Stocul preferat din situația veniturilor

Analizând declarația de venit a companiei

Mulți investitori, atât cei noi, cât și cei cu experiență, nu sunt capabili să explice ce este stocul preferat și cum îl influențează în evaluarea valorii unei companii. Cu acest lucru, să discutăm despre rolul stocului preferat în contul de profit și pierdere; modul în care influențează profiturile și pierderile raportate în societățile cu emisii mari de acțiuni preferate. Deși am atins-o în ultima lecție atunci când v-am prezentat stocul, acțiunile preferate și stocul convertibil , motivul pentru care vine acum este că, dacă ați urmat împreună cu lecțiile mele trecute, uitandu-mă la un venit real declarație dintr-un raport anual sau depunere Formular 10-K , veți fi întâlnit cu cifra venitului net.

Venitul net reprezintă profitul total după impozitare realizat pentru perioada anterioară deducerii dividendelor obligatorii care au fost plătite pe stocul preferențial al companiei. Înțelegerea gândirii în urma deducerii dividendelor preferate contează dacă vrei să fii un bun investitor.

Motivul pentru care nu ne putem baza pe venitul net raportat, așa cum apare în acest moment, are legătură cu natura acțiunilor preferate și a dividendelor pe acțiuni preferate. Dividendele obișnuite în numerar plătite pe acțiunile obișnuite nu sunt deduse din contul de profit și pierdere. Cu alte cuvinte, dacă o companie a obținut profit de 10 milioane USD și a plătit dividende de 9 milioane de dolari, contul de profit și pierdere ar arăta 10 milioane dolari, bilanțul 1 milion dolari, și situația fluxurilor de trezorerie dividende distribuite în valoare de 9 milioane de dolari. Dividendele pe acțiuni preferate, pe de altă parte, se aseamănă mai mult cu dobânzile plătite pentru datorie în ceea ce privește ceea ce înseamnă pentru proprietarul capitalului propriu; obligații care aproape întotdeauna trebuie să fie plătite și nu pot fi ignorate fără consecințe neplăcute pe piață, posibile procese și pagube majore ale reputației, ceea ce face mai dificilă strângerea de capital în viitor.

Acesta este motivul pentru care multe companii le includ în contul de profit și pierdere și apoi raportează o altă cifră a venitului net, cunoscută sub numele de "venitul net aplicabil comun", despre care veți afla mai târziu în acest articol. Dacă o companie a câștigat 10 milioane de dolari după impozitare și a plătit 1 milion de dolari pentru dividendele pe acțiuni preferate, venitul net aplicabil în comun ar arăta doar 9 milioane dolari din contul de profit și pierdere.

Înțelegerea naturii stocului preferat

Pentru a fi mai specific și pentru a vă baza pe ceea ce v-am învățat într-un articol numit "Multe arome ale stocului preferat" și cum să calculați valoarea intrinsecă a stocului preferat, stocul preferat de vanilină simplu, fără caracteristici unice, cum ar fi dreptul de a fi transformat într- (cunoscut suficient de adecvat ca stoc preferat convertibil ) este un tip de perpetuitate. În esență, acționează ca un amestec de acțiuni și o obligațiune cu fiecare acțiune preferată plătită în mod normal un dividend garantat, relativ ridicat. În cazul în care societatea intră în faliment sau este lichidată, stocul preferat este mai mare în structura capitalului , în spatele deținătorilor de obligațiuni și al anumitor alți creditori, pentru a primi eventualele distribuiri rămase din câștig sau reorganizare.

În schimbul acestor venituri mai mari și a siguranței relative, stocul preferat nu are dreptul de a împărți succesul afacerii în afara dividendului, cu excepția cazului în care acesta este un tip special cunoscut drept stoc participativ preferat. Chiar și atunci, participarea nu va fi comparabilă cu acțiunile comune și va include un fel de calcul ascendent care ar putea îmbogăți plata dividendelor în perioadele de boom. Mai degrabă, într-o întreprindere extraordinar de reușită, atâta timp cât lucrurile merg bine, an după an, colectați dividendele preferate, în timp ce acționarii obișnuiți se îmbogățesc obscen.

Capitalul preferat poate sau nu poate avea drept de vot.

Unele companii au numeroase probleme de preferință diferite, în același timp; stocul preferat de rată variabilă, stocul preferat convertibil, primul stoc preferat, stocul preferat participant, stocul preferat convertibil participant, stocul preferat anterior și cel de-al doilea stoc preferat; rate diferite ale dividendelor, probabil valori pariale diferite. Dividendele de la toate acestea trebuie să fie deduse din venitul net din contul de profit înainte de a ajunge la venitul net aplicabil cifrei comune. Acest lucru se datorează faptului că, în aproape toate cazurile, statutul societății interzice plata oricărui dividend pe acțiunile comune, cu excepția cazului în care dividendul din acțiunile preferate a fost plătit. Din perspectiva unui investitor comun al acțiunilor, dividendele pe acțiuni preferate sunt necesare plăți care trebuie făcute înainte de a fi posibilă scoaterea unei părți din câștiguri din afacere și bucurați-vă de ele, la fel de real ca și salariile sau impozitele.