4 lucruri pe care trebuie să le căutați atunci când studiați istoricul dividendelor stocului

Cum să găsiți istoricul dividendelor unei companii și de ce contează

Studiul după studiu, deceniu după deceniu, cercetarea a arătat că, în grup, stocurile de companii care plătesc dividende tind să depășească stocurile de companii care nu plătesc dividende pe termen lung . Există multe motive pentru această depășire relativă; de exemplu, companiile care plătesc dividende tind să aibă câștiguri contabile mai bune, ceea ce înseamnă că cifrele raportate în formularul 10-K depun mai exact ceea ce un profesionist de finanțe rezonabil ar putea lua în considerare numerele "adevărate" economice.

Totuși, traducerea teoriei academice în managementul portofoliului din lumea reală poate fi o provocare. Investitorii noi doresc adesea să știe ce ar trebui să caute atunci când analizează istoricul dividendelor unei companii. (După cum se utilizează în acest articol, termenul "istorie a dividendelor" este pur și simplu o stenogramă pentru înregistrarea istorică a dividendelor plătite de un stoc, incluzând rata dividendului pe acțiune, data plății dividendului, valoarea și calendarul majorărilor de dividende, etc)

În timp ce tema este mult mai expansivă decât ar putea să acopere vreun articol, există, în general, patru semne în istoria dividendelor unei companii care mărturisește bine. Acest lucru este valabil în special dacă stocul face parte dintr-un coș diversificat de acțiuni cu caracteristici similare și nu contează dacă un investitor sau consilierul său financiar sau o companie de administrare a investițiilor urmează o strategie de randament ridicat în dividende sau o strategie de creștere a dividendelor .

Este important să înțelegeți de ce fiecare contează și cum sunt conectați unul la altul atunci când decideți ce stocuri de dividende doriți să dețineți.

Aceste semne sunt:

1. Un istoric al dividendelor care include menținerea sau majorarea unei dividende prin mai multe cicluri de afaceri

Nu este neobișnuit ca un consiliu de administrație al unei companii să decidă că o afacere a fost suficient de reușită pentru ca o nouă politică de plăți a dividendelor să fie în ordine, declarând o distribuire acționarilor.

Ceea ce este neobișnuit este o companie care sa dovedit a fi capabilă să plătească un dividend stabil sau, mai bine, să crească dividendul pe acțiune, pe parcursul mai multor cicluri de afaceri.

În cazul în care a trecut o vreme de la ultima clasă economică, un ciclu economic este creșterea și scăderea activității economice care are loc în timp. În teoria economică, un ciclu economic constă din patru faze:

1. Extindere: timpul în care o economie crește odată cu creșterea cererii;
2. Vârf: vârful unui ciclu de expansiune, moment în care economia începe să contracteze;
3. Reducerea creșterii economice și slăbirea economiei; și
4. Cea mai mare parte a ciclului de contracție, moment în care economia începe să crească, din nou.

Capacitatea unei firme de a-și menține sau de a spori rata dividendelor în perioadele de scădere a creșterii economice este, de obicei, văzută ca o indicație a unui model de afaceri rezilient, a unui bilanț puternic, a unui management prudent și / sau a unui alt avantaj competitiv .

2. Un istoric al dividendelor care arată că societatea este atât capabilă, cât și dispusă să mărească dividendul la o rată convenabilă în excesul ratei inflației

Din când în când, puteți vedea un anumit stoc denumit "o politică progresivă a dividendelor".

Aceasta înseamnă că consiliul de administrație și conducerea s-au angajat să majoreze în mod regulat dividendul; că este o prioritate strategică și una prin care ei își vor măsura succesul. Bineînțeles, politicile progresive de dividende sunt bune numai atâta timp cât ele conduc, în cele din urmă, la o creștere a averii acționarilor. Companiile cu politici de dividende progresive au fost forțate să-și reducă dividendele în trecut, deoarece, singure, nu garantează succesul.

Cea mai regală din stocurile de chip albastru se încadrează în această categorie. Ele sunt cunoscute sub denumirea de "Aristocrați de dividende". Pentru a face o reducere, o companie trebuie să fi crescut dividendul pentru 25 de ani sau mai mulți ani consecutivi, plus să respecte cerințele de dimensiune și lichiditate specifice. În prezent, există doar 51 de companii care poartă coroana. Acestea includ companii precum Archer-Daniels-Midland, Brown-Forman, Colgate-Palmolive, Clorox, Compania Coca-Cola, Hormel Foods, Kimberly-Clark, McCormick & Company, PepsiCo, Procter & Gamble , Walgreens Boots Alliance, Emerson Electric, 3M, WW

Grainger, Abbott Laboratories, AbbVie, Becton, Dickinson & Company, Johnson & Johnson, Medtronic, Compania Genuine Parts, Lowe's, McDonald's Corporation, Target, Aflac, Franklin Resources, Williams, Chevron, ExxonMobil, Automatic Data Processing și AT & T.

S-ar putea să fi observat că mai multe dintre aceste companii sunt concentrate în anumite sectoare și industrii . Acesta este un model cunoscut. Din punct de vedere istoric, cele mai bune investiții au avut tendința să se concentreze în clustere în jurul anumitor zone ale economiei . Deși nu există nici o garanție, acest lucru va continua, este valabil de mai bine de un secol și este ușor de înțeles, având în vedere că multe dintre aceste companii oferă produse cu recunoaștere puternică a mărcii, consumabile, loialitatea consumatorilor. De exemplu, dacă băutura dvs. preferată cu carbonat este Coca-Cola sau vă place să vă spălați dinții cu pastă de dinți Colgate, nu este probabil să treceți la un concurent pentru a salva un nichel sau un ban.

3. Istoricul dividendelor în care dividendele sunt acoperite în mod confortabil atât de veniturile raportate, cât și de fluxul de numerar

În final, doriți dividende durabile ; dividende care continuă să curgă, astfel încât să le poți folosi pentru a cumpăra alte investiții, pentru a-ți plăti facturile, pentru a-ți susține economiile, pentru a da caritate sau pentru orice altceva care îți oferă utilitate. În acest sens, este axiomatic faptul că dividendele trebuie să provină din fluxul de numerar și din câștiguri și sunt suficient de mici, în raport cu acel flux de numerar și venituri, că afacerea nu este afectată de nevoile sale de reinvestire, dăunând poziției competitive drumul.

Cea mai bună modalitate de a înțelege acest concept este reprezentarea a doi proprietari ai magazinelor de divertisment concurente. Îi vom numi pe Winston și Charles.

Winston reinvesteste in mod regulat in magazinul sau. El este atent să nu ia niciodată mai mult de 40% din fluxul de numerar ca dividend. În schimb, instalează și întreține peisaje atractive și semne. Îmbunătățește congelatoarele și iluminatul interior. El oferă case de prezentare frumoase pentru a-și expune gogoșii și bunurile de cofetărie. Personalul său ține mereu băile curat. Charles, pe de altă parte, decide să-și folosească magazinul său de convenience drept generator de numerar pentru a finanța alte investiții. El primește aproape 90% din fluxul de numerar ca dividend, repară numai ceea ce este absolut necesar. Ani de-a lungul drumului, gresiile lui sunt cioplite și uzate. Dulapurile sale și casetele de afișare sunt zgâriate. Totul pare obosit și obosit.

Nu are nevoie de un geniu care să înțeleagă că, deși Charles poate trăi mai bine decât Winston pentru o vreme, este probabil că Winston va avea ultimul râs. În timp, magazinul Winston va atrage mai mulți clienți; pentru a produce câștiguri mai mari decât ar fi produs altfel, presupunând că vecinătatea nu se deteriorează sau nu există un alt factor unic care trebuie luat în considerare. Motivul: consumatorii preferă cumpărăturile în împrejurimi confortabile De fapt, poate fi chiar posibil ca Winston să perceapă câteva centi mai mult pentru anumite produse decât ar fi putut să le perceapă, accelerând ciclul de rambursare.

Ideea este că este ușor să fii ieftin; să reducă constant costurile pentru a finanța dividendele care în cele din urmă se diminuează pe măsură ce activitatea principală este distrusă. Probabil nu este o întruchipare mai bună a acestui lucru pe piața de capital în ultimul deceniu sau două decât Sears și K-Mart.

4. Un istoric al dividendelor care este finanțat din operațiuni, nu din vânzări de active sau creșteri ale datoriilor pe termen lung din bilanț

Acest concept este strâns legat de cel din urmă, dar este suficient de important să fie scris. Există momente când o companie nu poate să-și finanțeze în mod confortabil dividendul din fluxul de lichidități sau operațiuni și, în loc să facă lucrul responsabil și să reducă sau să suspende dividendul, continuă să plătească dividende bazându-se pe încasările din vânzarea de active sau banii împrumutați. Acest lucru poate dura o perioadă surprinzător de lungă la unele firme, mai ales dacă lucrurile arată bine pe suprafață. Cu toate acestea, într-un anumit moment, proiectul de lege vine în urma și rezultatele pot fi de oriunde, de la dureros la catastrofal atunci când se întâmplă. Vedeți uneori că acest lucru se întâmplă în companiile miniere sau, poate, un exemplu mai bun, în instituțiile financiare în mijlocul unui balon și înainte de prăbușirea inevitabilă atunci când "profiturile" rezervate nu sunt deloc profituri.

Vă rugăm să înțelegeți că nu este neapărat un lucru rău pentru ca datoria unei companii să continue să se extindă, în același timp, dividendul crește. De fapt, pentru cele mai prospere afaceri, acesta va fi cazul. Dacă aveți timp, faceți un studiu de caz al rapoartelor anuale istorice ale lui Wal-Mart, revenind în zilele lui Sam Walton la cârma. Veți vedea că istoria dividendelor nu este doar una de creștere rapidă, dar că și datoria a crescut rapid. Acest lucru se datorează faptului că Wal-Mart era atât de profitabil Sam Walton sa concentrat pe deschiderea de noi locații cât de repede putea, cu siguranță, știind că costul capitalului datoriei a fost micșorat de randamentele economice generate odată ce ușile discounterului s-au deschis și cumpărătorii s-au strecurat prin coridoare .

O modalitate prin care ați putea face această diferențiere este să analizați bilanțul societății, în special la dimensiunea relativă a capitalului social al acționarilor la datorie. Dacă rata datoriei / capitalurilor proprii este încă rezonabilă sau chiar mai bună, în scădere, în ciuda creșterii nivelului datoriilor și a dividendelor, acesta este, de obicei, un semn bun, deoarece înseamnă că societatea își mărește valoarea netă la o rată egală sau în plus față de rata la care împrumuta bani. De asemenea, este important să se acorde atenție specificului modului în care această datorie este finanțată din cauza structurii capitalului unei companii , în special din perspectiva managementului riscului.

Unde să găsiți istoricul dividendelor

Toate aceste informații sunt minunate, dar nu prea bine dacă nu știți unde puteți găsi istoricul dividendelor companiei. Iată câteva locuri pe care le puteți arăta.

1. Raportul anual al Companiei sau formularul 10-K Depunerea: Deși acest lucru poate să nu fie deosebit de eficient atunci când studiați perioade care acoperă mai mult de un deceniu, aceasta implică accesarea directă a sursei. În aceste documente, în special un raport anual informativ bine informat, un investitor poate găsi adesea informații sumare de trei, cinci sau zece ani despre ratele dividendelor ajustate pe acțiune.
2. Site-ul de relații cu investitorii al societății: Cele mai multe, dacă nu aproape toate, companii cotate la bursă de dimensiuni decente au un site dedicat relațiilor cu investitorii. În special în cazurile în care consiliul de administrație al unei companii și conducerea acesteia sunt mândri de înregistrarea dividendelor, nu este neobișnuit să găsiți o pagină dedicată istoricului dividendelor care să includă o defalcare a dividendului unui stoc care se întoarce în deceniile anterioare. O ilustrare: în momentul în care am scris acest articol, compania Coca-Cola a făcut disponibile informații despre dividende online, începând cu anul 1970.
3. Un serviciu de analiză a investițiilor: acesta este locul în care un serviciu de abonament, cum ar fi The Value Line Investment Survey, strălucește. Puteți scoate foaia de lacrimi din afacere în câteva secunde. Fiecare foaie de rupere include un istoric ușor de înțeles, ajustat pe dividende pe acțiune, care se întoarce mai mult de 15 ani pentru 1.800 de acțiuni. Foaia de rupere include, de asemenea, alte informații utile, cum ar fi randamentul mediu al dividendelor la care acțiunea este tranzacționată pe parcursul anului. În afară de Value Line, investitorii instituționali, cum ar fi cei care conduc o companie de administrare a activelor , ar putea avea, de asemenea, acces la instrumente mult mai scumpe și mai expansive destinate profesioniștilor, cum ar fi un terminal Bloomberg , FactSet, SQ Capital IQ sau anumite seturi de date Morningstar.
4. Un portal online gratuit sau un agregator de date financiare: Există mai multe site-uri gratuite online care oferă diagrame și tabele ale istoricului dividendelor unui stoc. Durata istoricului dividendelor diferă de la site la site. Printre cele mai bune rămase Yahoo! Înscrierea în istoricul dividendelor. Uneori, aceste date merg mai departe decât istoricul dividendelor afișat pe site-ul companiei. De exemplu, amintiți-vă că pagina de istoric a dividendelor companiei Coca-Cola pe site-ul Relații cu investitorii a revenit în 1970. Dacă scoateți simbolul Coca-Cola, KO, în Yahoo! Finanțați și solicitați rata dividendului istoric pe acțiune, veți descoperi că înregistrările de dividende ale Coke au revenit în 1962.

Balanța nu oferă servicii și consultanță fiscală, de investiții sau financiare. Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele investiționale, toleranța la riscuri sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie adecvate pentru toți investitorii. Performanțele anterioare nu indică rezultate viitoare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea posibilă a principalului.