O privire de ansamblu asupra a ceea ce este o RIA și ce face pentru investitorii noi
Fiecare consilier de investiții înregistrat este reprezentat de bărbați și femei individuale care au îndeplinit cerințele de acordare a licențelor sau de examinare impuse de organismul de reglementare care supraveghează firma însăși, adesea fie Seria 65, fie Seria 66 + Seria 7. Uneori, aceste cerințe pot fi scoase atunci când persoana posedă o certificare profesională avansată, cum ar fi un analist financiar calificat sau CFA. În cazul AIR independente, reprezentantul este adesea proprietarul sau partenerul firmei în sine. Pentru instituțiile financiare mai mari, RIA este cel mai probabil o filială a societății-mamă holding.
Unul dintre lucrurile care fac consilierii de investiții înregistrați diferiți de alte firme este că este obligat printr-o datorie fiduciară . Acesta este cel mai înalt standard de îngrijire în cadrul sistemului juridic american și impune ca RIA să pună întotdeauna interesul clientului mai degrabă decât propriul său.
Aceasta este o regulă mult mai strictă decât standardul de "adecvare" la care brokerii de acțiuni sunt deținute pe conturi impozabile.
Cum funcționează o funcție de consilier de investiții în lumea reală?
În trecut, un consultant de investiții înregistrat ar fi probabil angajat cu un manager de investiții cu înaltă calificare care poate investi banii clienților în acțiuni individuale, obligațiuni , REIT-uri și alte valori mobiliare fără a trebui să externalizeze postul către o terță parte; un bărbat sau o femeie cu cunoștințe și experiență suficientă pentru a sta în spatele unui birou toată ziua și pentru a analiza bilanțurile , declarațiile de venit , rapoartele anuale și formularele 10-K , declarațiile proxy și alte informații pentru a decide ce oportunități reprezintă cele mai bune riscuri pe termen lung - probabilități ajustate de a oferi beneficii bune clienților.
Aceste zile, un sondaj rapid al industriei pare să dezvăluie faptul că doar un mic procent din RIA se încadrează în acest rol. De fapt, în propriul meu cap, defalc consilierii de investiții înregistrați în mai multe categorii bazându-mă pe funcția primară pe care o oferă, cele două cele mai importante fiind companiile de administrare a investițiilor și consilierii tradiționali de investiții sau planificatorii financiari.
Companiile de administrare a activelor organizate ca consilieri de investiții înregistrați
Aceștia sunt investitorii cinstiți la Dumnezeu care pun banii în slujba titlurilor de valoare finale, cum ar fi acțiunile și obligațiunile individuale; cei care citesc pilitura de 10-K și privesc la mașinile Bloomberg . Aceștia pot gestiona portofoliile direct pentru clienți în conturi private, în schimbul unor taxe sau compensații, pot sponsoriza sau administra fonduri mutuale , fonduri index și fonduri tranzacționate la bursă , pot gestiona fonduri speculative . În general, ele nu sunt implicate în planificarea financiară sau gestionarea averii în sine. Treaba lor este să ia o grămadă de bani și să o pună în slujba titlurilor de valoare finale în conformitate cu un mandat de investiții .
Nu toate societățile de administrare a investițiilor sunt organizate ca consilieri de investiții înregistrați, dar mai multe dintre cele mai respectate sunt.
Compania mea proprie, Kennon-Green & Co., este o companie de administrare a investițiilor care proiectează, construiește, monitorizează și întreține portofolii personalizate pentru persoane fizice aflate în dificultate și familii și instituții cu cel puțin 500.000 dolari în active investibile care doresc pune averea lor să lucreze alături de propria mea familie. Ne așteptăm ca clienții să dețină aceste portofolii personalizate de acțiuni, obligațiuni și alte valori mobiliare în contul propriu de custodie . Alte companii de administrare a activelor includ Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO și BlackRock, pentru a numi câteva.
Pentru a afla mai multe, citiți articolul meu despre societățile de administrare a investițiilor .
Consilieri de investiții tradiționali și planificatori financiari organizați ca consilieri de investiții înregistrați
O mare parte a industriei RIA, acestea sunt firme care au bărbați și femei care se așează cu persoane și familii, își dau seama de ce au nevoie, apoi recomandă o alocare a activelor .
Consilierul de investiții încearcă să fie un punct central în nevoile clientului de planificare a avuției, concentrându-se pe lucruri cum ar fi ajutând la gestionarea cerințelor obligatorii de distribuție asupra conturilor de pensionare sau găsirea unui plan de economii 529 de colegiu. Ei sunt acolo pentru a ține mâna clientului în timpul accidentelor de pe piața de capital. Unii consultanți de investiții din această matriță pot avea relații cu alți specialiști, cum ar fi avocații fiscali și contabilii fiscali, care pot ajuta clienții să structureze încrederea familiei sau să reducă sarcinile fiscale pe proprietate printr-o planificare atentă.
Aceste tipuri de consilieri de investiții au frecvent discreție cu privire la modul în care pot investi activele clienților, dar în loc să administreze activele în sine, externalizează locurile de muncă către societățile de administrare a investițiilor, prin cumpărarea de fonduri mutuale, fonduri index și fonduri tranzacționate la bursă. în cazul clienților cu valoare netă ridicată, deschiderea de conturi individuale gestionate la societatea de administrare a investițiilor prin intermediul unei platforme de gestionare a terților de la un custode global. În ultimii ani, un număr de consilieri de investiții care se ocupă de acest tip de activitate au început să se gândească la outsourcingul de management al activelor ca pe o "bună practică", astfel încât să se poată concentra asupra nevoilor clientului și să nu gestioneze banii. Indiferent dacă stratul suplimentar de taxe este justificat sau nu este de până la client să decidă.
Creșterea și mai confuză pentru noii investitori este faptul că unele companii de administrare a activelor au propriile afaceri de consultanță în acest tipar, care apoi direcționează clienții în produsele și serviciile de administrare a activelor firmei; două unități de operare separate și distincte. Vanguard, JP Morgan și UBS sunt exemple ale acestui lucru. A adăuga și alte confuzii este faptul că, uneori, poate arăta așa cum este cazul atunci când nu este. Luați, de exemplu, un renumit consilier de investiții înregistrat în Coasta de Est care se ocupă de super-bogați. Este într-adevăr o companie de administrare a activelor. Acesta plătește, de obicei, o sumă fixă de 1,50% din capitalul investit pentru toate soldurile clienților aflați în administrare și necesită o investiție minimă de 5 până la 10 milioane de dolari pentru a stabili un cont. De asemenea, sponsorizează câteva fonduri mutuale care sunt deschise publicului larg sau cumpărate de alți consilieri de investiții în numele clienților lor. Aceste fonduri, care s-au desfășurat în mod satisfăcător pe perioade lungi de timp, plătesc firmei o taxă de administrare de 1,25%. Această firmă va avea câteodată clienți privați cumpărați acțiuni ale fondului mutual. Diferența este că, deoarece fondul mutual este condus de aceiași oameni care administrează conturile private, este într-adevăr o modalitate prin care aceștia să-i ajute pe clienții săi să economisească bani, renunțând la 0,25% pe an în costuri, pe măsură ce firma renunță la taxa de 1,50% o parte a unui cont privat investit în fondurile de proprietate.
Brokerii de acțiuni nu sunt consilieri de investiții înregistrați
Un fapt frecvent confuz, uneori, investitorii noi nu reușesc să înțeleagă că casele de brokeraj regionale, cum ar fi Edward Jones, sunt brokeri-dealeri, nu sunt consilieri de investiții înregistrați. Aceasta înseamnă că, chiar dacă vă referiți la brokerul dvs. de acțiuni ca și consultant de investiții, nu este același lucru. Acești brokeri-dealeri nu sunt deținute la aceeași taxă fiduciară RIA sunt pe conturi impozabile. În plus, multe RIA funcționează pe baza unui model cu taxă, ceea ce înseamnă că veniturile acestora sunt generate din taxe pe active administrate, taxe fixe, taxe orare sau alte taxe (pentru a afla mai multe, consultați Taxele de înregistrare a consultantului pentru investiții ). Majoritatea brokerilor, prin contrast, câștigă profit prin comisioane, obținând clienți pentru a cumpăra fonduri mutuale cu sarcini de vânzări , câștiguri de provocare la anuități pe care le pot convinge să le achiziționeze etc.
Ce aș căuta dacă am angaja o RIA pentru a gestiona banii familiei mele
Dacă nu eram un director general al companiei Kennon-Green & Co., ce ar căuta dacă aș căuta un consultant de investiții înregistrat pentru a gestiona investițiile familiei mele? Am atins acest aspect în " Ce să caut în căutarea unui consultant de investiții înregistrat , dar răspunsul meu personal include următoarele:
- Aș dori să găsesc o RIA care să funcționeze pe baza unei taxe numai pentru că consider că reduce semnificativ conflictele de interese. Vreau ca ei să aleagă investiții bazate pe ceea ce este potrivit pentru mine, nu pentru că sunt plătiți pentru a împinge un anumit fond sau produs asupra mea.
- Aș dori să găsesc o RIA care era o companie de administrare a investițiilor, așa că eu și reprezentanții firmei erau la masă, fără intermediari și fără taxe duble, cu excepția cazurilor rare (de exemplu, conturi mai mici care nu au scara pentru stocuri sau obligațiuni individuale sau pentru utilizarea ocazională a unei abordări în coș în anumite industrii, cum ar fi produsele farmaceutice, atunci când industria apare semnificativ subevaluată).
- Aș dori ca proprietarii și personalul RIA să aibă o sumă respectabilă din banii proprii ai familiei lor, investiți în similare și, în unele cazuri, aceleași valori mobiliare și strategii utilizate pentru capitalul meu.
- Aș dori ca proprietarii și personalul RIA să fie în mod independent bogați, în mod ideal cu un background în conducerea afacerilor sau a finanțării.
- Aș dori ca RIA să aibă taxe rezonabile. Pentru mine, asta înseamnă că la sfârșitul maxim, cel mai mult pe care aș fi dispus să-l plătesc în circumstanțe obișnuite ar fi de 1,50% din activele gestionate pe an, cu excepția cazului în care se ocupă cu conturi mici care nu pot fi acompaniate cu ușurință. Pentru anumite strategii, cum ar fi conturile private indreptate cu pasiv, aș dori ca taxele să fie considerabil mai scăzute, probabil la fel de scăzute ca 0,25%, dar 1,50% ar fi limita mea superioară dacă ar pune mai mult de jumătate de milion de dolari în cazurile în care RIA era dispus să se ocupe pe o bază de performanță, fără a primi bani decât dacă am făcut bani, dar am obținut o reducere a profitului dacă am generat un profit.
- Aș dori să trimită scrisori trimise de la managerii de portofoliu ai RIA care detaliază gândirea lor actuală.
- Aș vrea ca RIA să fie dispusă să închidă ușile noilor clienți atunci când chilipirurile erau limitate dacă activele lor totale aflate sub administrare deveniseră suficient de mari încât constituiau o problemă pentru a găsi și a profita de noi oportunități.
- Aș vrea să pot adapta portofoliul meu la circumstanțele mele.
- Aș dori ca activele mele să fie deținute de un custode al unei terțe părți, cum ar fi un departament de încredere al băncii , care a plătit taxe rezonabile de custodie și care avea un bilanț solid al rock-ului.
Aș avea de-a face cu avocații mei, cu specialiștii în taxe și cu alte nevoi de planificare separat, având echipa mea să lucreze împreună.
Nu uitați să trageți formularul ADV pe orice consultant de investiții înregistrat pe care îl considerați
Veți dori, de asemenea, să trageți Formularul ADV al RIA , care dezvăluie tot felul de informații despre practicile comerciale ale firmei, experiența educațională și profesională a factorilor de decizie, indiferent dacă vreunul dintre reprezentanți a fost sau nu implicat în anumite evenimente ( de exemplu, faliment sau sancțiuni pentru fraudă), aranjamente tipice de taxe, puncte de rentabilitate pentru reduceri de taxe, termeni de facturare și multe altele. De exemplu, anumite firme ar putea oferi o reducere semnificativă a tarifelor publicate pentru universități sau instituții religioase. O RIA poate factura clienti trimestrial in avans pe baza unui instantaneu al valorii nete de lichidare a contului lor in prima zi a trimestrului, in timp ce alta ar putea factura in restante pentru serviciile deja prestate la sfarsitul fiecarui trimestru folosind media ponderata zilnica metoda echilibrului.