Ei lucrează împotriva interesului lor propriu, făcând greșeli greșite și emoționate.
Această lipsă de raționalitate, combinată cu imposibilitatea de a se baza la o abordare bazată pe evaluare sau sistematică a achiziției de capitaluri proprii, evitând calendarul de marketing, explică cercetarea studiilor făcute de Morningstar și alții, care arată că întoarcerea investitorilor este adesea mult mai rău decât randamentele pe care le dețin aceleași investitori!
De fapt, într-un studiu, la un moment în care stocurile au revenit cu 9%, investitorul tipic a câștigat doar 3%; o prezentare patetică. Cine vrea să trăiască așa? Dvs. luați toate riscurile de a deține acțiuni și bucurați-vă de doar o parte din recompensă pentru că ați fost prea ocupați încercând să profitați de o flip rapidă decât să găsiți întreprinderi minunate care generează numerar care vă pot da bani cu bani nu doar pentru următorii ani, dar decenii și, în unele cazuri, chiar și generații în timp ce transferați exploatațiile dvs. copiilor și copiilor dvs. prin intermediul lacunelor de bază .
Vreau să adresez șase dintre cele mai comune greșeli de investiții pe care le văd printre investitorii noi sau neexperimentați. Deși lista cu siguranță nu este completă, aceasta ar trebui să vă ofere un punct bun de plecare în elaborarea unei apărare împotriva deciziilor care ar putea reveni să vă bântuie în viitor.
Plăti prea mult pentru un activ în raport cu fluxurile sale de numerar
Orice investiție pe care o cumpărați în cele din urmă nu mai merită și nu mai puțin decât valoarea actuală a fluxurilor de numerar actualizate pe care le va produce.
Dacă dețineți o fermă, un magazin de vânzare cu amănuntul, un restaurant sau acțiuni ale General Electric, ceea ce contează pentru dvs. este numerarul; în mod special, un concept numit câștiguri " look-through" .
Vrei ca lichiditatea lichidă rece, care curge în trezoreria ta să fie cheltuită, dată carității sau reinvestită. Aceasta înseamnă, în cele din urmă, că rentabilitatea pe care o câștigi pentru o investiție depinde de prețul pe care îl plătiți în raport cu numerarul pe care îl generează. Dacă plătiți un preț mai mare, veți obține un randament mai mic. Dacă plătiți un preț mai mic, veți câștiga un profit mai mare.
Soluția: Aflați instrumentele de evaluare de bază, cum ar fi raportul P / E , raportul PEG și raportul PEG ajustat în funcție de dividende . Aflați cum să comparați randamentul câștigurilor dintr-un stoc cu randamentul obligațiunilor pe termen lung al Trezoreriei. Studiați modelul de reducere a dividendelor Gordon. Acestea sunt lucruri de bază care sunt acoperite de finanțe de bursier. Dacă nu puteți să faceți acest lucru, sunteți unul dintre oamenii care nu au nici o afacere care să dețină acțiuni individuale.
În schimb, luați în considerare investițiile în fonduri indexate cu cost redus . În timp ce fondurile indexului au modificat în mod liniștit metodologia lor în ultimii ani, unele în felul în care consider că sunt dăunătoare pentru investitorii pe termen lung, deoarece cred că cotele sunt extrem de ridicate, acestea vor conduce la randamente mai mici decât metodologia istorică ar fi fost lăsată în vigoare - ceva care nu este posibil având în vedere că am ajuns la un punct în care 1 din fiecare $ 5 investit în piață este deținut în fonduri index.
Toate celelalte sunt egale, dar nu am trecut încă de Rubicon, unde avantajele sunt depășite de dezavantaje, mai ales dacă vorbești despre un investitor mai mic într-un cont protejat de taxe.
Cheltuieli și cheltuieli care sunt prea mari
Indiferent dacă investiți în acțiuni , investiți în obligațiuni , investiți în fonduri mutuale sau investiți în imobiliare , costurile sunt importante. De fapt, contează foarte mult. Trebuie să știți care sunt costurile rezonabile și care costuri nu merită cheltuiala. Luați în considerare doi investitori ipotetici, fiecare dintre aceștia salvând 10.000 $ pe an și câștigând un randament brut de 8,5% pe banii lor.
Prima plătește comisioane de 0,25% sub forma unui raport de cheltuieli pentru fondurile mutuale . Al doilea plătește comisioane de 2,0% sub formă de diverse costuri de activ pe cont, comisioane și cheltuieli. Pe parcursul unei perioade de investiții de 50 de ani, primul investitor va ajunge cu 6.260.560 $.
Cel de-al doilea investitor se va încheia cu 3 341 797 dolari. Prețul extra 2,828,763 de dolari pe care îl primește primul investitor se datorează exclusiv gestionării costurilor. Fiecare dolar pe care-l păstrați este un dolar care vă compensează.
În cazul în care acest lucru devine complicat este faptul că această relație matematică axiomatică este deseori înțeleasă greșit de cei care nu au o înțelegere fermă cu privire la numere sau experiență cu complexitatea bogăției; o neînțelegere care ar putea să nu conteze dacă câștigi 50.000 de dolari pe an și ai un portofoliu mic, dar care poate duce la un comportament cu adevărat, chiar prost, dacă vei ajunge vreodată cu o mulțime de bani.
De exemplu, milionarul tipic, care are propriul portofoliu gestionat de un loc ca divizia de bancă privată a Wells Fargo, plătește un pic mai mult decât 1% pe an în taxe. De ce atât de mulți oameni cu zeci de milioane de dolari selectează companii de administrare a investițiilor, în care costurile acestora se situează între 0,25% și 1,50% în funcție de specificul mandatului de investiții ?
Există o mulțime de motive și, de fapt, știți ceva ce nu faceți. Bogății nu reușesc astfel să fie nebuni. În unele cazuri, aceștia plătesc aceste taxe din cauza dorinței de a atenua riscurile specifice la care sunt expuse bilanțul personal sau declarația de venit. În alte cazuri, aceasta are legătură cu necesitatea de a face față unor strategii fiscale destul de complexe, care, implementate corespunzător, pot duce la moștenirea moștenitorilor lor cu mult mai multă bogăție, chiar dacă aceasta înseamnă o întârziere a pieței mai extinse.
Retururile lor pot arăta mai puțin pe hârtie, dar bogăția reală între generații ar putea deveni mai ridicată, deoarece taxele includ anumite servicii de planificare pentru tehnici avansate care pot include lucruri precum "arderea taxelor" prin trusturi cu datorii defectuoase.
În multe situații, aceasta implică gestionarea și atenuarea riscurilor. Dacă aveți un portofoliu personal de 500.000 de dolari și decideți că doriți să utilizați divizia Vanguard's Trust pentru a vă proteja aceste bunuri după moartea dvs., păstrând beneficiarii dvs. de a ataca banca porcină, taxele aproximativ efective de 1,57% vă vor percepe toate taxele sunt o fură.
Plângându-vă că vă provoacă o întârziere pe piață este îndreptățită și ignorantă. Personalul Vanguard va trebui să-și petreacă timpul și efortul în conformitate cu termenii de încredere, selectând alocarea de active dintre fondurile proprii, pentru a se potrivi cu nevoile de încredere ale trustului, precum și cu situația fiscală a beneficiarului, care se ocupă de conflictele inter-familiale care apar în legătură cu moștenirea și multe altele. Toată lumea crede că familia lor nu va fi o altă statistică lipsită de sens într-o lungă linie de moștenire risipită, doar pentru a dovedi că nu se schimbă prea mult.
Oamenii care se plâng de aceste tipuri de taxe, deoarece sunt în afara lor și apoi sunt surprinși atunci când dezastrul își pierde averea ar trebui să fie eligibili pentru un fel de premiu financiar Darwin. În multe zone ale vieții, obțineți ceea ce meritați și acest lucru nu face excepție. Știți ce taxe au valoare și ce taxe nu au. Poate fi dificil, dar consecințele sunt prea mari pentru a renunța.
Ignorarea consecințelor fiscale
Cum dețineți investițiile dvs. vă poate influența valoarea netă finală. Folosind o tehnică numită plasare de active , ar putea fi posibilă reducerea radicală a plăților pe care le trimiteți guvernelor federale, de stat și locale, păstrând în același timp mai mult din capitalul dvs. câștigând venituri pasive , aruncând dividende, dobânzi și chirii pentru familia dvs.
Luați în considerare, pentru o clipă, dacă ați supravegheat un portofoliu de 500.000 de dolari pentru familia ta. Jumătate din banii dvs., sau 250.000 de dolari, se află în conturile de impozitare fără taxe, iar cealaltă jumătate, de asemenea, 250.000 de dolari se află în conturi de brokeraj simplu de vanilie. Va crea o mulțime de bogăție suplimentară dacă acordați atenție locului în care dețineți anumite active. Ați dori să vă mențineți obligațiunile municipale fără taxe în contul de brokeraj impozabil. Ați dori să vă păstrați rezervele dvs. ridicate de dividend albastru-cipuri în conturile de impozitare liberă de pensionare. Diferențele mici în timp, reinvestite, ajung să fie masive datorită puterii de compunere.
Același lucru este valabil și pentru cei care vor să renunțe la planurile lor de pensii înainte ca ei să aibă 59,5 ani. Nu vă îmbogățiți prin acordarea de impozite guvernamentale decenii înainte de a fi altfel ar fi trebuit să acopere proiectul de lege și să plesnească pe sancțiuni de retragere anticipată .
Ignorarea inflației
Ți-am spus mai multe ori decât putem considera că trebuie să te concentrezi pe puterea de cumpărare . Imaginați-vă că ați cumpărat titluri de 30 de ani în valoare de 100.000 de dolari, care au un randament de 4% după impozitare. Vă reinvestiți veniturile din dobânzi în mai multe obligațiuni, ajungând la un randament de 4%. În acest timp, inflația este de 4%
La sfârșitul celor 30 de ani, nu contează că acum aveți 311.865 $. Încă vă va cumpăra exact aceeași sumă pe care ați fi putut să o cumpărați cu trei decenii mai devreme cu 100.000 de dolari. Investițiile dvs. au fost un eșec. Ați parcurs treizeci de ani - aproape 11 000 de zile din cele 27 375 de zile pe care le puteți furniza statistic - fără a vă bucura de banii dvs. și nu ați primit nimic în schimb.
Alegerea unei afiliere ieftine pentru o afacere minunată
Rezultatele academice și mai mult de un secol de istorie au dovedit că, în calitate de investitor, este posibil să aveți o șansă mult mai mare de a acumula bogăție substanțială devenind proprietar al unei afaceri excelente care se bucură de randamente bogate de capital și de o competiție puternică , cu condiția ca miza dvs. să fie achiziționată la un preț rezonabil.
Acest lucru este valabil mai ales în comparație cu abordarea opusă - achiziționarea de întreprinderi ieftine, teribile care se confruntă cu randamente scăzute ale capitalului propriu și randamente scăzute ale activelor . Toate celelalte sunt egale, pe o perioadă de peste 30 de ani, ar trebui să faceți mai mulți bani deținând o colecție diversificată de acțiuni cum ar fi Johnson & Johnson și Nestle achiziționate la 15x câștiguri decât cumpărați companiile depresive la 7x câștiguri.
Luați în considerare studiile de caz pe mai multe decenii pe care le-am făcut pentru firme precum Procter & Gamble, Colgate-Palmolive și Tiffany & Company. Atunci când evaluările sunt rezonabile, un acționar a făcut foarte bine prin scoaterea cecului de cecuri și prin achiziționarea mai multor drepturi de proprietate, în loc să încerce să-l urmărească în jurul valorii de profituri bogate de profituri rapide de la întreprinderi rele . La fel de important, datorită unei afirmații matematice am explicat într-un eseu despre investițiile în acțiuni ale majorelor petroliere, perioadele de scădere a prețurilor acțiunilor sunt de fapt un lucru bun pentru proprietarii pe termen lung, cu condiția ca motorul economic al întreprinderii să fie încă intact. O ilustrație minunată în lumea reală este Compania Hershey.
A avut loc o perioadă de patru ani recent, când, de la vârf la cel mai mic, acțiunile au pierdut mai mult de 50% din valoarea sa de piață cotată, chiar dacă evaluarea inițială nu era nerezonabilă, afacerea în sine se descurcă bine și profiturile și dividendele păstrate creştere. Investitorii înțelepți care folosesc astfel de timp pentru a continua să reinvestească dividendele și mediile de cost ale dolarului, adăugând la proprietatea lor, tind să devină foarte, foarte bogați pe parcursul unei vieți. Este un model de comportament pe care îl vedeți în mod constant în cazurile unor milionari secrete precum Anne Scheiber și Ronald Read.
Cumpărați ceea ce nu înțelegeți
Multe pierderi ar fi putut fi evitate dacă investitorii urmau o regulă simplă: dacă nu puteți explica modul în care averea pe care o dețineți face bani, în două sau trei fraze și într-un mod destul de ușor pentru o grădiniță să înțeleagă mecanica de bază, departe de poziție. Acest concept este numit Invest in ceea ce stii . Nu ar trebui aproape niciodată - și unii ar spune, absolut niciodată - să se abată de la ea.