Capital de lucru pe dolar de vânzări și cifra de afaceri

Lecția de investiții 3 - Analizarea unui bilanț

Acum, că știți ce capital de lucru este, intrebarea devine: "Cât capital de lucru ar trebui să aibă o companie în bilanțul său?". Răspunsul și metrica sunt adesea exprimate ca un raport financiar cunoscut sub numele de capital de lucru per dolar de vânzări. Calculul în sine este simplu și simplu. Luați venitul total, care se găsește în contul de profit și pierdere , și nu în bilanț , și îl împărțiți în capitalul circulant al unei firme, pe care tocmai ați învățat să îl descoperiți în etapa anterioară a acestei lecții.

Tocmai cât de mult capital de lucru pe dolar de vânzări este optim pentru o anumită firmă va depinde de mai multe lucruri, inclusiv industria și sectorul în care operează afacerea. O afacere care vinde rapid prin inventar multe articole și cicluri cu costuri reduse, cum ar fi un magazin alimentar, un magazin alimentar sau un comerciant cu discount, poate avea nevoie doar de 10-15% din capitalul de lucru pentru un dolar de vânzări. Un producător de mașini grele și produse la prețuri ridicate, cu un ritm mai lent de inventar, poate necesita un capital de lucru de 20-25% pe dolar. O companie cum ar fi Coca-Cola ar cădea, probabil, undeva între cele două, deși cifra specifică diferă din când în când, în funcție de modul în care se ocupă de proprietatea asupra operațiunilor lor de îmbuteliere. În general, cea mai bună modalitate de a determina intervalul în care o anumită companie ar trebui să scadă este de ao compara cu concurenții săi. Dacă vă uitați la afacerea bomboană și aproape toți producătorii de bomboane sunt între [x] și [y] capitalul de lucru per dolar de vânzări, ar trebui să ridice sprâncenele și să justifice investigații suplimentare dacă veniți la o investiție potențială care are 1 / A treia sau a 4-a sumă, deoarece cotele sunt extraordinar de mari încât să se întâmple ceva ce trebuie să înțelegeți.

Calculul capitalului de lucru pe dolar de vânzări

Iată formula pentru capitalul de lucru pe dolar de vânzări:

Capitalul de lucru ÷ vânzările totale (găsite în contul de profit și pierdere )

Câteva exemple din lumea reală ar trebui să vă ajute să înțelegeți mai bine conceptul.

Practica exemplului de capital de lucru pe calcularea valorii vânzărilor în dolari I

Primul calcul pe care îl vom face vine dintr-un vechi raport anual al lui Goodrich.

Acesta a fost exemplul original pe care l-am folosit atunci când am scris această lecție mai mult de 15 ani în urmă și că îl păstrez pentru dragul nostalgiei. Astăzi, Goodrich este o filială a United Technologies, dar a fost o companie independentă din 2001-2002; o companie specializată în fabricarea de anvelope de înaltă performanță care costă zeci de mii de dolari fiecare, motoare grele și alte sisteme critice de misiune pentru aeronave și pe care le-am achiziționat la un preț atractiv pentru propriul portofoliu.

În primul rând, calculam capitalul de lucru, care a ajuns la 933 milioane USD. Apoi, am căutat vânzări totale în contul de profit și pierdere, care a fost de 4.363.800.000 $. În cele din urmă, le conectăm la capitalul de lucru ca procent din formula veniturilor:

Capitalul de lucru de 933.000.000 $ ÷ vânzări totale de 4.363.800.000 $ = 2138, sau 21.38%

Ca producător de mașini grele, Goodrich a căzut în limita a 20-25% din capitalul de lucru pe dolar de vânzări care era tipic pentru colegii săi; o bună demonstrație care o aruncă într-o lumină favorabilă.

Practica exemplului de capital de lucru pe calculul valorii vânzărilor în dolari II

Acum, să examinăm un raport anual recent pentru o altă afacere, Johnson & Johnson, și să calculeze capitalul circulant pentru un dolar de vânzări pentru acesta.

Chiar dacă este 30 ianuarie 2016, în momentul în care scriu acest lucru, cifrele anului 2015 nu au fost eliberate, totuși, așa că vom reveni la situațiile financiare din 2014.

În primul rând, calculam capitalul de lucru. Tragem depunerea 10K a firmei și vedem că activele curente erau de 59.311.000.000 $, iar pasivele curente erau de 25.085.000.000 $. Acest lucru lasă capitalul de lucru de 34.226.000.000 $ [59.311.000.000 dolari active active - 25.085.000.000 dolari pasive curente = 34.226.000.000 $ capital de lucru].

Apoi, ne uităm la contul de profit și pierdere și de a găsi vânzări totale a ajuns la 74.331.000.000 dolari pentru anul.

Acum, combinăm cei doi în capitalul circulant pentru fiecare dolar calculat de vânzări:

34.226.000.000 $ capital de lucru ÷ $ 74.331.000.000 vânzări = .46, sau 46% capital de lucru per dolar de vânzări.

Unii analisti prefera sa inverseze capitalul de lucru pe dolar de vanzari intr-o metrica financiara cunoscuta ca cifra de afaceri a capitalului

O altă modalitate de a exprima ceea ce tocmai am calculat este cifra de afaceri în circulație.

Pentru a calcula acest lucru, luați capitalul circulant pentru fiecare dolar de vânzări și împărțiți-l într-unul. De exemplu, în cazul Johnson & Johnson, ați lua 1 ÷ .46 pentru a ajunge la 2,17.

Aveți posibilitatea să inversați dinamica cifrei de afaceri a capitalului de lucru înapoi în capitalul circulant pentru fiecare dolar de vânzări, luând-o și împărțind-o în 1. De exemplu, în acest caz, ați lua 1 ÷ 2,17 și obțineți 0,46 și 46%.