Lecția de investiții 4: Analizarea unei declarații privind veniturile
Dacă ați deținut o comună de hamburger și v-ați vândut 100 cheeseburgeri pentru fiecare 3,99 USD, ați înregistra venituri de 399 de dolari, indiferent de profit sau pierdere.
Valoarea totală a veniturilor este importantă deoarece o afacere trebuie să aducă bani pentru a obține un profit. Dacă o companie are venituri mai mici, toate celelalte fiind egale, vor face mai puțini bani. Pentru companiile nou-înființate care nu au profitat încă, veniturile pot servi uneori ca un indicator al profitabilității potențiale în viitor.
Multe companii încasează veniturile sau vânzările în categorii pentru a clarifica cât a fost generată de fiecare divizie. Efectele clar definite și separate de venituri pot face analizarea unei situații de venit mult mai ușoară. Aceasta permite predicții mai precise ale creșterii viitoare. Când am scris această lecție de investiții cu 14 sau 15 ani în urmă, inițial am împărțit împreună cu dvs. o copie a declarației de venit Starbucks 2001, spunând că a fost un excelent exemplu. Acesta este reprodus în partea de jos a acestei pagini în tabelul STAR-1.
(Dacă doriți într-adevăr să obțineți o lovitură, verificați cifrele totale de vânzări pentru Starbucks începând cu cel mai recent an încheiat în 2015 în raportul său anual sau depunerea formularului 10-K . Pentru cei dintre voi care nu vă deranjează să împărtășesc În realitate, o investiție de 100.000 de dolari în momentul în care această lecție a fost inițial publicată până în ziua de astăzi, în martie 2016, ar fi crescut în mai mult de 1.071.000 dolari pe bază de rentabilitate totală .
Asta nu presupune nici măcar că ai reinvestit dividendele . Pentru Starbucks, vânzările în expansiune au însemnat și profituri crescânde exponențial - ceva care nu este neapărat adevărat la toate firmele - iar proprietarii au fost răsplătiți cu mult pentru răbdarea lor, bucurându-se de un CAGR despre care majoritatea oamenilor nu puteau decât să viseze.
După cum vedeți în graficul inițial, arhivat din 2001, în partea de jos a acestei pagini, vânzările de la Starbucks au provenit în principal din două surse: retail și specialitate. În raportul anual, conducerea explică diferența dintre cele două pagini anterioare situației veniturilor. Veniturile "cu amănuntul" se referă la vânzările efectuate la magazinele Starbucks deținute de companie din întreaga lume. De fiecare dată când intri și comandi cafeaua preferată, adăugi venituri de 3 până la 5 dolari pentru cărțile companiei. Operațiunile de "specialitate", pe de altă parte, constau din banii pe care compania le aduce prin vânzări către "conturile angro și licențiați, veniturile și vânzările cu redevențe și taxe de licență prin intermediul activității sale directe către consumatori". Cu alte cuvinte, divizia de specialitate include banii pe care afacerea le primește de la vânzările de cafea făcute direct clienților prin intermediul site-ului sau al catalogului său, împreună cu taxele de licențiere generate de companii precum Barnes și Noble, care plătesc dreptul de a opera locațiile Starbucks în librăriile lor .
Din perspectiva unui proprietar, există adesea o credință greșită că vânzările în creștere sunt întotdeauna un lucru bun. Deși acest lucru este, în general, adevărat, pot exista excepții. Într-o industrie, cum ar fi asigurarea de proprietate și de asigurare a accidentelor, creșterea este aproape întotdeauna realizată prin scăderea costurilor de politică, ceea ce poate duce la profituri grele dacă conducerea nu este atentă, deși poate să nu apară timp de mai mulți ani, deoarece există o întârziere între momentul în care politica este prețul și atunci când pierderile sunt suportate. De asemenea, în cazul în care creșterea este finanțată prin diluarea acționarilor existenți, prin preluarea unor sume excesive de datorii sau prin angajarea în activități mai riscante, aceasta poate duce la o eliminare parțială sau totală a liniei. Istoria este plină de companii care sunt povești de avertizare, de la fostele bănci cu cipuri albastre și de la spitale precum Wachovia și Washington Mutual, conglomerate de asigurări precum AIG și bănci de investiții precum Lehman Brothers și Merrill Lynch.
Creșterea vânzărilor sau veniturilor nu ar trebui să fie obiectivul în sine. Creșterea vânzărilor și a veniturilor profitabile , ajustată în funcție de risc și într-un mod care recompensează proprietarii existenți, este obiectivul. Pe măsură ce aflați mai multe despre declarația de venit, acest lucru va avea mai multă sens. Versiunea scurtă este că nu trebuie decât să doriți ca o afacere să genereze mai multe vânzări, dacă aceasta va beneficia în anumite condiții pe termen lung. La urma urmei, banii pe care-i câștigi greu sunt în pericol în cadrul întreprinderii.
În funcție de afacere și de economia sa, veniturile sau cifrele de vânzări din contul de profit și pierdere pot fi reduse cu ceea ce este cunoscut sub denumirea de "rezervă pentru alocarea restituirilor". Ce înseamnă aceasta este o afacere care știe, în mod tradițional, că un procent din vânzările sale sunt returnate de clienți și ar putea să meargă mai departe și să includă o reducere de 1% a cifrei de venit, pentru că este probabil să se întâmple experiența.
Tabelul STAR-1 (ilustrare arhivată din lecția de investiții inițiale - a se vedea textul pentru explicație)
Din motive de nostalgie, să folosim cifrele de vânzări / venituri arhivate de acum aproape două decenii. Puteți să le înlocuiți cu ușurință cu cifrele din dosarul curent 10-K al lui Starbuck sau din raportul anual. De fapt, vă rugăm să încercați, deoarece vă va permite să practici găsirea și cercetarea informațiilor financiare.
| Arhivat cafeaua Starbucks Situația consolidată a câștigurilor - Extras Page 29, Raportul anual 2001 În mii | ||
| Anul fiscal sa încheiat | 30 septembrie 2001 | 1 octombrie 2000 |
| Venituri nete | ||
| Cu amănuntul | $ 2.229.594 | $ 1.823.607 |
| Specialitate | $ 419.386 | $ 354.007 |
| Total venituri nete | $ 2.648.980 | $ 2.177.614 |