverse
Fondurile de obligațiuni cu efect de levier nu sunt singura opțiune de îndatorare pentru investitorii cu venit fix.
Există, de asemenea, produse de schimb valutar invers (ETP) care pariază pe piață. Unele dintre aceste ETP sunt de două ori și de trei ori puse în aplicare, cu excepția faptului că se deplasează în direcția opusă a obligațiunilor de îndatorare și intenționează să reprezinte o oportunitate pentru investitori de a profita de creșterea ratelor obligațiunilor. Cu toate acestea, ele prezintă aceleași riscuri ca și alte obligațiuni cu efect de levier.
Investitorii înțeleg greșit fondurile de obligațiuni cu împrumut?
Oricare ar fi fost intenția inițială a fondurilor cu efect de levier - uneori se spune că au fost concepute doar pentru strategii de tranzacționare pe termen scurt de către investitori sofisticați - au devenit extrem de populare în rândul investitorilor cu amănuntul, care uneori le dețin ca investiții pe termen lung.
Tendința în fondurile de obligațiuni față de utilizarea levierului și utilizarea însoțitoare a instrumentelor financiare derivate la randamentele compuse a alarmat Fondul Monetar Internațional (FMI), care a publicat un document de poziție la începutul anului 2016 privind pericolul tot mai mare. Aceeași lucrare a menționat, de asemenea, că nu numai administratorii de fonduri de obligațiuni care poartă eticheta "leveraged", care angajează un efect de levier. Un număr din ce în ce mai mare de fonduri de obligațiuni simple de vanilie folosesc și derivate. Această practică, a remarcat FMI, prezintă un risc ascuns pentru investitorii obișnuiți.
Investitorii ar trebui, de asemenea, să fie conștienți de faptul că fondurile cu împrumut de două ori și de trei ori oferă doar performanța așteptată în zile singulare .
De-a lungul timpului, efectul de comprimare înseamnă că investitorii nu vor vedea performanțe care sunt exact de două sau trei ori mai mari decât performanța obligațiunilor subiacente. De fapt, cu cât este mai lungă perioada de timp, cu atât mai mare este diferența dintre veniturile reale și cele așteptate. Acesta este un alt motiv important pentru care fondurile cu efect de levier nu ar trebui să fie considerate investiții pe termen lung.
Despre Money nu oferă servicii și consultanță fiscală, de investiții sau financiare. Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele investiționale, toleranța la risc sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie adecvate pentru toți investitorii. Performanțele anterioare nu indică rezultate viitoare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea posibilă a principalului.