Lecția de investiții 3 - Analizarea unui bilanț
În primul rând, să ajungem la definiție. În mod simplu, secțiunea privind activele curente dintr-un bilanț este cea în care o companie enumeră nu numai numerarul și echivalentele de numerar, ci și toate bunurile care pot fi transformate în numerar într-o perioadă scurtă de timp, de obicei un an sau mai puțin.
Deoarece aceste active pot fi ușor transformate în numerar, acestea sunt uneori denumite active lichide. Unele dintre elementele specifice găsite în cadrul activelor curente sunt suficient de importante pentru a justifica propria lor explicație, așa că să începem.
Numerar și echivalente de numerar ca active curente din bilanț
Numerar și echivalente de numerar în secțiunea de active curente a unui bilanț reprezintă suma pe care compania a parcat-o în bancă, depozitată în obligațiuni de economisire, investită în certificate de depozit și activând în fonduri de pe piața monetară . Acesta vă spune cât de mult bani este disponibil pentru afaceri imediat.
Bineînțeles, acest lucru ridică întrebarea cu privire la suma de bani pe care o companie ar trebui să o păstreze în bilanțul său. În general, cu cât sunt mai mulți bani la dispoziție, cu atât mai bine, cu toate că sumele excesive pot face investitorii nefericiți, deoarece ar prefera ca banii plătiți sub forma unui dividend să fie reinvestiți, cheltuiți, salvați sau acordați carității (nimănui nu îi place văzând că altcineva își ascunde bogăția care le aparține în mod legal, mai ales dacă nu face nimic pentru a câștiga un profit bun).
Nu numai că un tezaur de bani decent dă conducerii capacitatea de a plăti dividende și de a răscumpăra acțiuni , dar poate oferi o sală extra în timp ce timpul devine rău. În mod obișnuit, un investitor comun de acțiuni va fi cel mai fericit atunci când piața bursieră se va deteriora dacă deține o afacere mare, profitabilă, cu rezerve de numerar enorme și fără datorii.
Adesea, aceste întreprinderi puternic capitalizate se pot întoarce și pot profita de pe urma, cumpărând concurenți pentru o fracțiune din valoarea reală a acestora sau extindând cota de piață, pe măsură ce alții din industrie ocupă apărarea.
O companie care are o politică de strângere a sumelor uriașe de numerar și echivalente de numerar ca active curente este cunoscută ca fiind aderarea la o filozofie a "bilanțului forțelor". Două exemple celebre sunt Berkshire Hathaway, o companie de holding din Statele Unite, și Nintendo, o companie de jocuri video din Japonia. Fostul are în mod curent 40 la 60 de miliarde de dolari în numerar. Acesta din urmă are atât de multe bani parcate în activele sale curente încât, chiar dacă s-ar opri să vândă mâine mâine, ar putea continua să își plătească facturile și angajații pentru mai mult de 100 de ani. Motivul pentru care Nintendo are un nivel extrem de ridicat al activelor curente se datorează memoriei instituționale a prăbușirii industriei jocurilor video în anii 1980, când aproape fiecare producător de jocuri video a fost șters, falimentat și / sau lichidat. Managementul a promis că nu va permite niciodată teroarea unui astfel de eveniment de mare depresiune specific industriei, amenințându-și din nou solvabilitatea.
Există unele cazuri în care lichiditatea în bilanț nu este neapărat un lucru bun.
Dacă o companie nu este capabilă să genereze suficiente profituri pe plan intern, ea se poate întoarce la o bancă și poate împrumuta bani. Banii care se află în bilanț în numerar pot fi împrumutați de fapt. Pentru a afla, trebuie să te uiți la suma datoriilor pe care o are o companie, pe care o vom discuta mai târziu în această lecție. Morala: Probabil că nu vei putea să afli dacă o companie e slabă doar pe bani. Valoarea numerarului în raport cu plățile datoriei, scadențele și nevoile fluxului de numerar este mult mai importantă.
Investiții pe termen scurt ca active curente ale bilanțului
Acestea sunt investiții pe care o companie intenționează să le vândă în scurt timp sau pot fi vândute pentru a furniza numerar. Aceste investiții pe termen scurt nu sunt la fel de ușor disponibile ca și banii într-un cont de verificare, dar oferă o pernă adăugată dacă ar trebui să apară o nevoie imediată.
Astfel de valori mobiliare și active devin importante atunci când o companie are atât de multe bani în jurul valorii de faptul că nu are nici o îndoială cu privire la legarea o parte din ea în vehicule de investiții pe termen mai puțin pe termen lung, cum ar fi obligațiuni care au scadențe mai mici de un an. Acest lucru permite companiei să câștige o rată a dobânzii mai mare decât dacă ar fi blocat banii într-un cont de economii corporativ.
Nu toate activele curente sunt egale
Ca investitor, trebuie să înțelegeți că nu toate activele curente din bilanț sunt egale. Când am scris această lecție pentru mulți ani în urmă, am avertizat că multe companii dețineau acțiuni numite valori mobiliare pe care le tranzacționau ca alternative de bani în condiții de siguranță, dar acestea nu erau de genul celui de azi; că ar putea să se usuce și că ar putea dura săptămâni, luni sau chiar mai mult pentru a se transforma înapoi în dolari. Motivul? N-aș fi vrut să fiu expus la o firmă în care prea mulți dintre ei au fost parcați în secția de active curente, pentru că mi-a indicat un eșec al inteligenței manageriale. Desigur, experiența ulterioară a demonstrat că acest lucru este cazul și utilizarea valorilor mobiliare ca rată de licitație ca activ curent a scăzut.
Totuși, este ceva nou, totuși. Nu vă pot spune ce va fi următorul lucru, dar când va apărea, trebuie să fiți atenți. Mai exact, trebuie să vă înscrieți în raportul anual 10K sau anual și să aflați cât de stabile sunt rezervele de numerar.