Lecția de investiții - analiza unei declarații privind veniturile
Regulă generală de palier
Regula generală: dacă o cheltuială nu se califică drept un cost al mărfurilor vândute , adică nu are legătură directă cu producerea sau fabricarea unui bun sau serviciu, acesta intră sub secțiunea cheltuieli de exploatare a contului de profit și pierdere .
Există mai multe categorii, dintre care cea mai mare este cunoscută sub numele de Cheltuieli de vânzare, cheltuieli generale și administrative, dar vom ajunge mai târziu în acest articol.
Indiferent dacă sunteți un investitor nou care încearcă să studieze un raport anual al unei companii și 10K , un proprietar de afaceri care vă examinează operațiunile, sau un antreprenor care intenționează să cumpere sau să înceapă o nouă întreprindere, înțelegerea rolului cheltuielilor de exploatare este vitală pentru succesul dvs. Aceasta include dezvoltarea unei înțelegeri ferme pe modelul de afaceri al companiei și modul în care aceasta joacă în avantajele sale competitive.
De exemplu, unele companii au un model de servicii pentru clienți de înaltă calitate, care se bazează pe îmbunătățirea experienței clienților. Aceasta înseamnă că niciodată nu trebuie să sunați telefonul mai mult de două ori înainte de a răspunde, rezolvând proactiv probleme sau sugestii, apropiindu-vă de clienți la un nivel mai personal, precum și făcând tot ce este necesar pentru a aduce un zâmbet pe fața clientului.
Acest lucru duce, de obicei, la cheltuieli de exploatare mai mari din contul de profit și pierdere, dar, în schimb, obțineți adesea rate de retenție a clienților mult mai mari și puterea de stabilire a prețurilor. Alte întreprinderi se concentrează pe un model de cost cu oase goale, de tip "do-it-yourself", "rock-bottom cost", care are ca rezultat cheltuielile de exploatare fiind o simplă fracțiune a celor găsite la concurenți, măsurate ca procentaj din venituri .
Ambele pot fi calea spre succes, la fel cum puteți construi o avere cu un hotel de lux, cum ar fi un hotel Ritz Carlton sau cu un Super 8, care este mai modest în cazarea lui. Una dintre cele mai mari bănci din America este renumită pentru cheltuielile de exploatare cu intenție de aproximativ 10% până la 15% mai mari decât concurenții, deoarece directorii și acționarii săi cred că linii mai scurte, combinate cu o prezență față în față în comunitate, ; că oamenii vor dori să le folosească mai degrabă decât oamenii online sau peste drum. Rezultatele vorbesc de la sine pentru că această instituție financiară este invidia sectorului bancar comercial și finanțează cea mai mare parte a bilanțului său la un cost de câteva zeci de puncte de bază.
În general, doriți să lucrați cu conducerile care încearcă să mențină cât mai puțin posibil cheltuielile de operare în cadrul modelului de afaceri pe care îl urmăresc, fără a fi atât de scăzut încât încep să dăuneze afacerii subiacente, punând efectiv compania în lichidare. Din nou, este important să înțelegeți modelul de afacere pentru a evalua dacă cheltuielile de funcționare sunt prea mici sau prea mari. Pentru a se întoarce la banca folosită anterior ca ilustrație, fostul CEO nu ar cumpăra angajaților la sediul central un pom de Crăciun, spunându-le că nu este sarcina acționarilor să plătească pentru decorațiile lor.
Pe de altă parte, filialele erau întotdeauna bine întreținute, bine luminate și bine echipate. Este vorba de prioritizarea cheltuielilor care duc la o rentabilitate mai mare a capitalurilor proprii .
Cheltuieli cu agenția și cheltuieli operaționale
Una dintre cele mai mari provocări pentru controlul cheltuielilor de funcționare este un risc cunoscut sub numele de costul agenției. Versiunea scurtă: costul agenției este conflictul inerent dintre proprietari și administratori. Cei care lucrează în afaceri sunt aproape întotdeauna să-și dorească birouri mai frumoase, mai mulți secretari, facilități mai bune, computere mai rapide, prânz gratuit sau orice altceva îți pot imagina. Acestea sunt mai ușor de controlat dacă aveți o afacere mică, dar opțiunile dvs. sunt limitate dacă dețineți acțiuni într-o mare corporație. Trebuie să aveți încredere că consiliul de administrație a selectat un management care se ocupă de interesul dumneavoastră.