O introducere de bază în firmele de administrare a activelor și modul în care acestea funcționează
Mulți oameni nu au o înțelegere foarte profundă a activității de administrare a activelor sau a industriei de investiții în ansamblu. Din nefericire, există, deseori, o diviziune enormă în ceea ce privește cunoștințele, valoarea netă și experiența între investitorii bine închiși și cei medii, care adesea nici nu realizează toate alternativele potențial benefice de gestionare a banilor existente.
Înțelegerea industriei vă poate ajuta să luați mai multe decizii mai informate pe măsură ce vă îmbarcați în călătoria dvs. de investiții și vă ajuta să înțelegeți rolul pe care îl joacă societățile de administrare a investițiilor în comparație cu planificatorii financiari și cu alți consilieri.
Ce fac companiile de administrare a activelor
Întreprinderile de administrare a capitalului iau capitalul investitorului și îl pun în activitate în diferite investiții, inclusiv acțiuni , obligațiuni , proprietăți imobiliare , parteneriate de tip master , private equity și multe altele. Acestea se ocupă de investiții în conformitate cu un mandat de investiții sau un proces de formulare intern. Multe companii de administrare a activelor își limitează serviciile către indivizi, familii și instituții bogate, deoarece poate fi dificil să se ofere servicii semnificative și utile la un preț care să compenseze în mod adecvat costurile pentru a servi investitorilor mai mici.
Investitorii bogați au ceea ce se numește "conturi private". Ei depozitează numerar în cont, în unele cazuri la un custode al unei terțe părți , cum ar fi o firmă care administrează un cont individual de pensionare (IRA) pentru aceștia, iar administratorii de portofoliu au grijă de portofoliu pentru client folosind o putere limitată de avocat.
Managerii de active lucrează cu portofoliile de clienți, analizând mai multe variabile, inclusiv circumstanțele, riscurile și preferințele unice ale clientului. Managerii de portofoliu selectează poziții personalizate pentru nevoile de venit ale clientului, circumstanțele fiscale, așteptările de lichiditate, valorile morale și etice și profilurile personale psihologice.
Firmele de vârf ajută clienții la fiecare capriciu, oferind în mod obișnuit o experiență cu adevărat individuală. Nu este neobișnuit ca investitorii bogați să lucreze cu o firmă de administrare a activelor, despre care nu ați auzit niciodată, cu relații care durează de multe ori generații, deoarece activele gestionate sunt transferate moștenitorilor. Un număr de firme de administrare a activelor pe care americanul tipic nu le-a auzit niciodată sunt imediat recunoscute celor care se situează în topul 1 la sută din punct de vedere al bogăției.
Taxele de investiție variază de obicei de la câteva puncte de bază până la un procent substanțial din profiturile partajate pe conturile de performanță și depind de specificul portofoliului. În multe cazuri, firmele percep o taxă anuală minimă, cum ar fi 5.000 $ sau 10.000 $ pe an, pentru a ajuta la filtrarea investitorilor mai mici, care nu vor fi cel mai bine deservite de firmă. Câteva companii de administrare a activelor au o taxă anuală minimă de la 100.000 $ până la 1.000.000 $.
Gestionarea activelor pentru toți
Multe companii de administrare a activelor au fost re-instrumentele pentru a-și spori oferta și pentru a servi mai bine investitorilor mai mici. Multe dintre aceste companii creează structuri cumulate, cum ar fi fonduri mutuale , fonduri index sau fonduri tranzacționate la bursă , pe care le pot gestiona într-un singur portofoliu centralizat.
Investitorii mai mici pot apoi să investească direct sau printr-un intermediar, cum ar fi un alt consilier de investiții sau planificator financiar. De exemplu, Robo-Advisors on-line, cum ar fi Wealthfront și Betterment, canalizează banii în aceste structuri cumulate gestionate de companii terțe de administrare a investițiilor, recomandând modelele de alocare a activelor constituite din fondurile lor.
Vanguard, una dintre cele mai mari companii de administrare a activelor din lume, se concentrează asupra investitorilor cu venituri mici și mijlocii, ale căror solduri ale activelor ar putea fi prea mici pentru alte instituții. Vanguard, soldul mediu de participare pentru un cont de pensionare a fost de numai 29.603 dolari, adică jumătate din clienții lor cu un cont de pensionare au avut mai mult de atât, iar jumătate au avut mai puțin.
Din perspectiva managementului activelor, acestea sunt conturi foarte mici, iar Vanguard oferă servicii valoroase accesibile clienților care probabil nu vor acoperi taxa minimă la majoritatea grupurilor private de administrare a activelor sau chiar la departamentele regionale de încredere a băncilor .
Acești clienți nu au nevoi investiționale complexe sau avere suficientă pentru a vă îngrijora lucruri precum plasarea de active sau strategii, cum ar fi exploatarea diferențelor de randament echivalente cu impozitele pe obligațiunile municipale și obligațiunile corporative prin plasarea unui cont într-un anumit tip, iar celălalt în altă parte.
În schimb, acești investitori mai mici ar putea cumpăra un fond de indexare Vanguard S & P 500, în valoare de 3.000 de dolari . Fondul respectă regulile stabilite de comitetul S & P 500 , preluând acțiuni ale unor acțiuni individuale precum Apple, Microsoft, General Electric și Chevron pentru ca fondul să dețină indirect. Nu există o flexibilitate reală, dar permite acestor clienți să investească într-un index fără o sumă mare de capital.
Unele firme combină ofertele de servicii atât pentru clienții bogați cât și pentru investitori cu mai multe portofolii medii. De exemplu, JP Morgan are o divizie de clienți privați pentru clienții săi cu valoare netă și sponsorizează fonduri mutuale și alte investiții cumulate pentru investitorii obișnuiți care investesc adesea prin planificatorul lor financiar sau planul de pensionare la locul de muncă.
O altă companie, Northern Trust, deține o afacere de gestionare a activelor, dar deține și o bancă, o companie de încredere și o practică de gestionare a averii. Este dificil să spuneți diviziilor dacă nu sunteți familiarizați cu configurarea reală a companiei; acest lucru este de design, astfel încât compania pare să ofere clienților o soluție completă, all-in-one.
Modul în care companiile de administrare a activelor se diferențiază de consultanții financiari
Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA) permite următorilor profesioniști în domeniul investițiilor să se numească ei înșiși consilieri financiari, chiar dacă aceștia fac lucruri foarte diferite și joacă roluri foarte diferite pentru un client:
brokeri
Contabili
Avocati
Planificatorii financiari
Agenți de asigurări
Consilieri de investiții
În plus, ultima categorie, consilierii de investiții, se referă la societățile legal cunoscute sub denumirea de " Registered Investment Advisors ". Multe RIA-uri, așa cum sunt cunoscute, oferă consultanță clienților lor, dar externalizează gestionarea activelor într-un grup terț de administrare a investițiilor, fie prin intermediul unui cont privat negociat, fie prin achiziționarea de către client a fondurilor mutuale sponsorizate ale societății de administrare a investițiilor, sau fonduri index.
În plus, multe firme de administrare a activelor servesc și ca AIP. Prin urmare, ele funcționează atât ca administratori de active, cât și ca "consilieri de investiții" sau consultanți financiari, deoarece FINRA le permite să fie numiți, dar nu sunt deloc aceiași tip de model de afaceri.
Cu alte cuvinte, în același mod în care toți chirurgii cardiaci sunt medici, dar nu toți medicii sunt chirurgi cardiologie, majoritatea managerilor de active sunt consultanți de investiții, dar nu toți consultanții de investiții sunt administratori de active.
Multe firme mari de administrare a activelor își încheie angajarea propriilor consilieri financiari, care nu gestionează direct activele. Acești consilieri iau pe clienți și îi direcționează către produsele și serviciile diviziei de administrare a activelor, folosind probabil un model de alocare a activelor dintr-un pachet software sau o orientare internă privind alocarea activelor.
Folosind din nou Vanguard, este în primul rând o companie de administrare a activelor. Cu toate acestea, recent, compania sa mutat în planificarea financiară pentru investitorii cu sume mai mici de capital (minimul este în prezent de 50 000 USD). Clientul plătește consultanților Vanguard o taxă de 0,30% pentru acest serviciu.
Acești consilieri investesc banii clienților în familia de fonduri mutuale a companiei Vanguard, pe care divizia de administrare a activelor plătește comisioanele de administrare a activelor. Vanguard ridică, de asemenea, o mulțime de bani pentru afacerea sa de administrare a activelor prin obținerea de consultanți independenți de investiții pentru a avea clienții lor să investească în fondurile Vanguard prin intermediul unor terți de conturi de brokeraj și pensii. În plus, Vanguard are un departament de încredere care stabilește diferite tipuri de trusturi pentru clienți.
Ce diferențiează companiile de administrare a activelor de la celălalt
Fiecare firmă de administrare a activelor are aria de specializare. Unii sunt generalisti, de obicei mari companii care proiecteaza servicii financiare sau produse pe care cred ca investitorii le vor aduce pe piata. Unele companii se concentrează pe o parte sau mai multe domenii cum ar fi lucrul cu investitori pe termen lung care cred într-o abordare investițională sau investițională pasivă .
Unele firme abordează numai clienții bogați prin conturi private, cunoscute sub numele de conturi gestionate individual sau fonduri speculative . Unii se concentrează exclusiv pe lansarea de fonduri mutuale, iar unii își construiesc practica în jurul gestionării banilor pentru instituții sau planuri de pensii, cum ar fi planurile de pensii corporative. În cele din urmă, unele companii de administrare a activelor oferă servicii unor firme specifice, cum ar fi gestionarea activelor pentru o companie de asigurări de proprietate și de asigurare a accidentelor.
Diferite structuri de taxe
Acordați atenție modului în care diferite companii de administrare a activelor și bărbații și femeile care distribuie produsele și serviciile în numele său primesc despăgubiri. Există multe modele de afaceri diferite în lumea gestionării activelor și nu toate sunt la fel de benefice pentru client. De exemplu, un fond mutual ar putea avea o încărcătură de vânzări de 5,75%, care vine imediat din buzunarul investitorului și care plătește vânzătorii de fonduri mutuale sau consilierul financiar pentru plasarea clientului în acel fond.
Între timp, activitatea de administrare a activelor în sine își câștigă taxa de administrare anuală, care este scoasă din structura centralizată. În cazurile firmelor integrate în care managementul activelor este una dintre afacerile aflate sub umbrela conglomeratului financiar, costurile de administrare a activelor ar putea fi mai mici decât s-ar aștepta altfel, dar firma face bani în alte moduri, cum ar fi taxarea comisioanelor tranzacțiilor și a comisioanelor.
Într-o altă variație a taxelor, firmele nu pot percepe comisioane sau comisioane de tranzacție în avans, ci pot plăti taxe mai mari pentru alte produse sau servicii, pe care le împart între consilier și firma pentru serviciile sale de administrare a activelor.
În cele din urmă, grupurile de gestionare a activelor "cu taxă" sunt companii care fac doar bani din comisioanele de administrare percepute clientului, mai degrabă decât comisioanele sau taxele aferente anumitor produse. Mulți investitori consideră că acest lucru conferă firmei mai multă obiectivitate în alegerea produselor și strategiilor de investiții strict pentru beneficiul clientului, decât pentru suma taxelor sau comisioanelor câștigate pentru firmă.
Modul în care un cont de gestionare a activelor este asociat unei societăți de administrare a activelor
Dacă lucrați cu anumite instituții financiare, inclusiv cu anumite bănci private, puteți auzi un cont de gestionare a activelor . Acesta este proiectat pentru a fi un cont all-in-one, care combină verificarea, salvarea și brokerajul. Puteți să vă depuneți banii, să câștigați dobânzi, să scrieți cecuri atunci când este necesar, să cumpărați acțiuni, să investiți în obligațiuni, să achiziționați fonduri mutuale și un număr de alte valori mobiliare din acest cont centralizat. În multe cazuri, dar nu toate, contul este de fapt gestionat de un manager de portofoliu al instituției.
În mod obișnuit, comisioanele ar putea să vă ruleze între 1,00% și 2,75%, în funcție de soldul contului dvs., dar puteți obține alte avantaje în contul care determină o performanță insuficientă comparativ cu un punct de referință potențial valabil în timpul dvs.
De exemplu, unele bănci vă vor permite să creați împrumuturi garantate împotriva valorilor mobiliare în contul dvs. de administrare a activelor la rate foarte avantajoase, în cazul în care ați găsit o oportunitate de investiție externă care necesită lichidități imediate. Uneori, firmele vor adăuga și servicii suplimentare, cum ar fi polițele de asigurare, pentru a economisi bani achiziționând mai multe produse de la aceeași companie.
Balanța nu oferă servicii și consultanță fiscală, de investiții sau financiare. Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele investiționale, toleranța la risc sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie adecvate pentru toți investitorii. Performanțele anterioare nu indică rezultate viitoare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea posibilă a principalului.