Care este datoriile pe termen lung pe un bilanț?
Valoarea datoriei pe termen lung din bilanțul unei companii se referă la banii pe care o companie le datorează că nu se așteaptă să plătească în următoarele douăsprezece luni.
Amintiți-vă că datoriile preconizate a fi rambursate în următoarele douăsprezece luni sunt clasificate ca datorii curente . (Pur și simplu, datoriile datorate în următoarele 12 luni sunt datorii curente, iar datoriile datorate după următoarele 12 luni sunt datorii pe termen lung).
Ce datorii reprezintă datoriile pe termen lung? Datoria pe termen lung poate consta în obligații precum creditele ipotecare pe clădiri corporale sau terenurile, împrumuturile pentru afaceri subscrise de băncile comerciale și obligațiunile corporative emise cu ajutorul băncilor de investiții investitorilor cu venit fix care se bazează pe venitul din dobânzi. Directorii executivi, împreună cu consiliul de administrație , utilizează adesea datorie pe termen lung din mai multe motive, incluzând, dar fără a se limita la:
- Finanțarea creșterii și achizițiilor fără diluarea acționarilor;
- Profitând de mediile cu rată scăzută a dobânzii atunci când este posibil să se genereze foarte mulți bani foarte ieftin, probabil sub rata inflației pe termen lung odată cu luarea în considerare a deducerilor de impozit pe venit, stocarea pentru utilizare ulterioară; și
- Achiziționarea de acțiuni prin răscumpărarea prin intermediul programelor de cumpărare a acțiunilor, astfel încât acțiunile rămase să reprezinte mai multă proprietate în întreprindere.
Atunci când o companie își plătește datoriile și nivelul activelor curente crește, mai ales pentru câțiva ani consecutivi, se consideră că bilanțul "se îmbunătățește". Cu toate acestea, dacă datoriile unei companii sunt în creștere și activele curente sunt în scădere, se spune că aceasta este "deteriorarea".
Companiile cu datorii prea mari pe termen lung, care se găsesc într-o criză de lichiditate , dintr-un motiv sau altul, riscă să aibă prea puțin capital de lucru sau să nu dețină o plată cupon de obligațiuni și să fie tras în instanță de faliment. Pe de altă parte, poate fi o strategie incredibil de înțeleaptă pentru a pune în balanță bilanțul pentru a cumpăra un bloc de competitor, un stoc și un baril, apoi să plătească datoria în timp folosind acumulatorul generat de numerar care a fost asamblat sub un singur acoperiș .
Cum puteți spune dacă o companie are prea mult datorii pe termen lung? Există mai multe instrumente care trebuie utilizate, dar unul dintre ele este cunoscut ca raportul datorii-capitaluri proprii.
Gradul de îndatorare și de ce este important pentru analiza bilanțului dvs.
Raportul dintre datorii și capitaluri proprii vă arată cât de multă datorie are o companie în raport cu valoarea sa netă. Acest lucru se realizează prin luarea de datorii totale ale unei societăți și împărțirea acesteia pe capitaluri proprii . (Încă nu am acoperit capitalul propriu al acționarilor, dar vom trece mai târziu în această lecție. Deocamdată, trebuie doar să știți că numărul poate fi găsit în partea de jos a bilanțului. raportul dintre datorie și capital propriu al unor companii din segmentul doi, atunci când analizăm diferitele bilanțuri.)
Rezultatul pe care îl obțineți după împărțirea datoriei pe capitaluri proprii este procentul companiei care este îndatorat (sau "leveraged"). Nivelul obișnuit al datoriei față de capitaluri proprii sa schimbat în timp și depinde atât de factorii economici, cât și de sentimentul general al societății față de credit. Tot ceea ce este egal, orice companie care are o rată a datoriei față de capital propriu de peste 40% până la 50% ar trebui analizată mai atent pentru a se asigura că nu există riscuri majore care se ascund în cărți, mai ales dacă aceste riscuri ar putea genera o criză de lichiditate . Dacă găsiți capitalul de lucru al companiei și rapoartele actuale / raporturile rapide drastic scăzute, acesta este un semn de slăbiciune financiară gravă. Este extrem de important să ajustați numărul actual de profitabilitate pentru ciclul economic. O mulțime de bani au fost pierdute de oamenii care utilizează câștigurile de vârf în timpul perioadelor de boom ca măsură a capacității unei companii de a-și rambursa obligațiile.
Nu cădeți în capcana asta. Când analizați un bilanț, presupuneți că economia poate merge în iad într-o coș de cumpărături și apoi întrebați dacă credeți că nevoile de pasive și fluxuri de numerar ar putea fi acoperite fără ca poziția competitivă a firmei să fie afectată datorită reducerii cheltuielilor de capital pentru lucruri precum proprietăți, instalații și echipamente . Dacă răspunsul este "nu", procedați cu precauție extremă.
Utilizarea datoriilor pe termen lung poate fi profitabilă pentru multe firme
Dacă o afacere poate câștiga o rată mai mare de rentabilitate a capitalului decât cheltuielile cu dobânzile pe care le implică împrumutul acelui capital, este profitabil ca afacerea să împrumute bani. Asta nu înseamnă întotdeauna că este înțelept, mai ales dacă există riscul unei nepotriviri a activului / pasivului, dar aceasta înseamnă că poate crește câștigurile, stimulând rentabilitatea capitalului propriu . Pentru cei mai matematici dintre dvs., acest lucru se realizează prin creșterea coeficientului de multiplicare a capitalului propriu în modelul de rentabilitate a capitalului propriu al modelului DuPont .
Trucul este ca managementul să știe cât de multă datorie depășește nivelul de administrare prudentă. Leverage-ul poate fi dificil deoarece sucurile se întoarce în sus, dar pot șterge proprietarii mult mai repede dacă lucrurile merg spre sud într-o recesiune economică sau depresie. Aceasta nu este niciodată o situație în care doriți să vă aflați când banii familiei dvs. sunt pe linie. Pentru a afla mai multe despre acest subiect, citiți o Introducere în structura capitalului .
O modalitate prin care piețele libere mențin corporațiile sub semnul întrebării este că investitorii reacționează la ratingul de obligațiuni al investitorilor. Investitorii solicită rate ale dobânzilor mult mai mici ca și compensații pentru investițiile în așa-numitele obligațiuni de gradul investițional . Cele mai mari obligațiuni de gradul de investiție, cele încorporate cu mult-râvnit Triple-A rating , plătesc cea mai mică rată a dobânzii. Aceasta înseamnă că cheltuielile cu dobânzile sunt mai mici și profiturile sunt mai mari. La celălalt capăt al spectrului, obligațiunile junk plătesc cele mai mari costuri ale dobânzilor datorate probabilității crescute de neplată. Aceasta înseamnă că profiturile sunt mai mici decât ar fi fost altfel datorită cheltuielilor cu dobânzile mai mari.
Un alt risc pentru investitori în ceea ce privește datoria pe termen lung este atunci când o companie preia împrumuturi sau emite obligațiuni în medii cu dobândă redusă. Deși această strategie poate fi o strategie inteligentă, dacă dobânzile cresc dintr-o dată, aceasta ar putea avea ca rezultat o rentabilitate mai mică în viitor atunci când aceste obligațiuni trebuie refinanțate. Dacă aceasta prezintă o problemă și conducerea nu a fost pregătită în mod corespunzător pentru aceasta cu mult timp înainte, fără circumstanțe extraordinare, probabil înseamnă că firma a fost gestionată defectuoasă.