Cum afectează Gama Delta
Acești greci reprezintă ceva foarte important în lumea opțiunilor.
Oricine deține o poziție de opțiune ar trebui să fie preocupat de cunoașterea riscului asociat cu deținerea acestei poziții. Iar grecii vin la salvare pentru că sunt obișnuiți să măsoare riscul. Clarificare: Grecii ne spun exact cât de mulți bani putem anticipa câștigul (sau pierderea) atunci când se schimbă prețul activului suport. Estimarea va fi rareori corectă la cel mai apropiat penny, dar estimarea este suficient de precisă încât comerciantul nu ar trebui să fie surprins când o bucată mare de bani este câștigată sau pierdută.
Dacă aveți timp să utilizați instrumentele de gestionare a riscului ale brokerului dvs. (desigur, puteți utiliza propriul dvs.) pentru a desena o imagine (de exemplu, prețul acțiunilor versus P / L pe un grafic), nu veți fi niciodată surprinși de un proces neașteptat pierderi mari. Acest lucru vă permite să construiți o poziție în care riscul de pierdere se află în zona dvs. de confort . Aceasta se realizează prin deținerea unei poziții cu o mărime corespunzătoare a poziției .
Graficele oferă o imagine clară a numărului de bani care pot fi pierduți sau câștigați dacă trece o săptămână sau dacă stocul se mută mai sus cu 5% sau dacă volatilitatea implicită sare mai mare cu 10% etc. Toți comercianții de opțiuni trebuie să înțeleagă aceste valori foarte elementare idei în spatele opțiunilor:
- Delta: Proprietarii apelurilor obișnuiesc să obțină profit atunci când stocul de bază se ridică, deoarece apelurile au Delta pozitivă;
- Puneți proprietarii de obicei * câștigați profit atunci când stocul de bază scade deoarece posedă Delta negativă.
* Nu 'întotdeauna' pentru că un alt factor poate fi suficient de mare pentru a compensa Delta.
- Theta: Toate opțiunile vin cu Theta negativă și pierd valoare ca zilele trecute.
- Vega: Toate opțiunile vin cu Vega pozitivă. Astfel, opțiunile câștigă atunci când volatilitatea implicită crește. NOTĂ: Este volatilitatea implicită (IV) care afectează direct valoarea opțiunii, dar atunci când volatilitatea globală a pieței crește, la fel și IV.
Primii și al II-lea greci
Grecii din prima ordine măsoară modul în care se schimbă valoarea unei opțiuni atunci când unul dintre parametrii care afectează prețul opțiunii se modifică.Grecii de ordinul doi măsoară modul în care valoarea unei prime ordini grecești se modifică atunci când unul dintre parametrii care afectează prețul opțiunii se modifică.
Exemplu: prima comandă greacă
Când prețul acțiunilor crește, Delta măsoară modificarea preconizată a prețului opțiunii.
- Atunci când Delta este de 35, opțiunile de call câștigă ~ 35% la fel de mult ca și stocul (adică 35 de cenți pe punct).
- Când Delta este de -35, opțiunile de vânzare pierde ~ 35%, la fel ca majorarea prețului acțiunilor.
Când prețul acțiunilor scade, Delta măsoară în continuare modificarea preconizată a prețului opțiunii.
- Atunci când Delta este de 20, opțiunile de apel pierde ~ 20%, la fel ca la schimbarea prețului acțiunilor.
- Atunci când Delta este de 30 de ani, opțiunile de vânzare câștigă ~ 30%, la fel ca scăderea prețului acțiunilor.
Când dețineți o opțiune (adică, atunci când poziția dvs. are pozitiv Gamma), veți descoperi un anumit interval de prețuri atunci când Delta crește foarte repede, în timp ce prețul acțiunilor se mută mai mult. Acest fenomen este denumit "exploziv Delta" și produce până la profituri semnificative. Această gamă tinde să fie aproape de delta între 25 și 40 de ani.
Cu toate acestea, pentru fiecare cumpărător de opțiuni există un vânzător, iar cele care exploatează deltele sunt unul dintre motivele pentru care vânzarea opțiunilor neautorizate (adică, o poziție fără protecție) este foarte riscantă.
Exemplu: Clasa a doua în limba greacă
Când prețul acțiunilor crește, Gamma măsoară schimbările așteptate în Delta. Cu alte cuvinte, Gamma măsoară sensibilitatea Deltei la o schimbare a prețului acțiunilor.
- Când Gamma este de 3 și Delta este de 26, opțiunile de call câștigă 3-Delta (la 29) atunci când prețul acțiunilor se mută cu un punct mai mare.
- Atunci când Gamma este de 3 și Delta este -26, opțiunile de vânzare pierd 3-Delta (la 23) atunci când prețul acțiunilor se mută cu un punct mai mare.
Când prețul acțiunilor scade, Gamma măsoară schimbările așteptate în Delta.
- Când Gamma este de 5 și Delta este de 65, opțiunile de apel pierde 5-Delta (la 60) atunci când prețul acțiunilor se mută cu un punct mai mic.
- Când Gamma este de 5 și Delta este -65, opțiunile de câștig câștigă 5-Delta (la -70) atunci când prețul acțiunilor se mută cu un punct mai mic.
În afară de Gamma, alți greci de ordinul doi sunt rareori folosiți de comercianții cu opțiuni de vânzare cu amănuntul.
În diferite circumstanțe , am observat că o schimbare a prețului acțiunilor în 2 puncte nu a afectat opțiunea de cum se aștepta. Asta sa întâmplat deoarece Delta sa schimbat. A fost de 51 la prețul inițial al acțiunilor, dar după mutare, delta era diferită. Cea mai bună estimare pentru efectul deltei provine din utilizarea deltei medii - punctul de mijloc dintre momentul inițial (Delta la prețul inițial al acțiunilor) și sfârșitul Deltei (Delta la prețul final al acțiunilor).
Gamma Rezumat
Toate opțiunile au gamma pozitivă.
Când dețineți o opțiune, adăugați Gamma la poziția totală Gamma.
Când vindeți o opțiune, scade Gamma din poziția Gamma.
Gamma este cea mai mare atunci când prețul de grevă se apropie de prețul acțiunii (adică opțiunea este la (sau aproape) 50-Delta] și scade deoarece opțiunea se îndepărtează de prețul de grevă și devine mai departe în bani (ITM) din bani (OTM).
Prin măsurarea riscului de poziție și apoi prin reducerea riscului (atunci când este necesar), practicați gestionarea activă a riscurilor.