Analizând o declarație privind veniturile
EBITDA spune unui investitor câte bani ar fi făcut o companie dacă nu ar fi trebuit să plătească cheltuieli cu dobânzile pentru datoriile, impozitele sau să ia amortizări și amortizări . EBITDA este destinat să fie un indicator al performanței financiare a unei companii, nu al fluxului de numerar liber, așa cum mulți dintre investitori își asumă în mod incorect, înființând inițial în anii 1980 în timpul freneziei de cumpărare cu efect de leveraging care a reprezentat epoca lăcomiei.
Măsurarea a devenit atât de populară încât multe companii se vor lăuda cu diagrame și grafice ale EBITDA lor crescută în primele cinci pagini ale raportului anual. Investitorii, gândindu-vă că acest lucru este minunat, este încântat de afacere, deoarece pare să crească în salturi.
În strălucirea sa, Wall Street a uitat, din păcate, o parte a ecuației: bunul simț. Companiile trebuie să plătească dobânzi, impozite, amortizări și amortizări. Tratarea acestor cheltuieli ca ele nu există este aceeași mentalitate a celor cinci ani care crede că nimeni nu le poate vedea atunci când ochii lor sunt închise - în timp ce ei se pot bucura de pretenții de ceva timp, IRS și băncile și deținătorii de obligațiuni care au împrumutat banii pentru companie nu sunt interesați să joace jocuri. Atunci când facturile sunt datorate, aceste entități doresc banii care le sunt datorate și pot forța o societate în faliment dacă nu sunt plătite.
Încă nu sunteți convins? Picturează acest scenariu
Un singur bărbat la vârsta de douăzeci de ani, câștigând 30.000 de dolari pe an, intră în banca locală pentru a obține un împrumut pentru un nou BMW de top.
În fiecare an plătește taxe de 8.100 $, reducând cecul lunar de la 2.500 $ la 1.825 $ (pentru simplitate, să ignorăm deduceri de salarizare etc.). În prezent, are o plată ipotecară de 1.100 $ pe lună și o plată a împrumutului student de 200 $ pe lună . După ce a plătit toate aceste cheltuieli, are 525 dolari pe care să trăiască *.
Ofițerul de credite abține numerele și vine cu o plată lunară estimată de 750 USD pentru mașină. Omul își scoate stiloul pentru a semna hârtiile. Oferta de împrumut pare confuză după ce i-am revăzut informațiile. "Doamne", spune ea, "faci doar 525 dolari pe lună după plăți și impozite! Nu îți poți permite acest împrumut, nu numai că nu îți poți permite plata, deci nu vei avea nimic de trăit". Omul arată confuz, "dar fac 2.500 de dolari pe lună înainte de plățile și taxele mele."
Vezi eroarea? Domnii din exemplul nostru ar putea ignora împrumuturile, dar creditorii săi nu vor. De fapt, ofițerul ar râde, probabil, la el. Din păcate, este exact ceea ce fac corporațiile prin prezentarea numerelor EBITDA investitorilor.
Adevărul este că, în aproape toate cazurile, EBITDA este absolut, în întregime și complet inutil. Este pur și simplu o modalitate pentru companiile care nu pot face bani pentru a-și imbraca eșecurile prin raportarea unei investiții sporite. Când metricul tradițional al profitului nu a putut fi atins, au creat un nou model care le-a făcut să pară de succes.
În lumea contabilă și în afaceri, EBITDA este o furtună de controversă. Există unii care o vor apăra vehement și vor încerca să vă ridiculizeze pentru că chiar sugerează că nu merită timpul necesar pronunțării scrisorilor.
Adesea, acești oameni vor părea foarte inteligenți, conduși și profesioniști. Nu vă faceți griji - acum patru sute de ani, cei mai străluciți oameni de pe pământ au crezut că lumea este plată. Zâmbiți și spuneți o rugăciune de mulțumiri, pentru că este o nebunie, cum ar fi aceasta, care ne oferă posibilitatea de a profita pe piață.
* Plata lunară de 2.500 $ - taxe de 625 $ - Plata ipotecară de 1.100 $ - Plata pentru împrumutul studentului de 200 $ = 525 $ gratuite.