O privire de ansamblu asupra investițiilor în obligațiuni pentru începători
Ce este o obligație?
Primul lucru este primul: ce este o legătură? După cum ați învățat în Obligațiunile 101 - Care sunt ele și modul în care munca , o obligațiune, în forma sa de bază, o obligațiune simplă de vanilie este un tip de împrumut. Un investitor își ia banii și îi împrumută temporar emitentului de obligațiuni. În schimb, investitorul primește venitul din dobânzi la o rată predeterminată (rata de cupon ) și la momente predeterminate (data cuponului). Bondul are o dată de expirare (data scadenței) la care punct trebuie returnată valoarea nominală a obligațiunii. În majoritatea cazurilor, cu o excepție notabilă fiind anumite obligațiuni de economisire ale guvernului american, cum ar fi obligațiunile de economii ale Seriei EE , o obligațiune încetează să mai existe la maturitate.
O ilustrare simplificată vă poate ajuta. Imaginați-vă că Compania Coca-Cola dorește să împrumute 10 miliarde de dolari de la investitori pentru a achiziționa o mare companie de ceai în Asia. Se crede că piața îi va permite să stabilească rata cuponului la 2,5% pentru data scadenței dorite, ceea ce este de 10 ani în viitor.
Emite fiecare obligațiune la o valoare nominală de 1.000 de dolari și promite să plătească o dobândă pro-rata semestrial. Printr-o bancă de investiții , se apropie investitorii care investesc în obligațiuni. În acest caz, Coca-Cola trebuie să vândă 10.000.000 de obligațiuni la 1.000 de dolari fiecare pentru a-și ridica doritele 10.000.000.000 de dolari înainte de a plăti onorariile pe care le-ar suporta .
Fiecare obligațiune de 1.000 de dolari va primi 25.00 dolari pe an în interes. Întrucât plata dobânzii este semestrială, aceasta va ajunge la 12,50 USD la fiecare șase luni. Dacă totul merge bine, la sfârșitul celor 10 ani, suma inițială de 1.000 de dolari va fi returnată la data scadenței și obligația va înceta să existe. Dacă, în orice moment, o plată a dobânzii sau valoarea nominală la scadență nu este primită de investitor la timp, se consideră că obligațiunea se află în incapacitate de plată. Acest lucru poate determina tot felul de remedii pentru deținătorii de obligațiuni, în funcție de contractul juridic care guvernează emisiunea de obligațiuni. Acest contract legal este cunoscut sub numele de obligațiuni. Din păcate, investitorii cu amănuntul găsesc uneori aceste documente foarte greu de trecut, spre deosebire de raportul de 10K sau anual al unei părți din stoc . Brokerul dvs. ar trebui să vă poată ajuta să urmăriți depunerile necesare pentru orice legătură specifică care vă atrage atenția.
Care sunt diferitele tipuri de obligațiuni pe care un investitor le poate achiziționa?
Deși specificul unei anumite obligațiuni poate varia în mod sălbatic - la sfârșitul zilei, o obligațiune este într-adevăr doar un contract întocmit între emitent (împrumutat) și investitor (creditorul), astfel încât orice dispoziție legală asupra căreia ar putea fi de acord ar putea fi teoretic puse în legătură cu obligațiunile - anumite obiceiuri și modele obișnuite au apărut în timp.
- Obligațiuni guvernamentale suverane - Acestea sunt obligațiuni emise de guverne suverane. În Statele Unite, ar fi lucruri precum facturile, obligațiunile și notele de trezorerie ale SUA, care sunt susținute de credința și creditul deplin ale țării, inclusiv de puterea de a impozita pentru a-și îndeplini obligațiile constituționale obligatorii. În plus, guvernele suverane emit adesea tipuri speciale de obligațiuni în afara obligațiilor lor principale. Obligațiunile de agenție, emise de agențiile guvernamentale, adesea îndeplinesc un mandat specific și, în ciuda faptului că se bucură de ipoteza implicită a sprijinului din partea guvernului însuși, oferă deseori randamente mai mari. De asemenea, obligațiunile de economisire, pe care le-am discutat deja, pot fi deosebit de interesante în circumstanțele potrivite; de exemplu, obligațiunile de economii din Seria I, când inflația este un risc. Dacă sunteți cetățean american care are rezerve mari de numerar care depășesc cu mult cerințele de asigurare FDIC, singurul loc acceptabil pentru parcarea fondurilor este un cont TreasuryDirect. Ca regulă generală, cel mai bine este să evitați investițiile în obligațiuni străine .
- Obligațiuni municipale - Acestea sunt obligațiuni emise de guvernele de stat și locale. În Statele Unite, obligațiunile municipale sunt adesea scutite de taxe pentru a realiza două lucruri. În primul rând, permite municipalității să beneficieze de o rată a dobânzii mai mică decât ar fi trebuit să plătească în caz contrar (pentru a compara o obligațiune municipală cu o obligație impozabilă, trebuie să calculați randamentul echivalent taxabil, explicat în articolul legat anterior de acest punct) , relaxând povara pentru a elibera mai mulți bani pentru alte cauze importante. În al doilea rând, încurajează investitorii să investească în proiecte civice care îmbunătățesc civilizația, cum ar fi finanțarea de drumuri, poduri, școli, spitale și multe altele. Există multe modalități diferite de a elimina obligațiunile municipale potențial periculoase . De asemenea, doriți să vă asigurați că nu ați pus niciodată obligațiuni municipale în Roth IRA . Pentru a afla mai multe, citiți 3 motive pentru a lua în considerare investiția în obligațiuni municipale pentru venituri .
- Obligațiuni corporative - Acestea sunt obligațiuni emise de corporații, parteneriate, societăți cu răspundere limitată și alte întreprinderi comerciale. De obicei, obligațiunile corporative oferă randamente mai mari decât alte tipuri de obligațiuni, dar codul fiscal nu este favorabil acestora. Un investitor de succes ar putea să plătească guvernelor federale, de stat și locale 40% până la 50% din veniturile totale din dobânzi , sub formă de impozite, făcându-le mult mai puțin atractive decât dacă se poate folosi un fel de lacună sau scutire. De exemplu, în condițiile corecte, obligațiunile corporative ar putea fi o alegere atractivă pentru achiziție în cadrul unui SEP-IRA , mai ales atunci când acestea pot fi achiziționate pentru mult mai puțin decât valoarea lor intrinsecă datorită lichidării în masă într-o panică a pieței, cum ar fi cea a avut loc în 2009. Pentru a afla mai multe, citiți Obligațiuni corporative 101 .
Care sunt principalele riscuri de a investi în obligațiuni?
Deși nu există o listă exhaustivă, unele dintre riscurile majore de a investi în obligațiuni includ:
- Riscul de credit - Riscul de credit se referă la probabilitatea de a nu primi principalul sau dobânda promisă la timpul garantat contractual, din cauza incapacității sau a nechtitudinii emitentului de al distribui. Riscul de credit este frecvent gestionat prin sortarea obligațiunilor în două grupe largi - obligațiuni de gradul de investiții și obligațiuni junk . Cea mai mare obligație de gradul de investiție absolută este o legătură triplă AAA . În aproape toate situațiile, cu cât este mai mare rata obligațiunilor, cu atât este mai mică șansa de neplată, deci cu cât este mai mică rata dobânzii pe care proprietarul o va primi, deoarece ceilalți investitori sunt dispuși să plătească un preț mai mare pentru plasa de siguranță mai mare, măsurată prin rapoarte financiare de câte ori obligațiile fixe sunt acoperite de câștigurile nete și de fluxul de numerar sau de rata de acoperire a dobânzii .
- Riscul inflației - Există întotdeauna o șansă ca guvernul să adopte politici, în mod intenționat sau neintenționat, care să ducă la o inflație larg răspândită. Cu excepția cazului în care dețineți o obligațiune cu rată variabilă sau dacă obligațiunea în sine are un fel de protecție integrată, o rată ridicată a inflației vă poate distruge puterea de cumpărare deoarece vă puteți afla într-o lume în care prețurile pentru bunurile și serviciile de bază sunt mult mai mari ai anticipat până când îți vei reveni principalul.
- Riscul de lichiditate - Obligațiunile pot fi mult mai puțin lichide decât majoritatea stocurilor mari de cipuri albastre . Aceasta înseamnă că, odată achiziționată, este posibil să aveți un timp dificil să le vindeți la un dolar de top. Acesta este unul dintre motivele pentru care este aproape întotdeauna cel mai bine să restricționați achiziționarea de obligațiuni individuale pentru portofoliul dvs. la obligațiunile pe care intenționați să le dețineți până la scadență. Pentru a oferi o ilustrație în viața reală, recent am lucrat pentru a ajuta pe cineva să vândă anumite obligațiuni pentru un magazin important din Statele Unite, care urmează să se maturizeze în 2027. Obligațiunile au fost la prețul de 117,50 USD la acea dată. Am sunat la biroul de legătură - nu puteți tranzacționa majoritatea obligațiunilor on-line - și au trimis o cerere de ofertă pentru noi. Cel mai bun pe care era dispus să-l ofere era 110,50 USD. Această persoană a decis să dețină obligațiunile, mai degrabă decât să facă parte din ele, dar nu este neobișnuit să se întâlnească o astfel de discrepanță între valoarea obligațiunilor cotate la un moment dat și ceea ce puteți obține de fapt pentru aceasta; o diferență cunoscută ca o răspândire a obligațiunilor, care poate afecta investitorii dacă nu sunt atenți . Este aproape întotdeauna cel mai bine să tranzacționați obligațiuni în blocuri mai mari din acest motiv, deoarece puteți obține oferte mai bune de la instituții.
- Riscul de reinvestire - Când investiți într-o obligațiune, știți că este probabil să vă trimiteți veniturile din dobânzi în mod regulat (unele obligațiuni, cunoscute sub denumirea de obligațiuni cu cupon zero, nu distribuie veniturile din dobânzi sub formă de cecuri sau depozite directe, ci , sunt emise la o reducere specifică la paritate și la maturitate la valoarea lor nominală, dobânda efectivă fiind imputată în timpul perioadei de deținere și plătită imediat la data scadenței). Există totuși un pericol în acest sens, prin faptul că nu puteți anticipa înainte de timp rata precisă la care veți putea să reinvestiți banii. Dacă rata dobânzii a scăzut considerabil, va trebui să vă puneți venitul din dobânzi în stare proaspătă pentru a lucra în obligațiuni care dau randamente mai mici decât v-ați fi bucurat.
Pentru a afla mai multe despre acest subiect, inclusiv pentru a descoperi riscuri suplimentare legate de obligațiuni, citiți șase riscuri pe care fiecare investitor de obligațiuni trebuie să le ia în considerare .
Cât de mult din portofoliul dvs. ar trebui să fie investit în obligațiuni?
Determinarea unei alocări adecvate a activelor de obligațiuni este inclusă într-un articol intitulat " Cât de mult din portofoliul meu ar trebui să fie investit în obligațiuni?" , care este o citire rapidă și ușoară care încalcă o regulă de bază de bază pe care o puteți folosi dacă simțiți că se potrivește situației dvs.
Ce este un fond de obligațiuni?
Investitorii care nu doresc să dețină obligațiuni individuale, dar care încă doresc o componentă cu venit fix în portofoliul lor ar putea dori să ia în considerare o structură cumulată cum ar fi un fond de obligațiuni , deseori structurat fie ca fond mutual mutual tradițional , fie ca ETF .
Mai multe informații despre obligațiuni
O modalitate utilă de a măsura costurile relative ale pieței bursiere este de a compara randamentele obligațiunilor de trezorerie pe termen lung cu randamentele câștigurilor pe acțiuni . Pentru a înțelege de ce este important acest lucru, citiți Sincronizarea pieței, evaluarea și achizițiile sistematice.