Hedge Fund Definiție, explicație și informații pentru investitorii noi
În acest articol, voi explica ce este un fond de hedging, vă va explica modul în care funcționează fondurile speculative și veți desprinde unele dintre celelalte detalii relevante legate de realizarea unei investiții într-un fond de hedging.
Ce este un fond de hedging?
Mai întâi, să răspundem la întrebarea care te-a adus aici. Un fond de hedging nu este un tip specific de investiții. Mai degrabă, este vorba de o structură globală de investiții creată de un manager de bani sau de un consultant de investiții înregistrat . Această structură globală de investiții este deseori organizată fie ca societate cu răspundere limitată , fie ca societate cu răspundere limitată . Acestea din urmă au devenit mult mai frecvente în ultimele decenii, datorită avantajelor majore ale LLC-urilor față de formele lor de încorporare concurente. În vechile zile, primele au fost mult mai populare - de exemplu, parteneriatele limitate ale lui Warren Buffett - în timp ce corporațiile tradiționale c- au fost chiar utilizate - de exemplu, Graham-Newman Corporation lui Benjamin Graham.)
Ce face un fond de hedging?
În cadrul unui fond de hedging, managerul fondului de hedging ridică bani de la investitorii externi și apoi îl investește în funcție de strategia pe care a promis-o să o utilizeze. Există fonduri speculative care se specializează în acțiuni "long-only", ceea ce înseamnă că achiziționează doar acțiuni comune și nu vinde niciodată scurt .
Există fonduri de hedging care se angajează în fonduri de capital privat, cum ar fi cumpărarea de întreprin- deri private în totalitate, adesea preluarea lor, îmbunătățirea operațiunilor și, ulterior, sponsorizarea unei oferte publice inițiale . Există fonduri speculative care tranzacționează obligațiuni junk . Există fonduri speculative care se specializează în domeniul imobiliar . Există chiar fonduri de hedging care pun banii pentru a lucra în clase de active specializate , cum ar fi brevetele și drepturile de muzică. Pur și simplu a declarat, fondurile speculative se pot specializa în aproape orice.
Unde s-au înmulțit fondurile de hedging numele lor?
Multe generații în urmă, fondurile speculative originale au fost structurate pentru a menține acțiuni atât pe termen lung, cât și pe termen scurt (pozițiile au fost "acoperite"), astfel încât investitorii au făcut bani indiferent dacă piața a crescut sau a scăzut. Acesta a fost obiectivul oricum. Numele a rămas și a fost extins pentru a include tot felul de aranjamente de capital cumulate.
Cum sunt plătiți managerii fondului de hedging?
Administratorii fondului de hedging sunt compensați pe baza condițiilor sau aranjamentelor care se găsesc în contractul de exploatare . Unii administratori de fonduri de hedging primesc standardul "2 și 20", ceea ce înseamnă 2% din activele nete pe an, plus 20% din profituri peste o rată predeterminată de obstacole. Alți administratori de fonduri de hedging sunt plătiți pe un aranjament de profit pur.
Revenind la celebrul parteneriat Buffett, Warren Buffett a obținut între 25% și 50% din profituri, dar a fost de acord să acopere pierderile partenerilor în diferite grade, expunându-se la un risc mult mai mare decât mulți profesioniști ar face confortabil. Aproape toate fondurile speculative au o "marcă de apă mare", adică dacă fondul scade, managerul trebuie să compenseze pierderile înainte ca el sau ea să poată câștiga salariu suplimentar.
Cine poate investi în fonduri de hedging?
Din punct de vedere tehnic, majoritatea oamenilor sunt probabil eligibili să investească în fonduri speculative. Practic, numai " investitorii acreditați " și / sau "investitorii sofisticați" vor putea face acest lucru ca urmare a reglementării guvernamentale care face foarte puțin probabil ca un manager de fonduri de hedging să vă adauge la parteneriat sau firmă, dacă nu vă calificați. Chiar dacă managerul fondurilor speculative a fost înclinat să facă o excepție, el sau ea poate admite doar 35 de investitori neacreditați, astfel că vor dori să păstreze aceste locuri deschise pentru prietenii apropiați și membrii familiei.
Dacă nu știați ce fonduri de hedging sunt, probabil că nu aveți ce investitori acreditați și sofisticați. Investitorii acreditați respectă unul dintre următoarele standarde:
- Venituri personale de 200.000 de dolari sau mai mult pe an de unul singur. Dacă este căsătorit, venitul combinat trebuie să fie de 300.000 $ sau mai mult pe an. Acest venit trebuie să fi fost câștigat timp de cel puțin doi ani consecutivi, iar investitorul trebuie să aibă motive să creadă că va menține acest nivel de venit în viitor.
- Valoarea netă personală de 1.000.000 de dolari sau mai mult, fie în mod individual, fie cu un soț, cu excepția reședinței dvs. principale
- Un director executiv, partener, director sau altă persoană calificată legată de fondul de hedging însăși (aceasta permite participarea angajaților și a managerilor)
- Un plan de beneficii al angajaților sau un fond fiduciar cu o valoare netă de 5.000.000 de dolari sau mai mult, care nu este în mod special constituit în scopul realizării investiției
- Orice entitate în care toți investitorii în capitaluri proprii sunt investitori acreditați pe propriile lor merite
Investitorii sofisticați au atât cunoștințele, cât și experiența necesară pentru a evalua și înțelege riscurile și meritele unei investiții.
Cum funcționează un fond de hedging?
Pentru a vă familiariza mai bine cu subiectul, să luăm un exemplu extrem. Imaginați-vă că am înființat o companie denumită "Global Umbrella Investments, LLC" ca o firmă din Delaware . Contractul de exploatare, care este documentul juridic care spune cum se administrează societatea, precizează că voi primi 25% din orice profit peste 3% pe an și că pot investi în orice - acțiuni , obligațiuni , fonduri mutuale , startups, artă, ștampile rare, colecții , aur , vin; nu contează.
Împreună vine un singur investitor care investește 100 de milioane de dolari în fondul meu de hedging. El scrie compania cec, am pus-o în contul nostru de brokeraj și am implementat capitalul în conformitate cu orice reguli care au fost descrise în contractul de exploatare. Poate că folosesc banii pentru a cumpăra restaurante locale. Poate încep o nouă companie. Oricum, este faptul că în fiecare zi când mă trezesc și mă duc la birou, scopul meu este să pun banii investitorului meu la cea mai mare rată posibilă ( ajustată pentru risc , bineînțeles), deoarece cu cât îl fac mai mult, cu atât mai mult mă duc acasă.
Din motive de argument, imaginea că am făcut o investiție de necrezut în primul an, dublând activele companiei de la 100 de milioane la 200 de milioane de dolari. Acum, în conformitate cu acordul de funcționare al companiei, primele 3% aparțin investitorului, cu toate cele peste care sunt împărțite cu 25% pentru mine și cu 75% cu investitorul meu. În acest caz, câștigul de 100 de milioane de dolari ar fi redus cu 3 milioane de dolari pentru această rată de obstacol. Restul de 97 de milioane de dolari sunt împărțite cu 25% pentru mine și cu 75% pentru investitorul meu.
Rezultatul net este că plec cu 24,25 milioane de dolari în compensație. Investitorul meu obține obstacolul de 3 milioane de dolari câștigat și 72,75 milioane de dolari de la împărțirea la care are dreptul mai mare decât acel obstacol, reducându-l la un total de 75,75 milioane de dolari.