Acest lucru este valabil mai ales pentru anumite sectoare și industrii , și nu întotdeauna așa cum ați putea gândi.
Care este rentabilitatea activelor și de ce este important pentru investitori să înțeleagă?
În timp ce cifra de afaceri a activelor indică unui investitor vânzările totale pentru fiecare $ 1 de active din bilanț , ROA îi spune unui investitor cât profit după impozitare o companie a generat pentru fiecare $ 1 în active. Cu alte cuvinte, ROA măsoară câștigurile nete ale unei societăți în raport cu toate resursele pe care le avea la dispoziție - capitalul acționarilor plus fondurile împrumutate pe termen scurt și lung. Astfel, rentabilitatea activelor este cel mai stringent test de revenire către acționari .
Dacă o companie nu are datorii, rentabilitatea activelor și rentabilitatea capitalurilor proprii vor fi aceleași.
Două metode de calcul
Există două modalități acceptabile de a calcula ROA
- Metoda 1: Marja de profit net x Cifra de afaceri = Rentabilitatea activelor
- Metoda 2: Venit net ÷ Active medii pentru perioada = Rentabilitatea activelor
Exemplu de calcul utilizând ambele metode
Metoda 1. După cum este descris mai sus, metoda 1 presupune calcularea marjei de profit net și a cifrei de afaceri înainte de a putea calcula ROA. În majoritatea analizelor dvs., veți fi calculat deja aceste cifre până când veți ajunge la ROA. În scopuri ilustrative, acest exemplu va trece prin întregul proces utilizând compania Johnson Controls ca afacere de probă.
Acest exemplu folosește datele din formularul 10-K de la Johnson Controls din 2001 și raportul anual , prezentat mai jos. Măsurarea ROA pe care o companie o produce de-a lungul unei perioade de mai mulți ani și urmărirea schimbărilor. Din când în când, acest lucru vă poate spune că se întâmplă ceva în afacerea care ar putea fi un predicator al prosperității viitoare sau un avertisment de la Cassandra despre venirea provocată.
Primul pas este de a calcula marja de profit netă. Pentru a face acest lucru, împărțiți 469.500.000 $ ( venitul net ) cu venitul total de 18.427.200.000 $. Voi veniți cu 0,025 (sau 2,5%).
Acum trebuie să calculați cifra de afaceri a activelor. Aveți în medie activele totale de 9.911.500.000 $ din 2001 și activele totale de 9.428.000.000 $ din 2000 împreună și veniți cu active medii de 9.669.750.000 $ pentru perioada de un an pe care o studiați. Împărțiți venitul total de 18.427.200.000 de dolari cu activele medii de 9.660.750.000 $. Răspunsul, 1,90, reprezintă numărul total de variații ale activelor. Acum aveți la dispoziție ambele componente ale ecuației pentru a calcula rentabilitatea activelor:
.025 (marja de profit net) x 1,90 (randamentul activelor) = 0,0475, sau rentabilitatea activelor de 4,75%
Metoda 2. A doua metodă de calculare a ROA este mult mai scurtă. Luați pur și simplu venitul net de 469.500.000 $ împărțit la valoarea medie a activelor pentru perioada de 9.660.750.000 $.
Ar trebui să ieșiți cu 0,04859 sau cu 4,85%. S-ar putea să te întrebi de ce ROA este diferită în funcție de care dintre cele două ecuații pe care le-ai folosit. Prima opțiune mai lungă a ajuns la 4,75%, în timp ce a doua a fost de 4,85%. Diferența se datorează impreciziei calculului. În mod specific, zecimalele au fost trunchiate; de exemplu, ați venit cu active de 1,90 când, în realitate, activele s-au transformat în 1,905654231. Dacă alegeți să utilizați primul exemplu, este o practică bună să efectuați zecimale cât mai mult posibil.
Este un ROA de 4,75% bun pentru Johnson Controls? Un mic studiu arată că ROA medie pentru industria Johnson este de 1,5%. Se pare că managementul Johnson face o treabă mult mai bună decât concurenții săi. Aceasta ar trebui să fie vestea bună pentru investitori.
ROA este o măsură precisă a modului în care o "afacere bună" este?
Cifra de rentabilitate a activelor este, de asemenea, un mod sigur de a măsura intensitatea activelor unei întreprinderi.
Cu cât profitul pe dolar este mai mic, cu atât este mai activ un activ. Cu cât este mai mare profitul pe dolar de active, cu atât este mai puțin activă o afacere. Toate lucrurile fiind egale, cu cât este mai activ un activ, cu atât mai mulți bani trebuie reinvestiți în ea pentru a continua să genereze câștiguri. Acesta este un lucru rău. Dacă o companie are o ROA de 20%, înseamnă că compania a câștigat 0,20 USD pentru fiecare 1 $ din active. Ca regulă generală, orice sumă de sub 5% este foarte activă, în timp ce peste 20% este activă.
Companiile, cum ar fi furnizorii de telecomunicații, producătorii de automobile, companiile aeriene și căile ferate, sunt foarte active, ceea ce înseamnă că acestea necesită mașini sau echipamente mari, costisitoare pentru a genera un profit. Agențiile de publicitate și companiile de software, pe de altă parte, sunt, în general, foarte active. Gândiți-vă la ceea ce se întâmplă odată ce un program software a fost dezvoltat. Se descarcă prin intermediul site-urilor sau al magazinelor de aplicații. Pe lângă actualizările actuale, fiecare unitate ulterioară nu necesită o cantitate comparabilă de muncă. Asta este, modelul de afaceri este scalabil. O fabrică de widget, dimpotrivă, trebuie să facă același lucru pentru a produce fiecare widget. Rezultatul este că un singur hit major poate transforma o firmă de software relativ mică într-un titan într-o perioadă scurtă de timp.
Extras din declarația financiară Johnson Controls
| Johnson Controls 2017 Extras din contul de profit și pierdere | |||
| Terminarea perioadei | 30 septembrie 2017 | 30 septembrie 2016 | 30 septembrie 2015 |
| Veniturile totale | $ 18.427.200.000 | $ 17.154.600.000 | $ 16.139.400.000 |
| Costul veniturilor | $ 478.300.000 | $ 472.400.000 | $ 419.600.000 |
| Stocul preferat și alte ajustări | (8,800,000 $) | (9,800,000 $) | (13.000.000 $) |
| Venitul net aplicabil acțiunilor comune | $ 469.500.000 | $ 462.600.000 | $ 406.600.000 |
| Johnson Controls 2017 Extras din bilanț | |||
| Terminarea perioadei | 2017 | 2016 | 2015 |
| Active pe termen lung | |||
| Investiții pe termen lung | $ 300.500.000 | $ 254.700.000 | $ 254.700.000 |
| Imobilizări corporale și echipamente | $ 2.379.800.000 | $ 2.305.000.000 | $ 1.996.000.000 |
| bunăvoință | $ 2.247.300.000 | $ 2.133.300.000 | $ 2.096.900.000 |
| Active necorporale | N / A | N / A | N / A |
| Amortizare cumulată | N / A | N / A | N / A |
| Alte bunuri | $ 439.900.000 | $ 457.800.000 | $ 457.700.000 |
| Costurile activelor pe termen lung amânate | N / A | N / A | N / A |
| Total active | $ 9.911.500.000 | $ 9.428.000.000 | $ 8.614.200.000 |
| Total capitaluri proprii ale acționarilor | $ 2.985.400.000 | $ 2.576.100.000 | $ 2.270.000.000 |
| Active necorporale nete | $ 738.100.000 | $ 442.800.000 | $ 173.100.000 |