Analizând o declarație privind veniturile
Toate celelalte sunt egale, cu atât este mai mare marja de profit brut, cu atât mai bine.
Acest lucru este valabil mai ales în cadrul industriilor și sectoarelor, deoarece este posibil să se facă o comparație mai bună a merelor cu merele în rândul concurenților. O companie capabilă să se bucure de marje de profit brute susținute, care sunt semnificativ mai mari decât colegii săi, este aproape întotdeauna mai eficientă, mai eficientă și o investiție mai sigură pe termen lung, cu condiția ca multiplul de evaluare să nu fie prea mare. Această ultimă parte poate reprezenta o preocupare reală datorită faptului că investitorii (cu înțelepciune, într-o oarecare măsură) sunt dispuși să plătească pentru calitate, rezultând în rapoarte mai mari preț-câștiguri .
Găsirea intervalului de marjă brut pentru o industrie este mult mai ușoară în aceste zile decât a fost atunci când am scris această lecție de investiții pentru aproximativ cincisprezece ani în urmă. Într-o chestiune de secunde, puteți trage rapoarte din industrie de la analiștii de cercetare de capital, agențiile de rating , serviciile statistice și alți furnizori de date financiare, adesea multe dintre ele fiind oferite gratuit clienților firmelor de brokeraj cu discount.
De exemplu, Charles Schwab & Company, unul dintre cei mai mari brokeri din Statele Unite, are o înțelegere cu gigantul elvețian Credit Suisse. Clienții firmei pot descărca și citi rapoartele financiare specifice industriei, care includ calculele privind marja de profit brut. De asemenea, firma are și date despre anumite companii de la Thompson Reuters, care include compararea marjei de profit brute a unei companii date cu concurenții săi direcți și cei mai apropiați, în diagrame convenabil formatate.
Cum se calculează marja de profit brut
Calculul marjei de profit brut este simplu. Formula este Profitul brut ÷ Total venituri .
Practica Exercițiul I - Calculul marjei de profit brute pentru o companie fictivă
Pentru scopuri ilustrative, să calculăm marja de profit brut a unei companii fictive numită Greenwich Golf Supply. Am creat declarația de venit, pe care o veți găsi în partea de jos a acestei pagini în tabelul GGS-1. Pentru acest exercițiu, vom presupune că compania medie de furnizare de golf are o marjă brută de 30%.
Putem lua numerele din declarația de venit a Greenwich Golf Supply și le vom conecta la formula noastră de profit brut:
$ 162.084 profit brut ÷ $ 405.209 venituri totale = 0.40, sau 40%, marja de profit brut
Răspunsul, 40 (sau 40%), ne spune că Greenwich este mult mai eficient în producerea și distribuția produsului său decât majoritatea concurenților săi. Următoarea întrebare pe care, în calitate de potențial investitor, analist sau concurent doriți să o descoperiți, este "De ce?". Ce face Greenwich mult mai profitabil? Are o sursă de intrări cu costuri reduse? Dacă da, este durabil? De exemplu, vedeți acest lucru cu companiile aeriene din când în când, deoarece anumite companii aeriene acoperă prețul combustibilului înainte de a le accelera, permitând acestor firme să genereze câștiguri mult mai mari pe zbor decât concurenții, dar beneficiul este limitat deoarece expiră contractele de acoperire a riscurilor a unei creșteri temporare, dar lucrative, a profitabilității.
Practica Exercitarea I - Calculul marjei de profit brute pentru o companie reala
Recent, am scris despre Tiffany & Company, una dintre cele mai importante magazine de bijuterii din lume. Începând cu IPO-ul său cu mai mult de 25 de ani în urmă, și-a făcut proprietarii pe termen lung extrem de bogați. Tot anul fiscal 2015 nu sa încheiat, așa că trebuie să ne uităm la numerele din 2014, deoarece acesta a fost ultimul an complet înregistrat. Magazinul de bijuterii tipic generează marje de profit brute cuprinse între 42% și 47%. Cum compară Tiffany & Co.?
Pentru perioada în cauză, profitul brut a fost de 2.537.175.000 $, iar vânzările au fost de 4.249.913.000 $. Punând acest lucru în formula marjă de profit brut, descoperim că Tiffany se bucură de margini cu o senzație mare de 59,7% [$ 2,537,175,000 ÷ $ 4,249,913,000 = 0,597 sau 59,75%]. Este mult mai eficient decât concurenții săi, capabil să convertească mai mult din fiecare dolar în vânzări într-un dolar al profitului brut care poate fi folosit pentru a construi marca, a se extinde și a concura cu alte firme, creând astfel un fel de auto-întărire, pentru acționari.
Când vă aflați mai adânc în depunerea 10-K , veți descoperi că acest lucru se datorează în nici un caz 1.) este capacitatea de a genera vânzări mult mai mari pe picior pătrat decât alte magazine de bijuterii (3.100 dolari pe picior pătrat față de 1.035 dolari pe pătrat pentru competitorul Signet Jewelers, care operează magazinele de bijuterii Kay Jewellers, Zales și Jared) și 2. dimensiunea și domeniul său de aplicare permit economiei de scară în producerea și distribuția produselor de bijuterii.
Fiți sigură să urmăriți marja de profit brut a firmei de-a lungul timpului
Marja brută tinde să rămână stabilă în timp. Fluctuațiile semnificative pot fi un semn potențial de fraudă, nereguli contabile, gestionarea defectuoasă, declinuri seculare ale afacerii sau, dacă este pozitiv, o schimbare, o expansiune sau o schimbare a mixului de produse care a recompensat proprietari precum cel pe care la experimentat Apple după revenire de Steve Jobs cu câteva decenii în urmă. Dacă analizați situația veniturilor dintr-o afacere și marja brută a înregistrat în medie o medie de aproximativ 3% -4% și, brusc, aceasta depășește 25%, ar trebui să justifice investigații serioase. Poate că este în întregime legitimă, dar doriți să știți exact unde, cum și de ce acești bani sunt generați.
Să folosim din nou Tiffany & Company pentru a demonstra importanța stabilității marjei brute, deoarece deja am deschis raportul anual în fața mea. Iată rezultatele pentru o perioadă de cinci ani:
- Marja de profit brut pe 2010 = 59,1%
- Marja de profit brut 2011 = 59,0%
- Marja de profit brut pentru anul 2012 = 57,0%
- 2013 marja de profit brut = 58,1%
- Marja de profit brut pe 2014 = 59,7%
Toate acestea sunt foarte bune. Nu e nimic neobișnuit.
Pentru cititorii mai avansați care dețin o afacere sau doresc să înțeleagă cum să analizeze marjele de profit brute pentru companiile în care doresc să cumpere acțiuni, am scris un eseu numit "O privire mai profundă asupra profitului brut și a marjelor de profit brute care explică modul în care este posibil companie cu marje de profit brute reduse pentru a face mai mulți bani decât o companie cu marje mari de profit brut. Merită să citiți dacă doriți să stăpâniți acest subiect.
Tabelul GGS-1
| Greenwich Golf Supply Situația consolidată a câștigurilor - Extras În mii, cu excepția câștigurilor pe acțiune | ||
| Anul fiscal sa încheiat | 30 septembrie 2007 | 1 octombrie 2008 |
| Veniturile totale | $ 405.209 | $ 315.000 de |
| Costul vânzărilor | $ 243.125 | $ 189,000 |
| Profit brut | $ 162.084 | $ 126.000 de |