Mai mult decât altele
Evident, punctele și apelurile sunt tipuri diferite de opțiuni. Convocarea apelurilor este o piesă prolifică și posesiunile deținute sunt o piesă bearish. Altele, că acea diferență, punte și apeluri durează multe asemănări și au multe în comun. De fapt, comerciantul opțiunilor educate înțelege de ce este adevărată următoarea afirmație: sunt depuse apeluri; pune sunt apeluri.
Poziții sintetice
- Pentru a transforma o opțiune de apel într-o poziție care este echivalentă cu o opțiune put (de exemplu, o opțiune put), proprietarul apelului vinde 100 de acțiuni din stoc.
- Pentru a transforma o opțiune put într-o poziție echivalentă cu a deține o opțiune de apel (de exemplu, un apel sintetic), proprietarul pus pune la dispoziție 100 de acțiuni din stoc.
Alte asemănări
Grecii sunt instrumente care măsoară riscurile specifice deținerii sau vânzării opțiunilor. Un aspect al grecilor, care ar putea să nu fie evident pentru cel mai nou comerciant de opțiuni, este că grecii de legături și de apeluri - adică opțiuni cu același activ suport, preț de grevă și de expirare - prezintă caracteristici specifice. De exemplu:
- Delta . Suma apelului și a deltei pentru opțiunile pereche este de 100, când semnele + și - sunt ignorate. Comercianții mai avansați înțeleg că există situații în care suma deltaselor de apelare și de apelare este puțin mai mare de 100, dar acest lucru se datorează unor circumstanțe speciale în care ar putea fi avantajos să se exercite opțiuni put înainte de expirare. În lumea de astăzi a ratelor scăzute ale dobânzilor, aceasta este o situație rară.
- Theta , Gamma , Vega . Luați în considerare un set de perechi de opțiuni: cumpărătorii de opțiuni dețin o poziție cu Theta negativă (opțiunea pierde valoare cu timpul), Gamma pozitivă (opțiunea câștigă valoare atunci când piața se mișcă în direcția corectă) și Vega pozitivă atunci când crește volatilitatea implicită ). Vânzătorii de opțiuni dețin o poziție cu Theta pozitivă, Gamma negativă și Theta negativă.
Valoarea absolută a fiecăruia dintre acești trei greci este aceeași atât în momentul apelului, cât și în momentul când opțiunile sunt asociate.
Strategii
- Cumpararea . Atunci când un comerciant este încrezător în faptul că activul suport se va mișca mai sus (sau mai mic), atunci o strategie viabilă este achiziționarea opțiunilor de apel (put). Indiferent dacă este înțelept să adopți această strategie este un subiect controversat. Recomandarea mea este ca aceasta strategie sa fie evitata cel mai bine daca nu preferati sa detineti o optiune de apel adanc in bani ca un substitut cu risc redus pentru stocul de actiuni.
- Vânzarea . Opțiunile de vânzare (scriere) reprezintă o metodologie populară între investitorii individuali și comercianții profesioniști. Conceptul este simplu: comerciantul profită când trece timpul și opțiunile vândute pierd constant valoarea. Desigur, această strategie este mult mai complicată decât pentru că comercianții care vând opțiuni (goi sau ca parte a unei răspândiri) trebuie să fie atenți să gestioneze riscul. Cu alte cuvinte, pierderile mari trebuie să fie împiedicate atunci când comerciantul intenționează să supraviețuiască și să prospere pe termen lung.
- Hedging (Reducerea riscului). Atunci când dețineți deja o poziție de stoc sau o opțiune, o idee care ajută comercianții să reușească este să se acopere (reduce riscul de a deține) poziții. Există numeroase strategii de acoperire a riscurilor, dar una dintre cele mai populare este ca proprietarii de acțiuni să cumpere opțiuni.
Un alt exemplu este achiziționarea oricărei opțiuni de apelare sau de vânzare, astfel încât să devină mai puțin riscantă poziția inițială. De exemplu, atunci când vindeți o opțiune de vânzare goală, recomand să cumpărați un alt pus - unul care este mai departe de bani, dar cu aceeași dată de expirare. Acest lucru limitează pierderile atunci când apare neașteptat (declin mare în prețul acțiunilor).
- Speculație. Este destul de tentant pentru comercianții de brokeri să folosească opțiunile ca un instrument de jocuri de noroc. Strategia speculativă preferată este cumpărarea opțiunilor care sunt departe de bani - doar pentru că sunt ieftine - și apoi speră că prețul acțiunilor va fi un pic de magie. Inutil să spun, este puțin probabil ca această piesă să câștige. Cu toate acestea, remunerația poate fi foarte mare (randament> 1000%), iar pentru unii comercianți este prea atractiv. Această strategie ar trebui să fie rezervată pentru perioadele în care opțiunile sunt corecte și vă așteptați la o schimbare substanțială a prețului acțiunilor.
Vă rugăm să nu faceți greșeala de a tranzacționa opțiunile de call atunci când intenția dvs. este de a pune tranzacții. Dar trebuie să fiți conștienți de faptul că aceste opțiuni au o grămadă de caracteristici similare și pot fi ușor convertite în cealaltă.