Învățați cum să analizați o declarație privind veniturile

Pe măsură ce continuăm seria lecțiilor de investiții, următorul subiect pe care îl vom aborda este modul în care se analizează o situație a veniturilor. Scopul meu în scrierea acestei lecții este de a:

Dacă vă angajați să analizați situația financiară, este un set de competențe care poate să plătească dividende pentru tot restul vieții dvs., indiferent dacă citiți un raport anual , scufundați într-o depunere Formular 10-K , încercând să înțelegeți structura unui concurent, sau de a face o investiție într-o întreprindere mică . Acesta vă poate salva de la dezastru financiar, vă poate ajuta să găsiți îmbunătățiri care duc pe dvs. și pe familia dumneavoastră cu bogăție și, în unele cazuri, obțineți independență financiară la începutul vieții.

Care este scopul declarației de venit?

Scopul principal al oricărei declarații de venit este de a raporta câștigurile companiei investitorilor și managerilor pe o anumită perioadă de timp, astfel încât aceștia să poată înțelege modul în care firma își desfășoară activitatea pe o bază economică și bază. În trecut, oamenii aveau tendința să se refere la contul de profit și pierdere ca Declarație P & L, care a fost scurtă pentru "Profit și pierdere".

Limitările declarației de venit

Există o greșeală pe care o fac mulți investitori noi, presupunând că situația veniturilor și cheltuielilor este cea mai importantă situație financiară. Drept urmare, este prea adesea singura sursă de atenție, deoarece considerentele la fel de importante precum structura capitalului și fluxul de numerar sunt ignorate; considerații care pot face sau pot sparge o firmă.

La urma urmei, până la colapsurile care i-au distrus acționarii, Wachovia, AIG și Lehman Brothers au părut profitabile. Pericolele au fost îngropate în notele de subsol, în bilanț și în situațiile fluxurilor de trezorerie, nu în contul de profit și pierdere, astfel încât să fie conștienți de limitări.

Una dintre aceste limitări este utilizarea estimărilor. Pentru mai bine sau mai rău, contul de profit și pierdere necesită utilizarea anumitor aproximări. Aceste estimări pot varia între persoane rezonabile de bună intenție, dar ele introduc în mod necesar un element de ambiguitate în cifre. Nimeni nu știe cât timp va fi un birou sau un computer, o copiator sau un jet corporativ, dar costurile de depreciere trebuie estimate totuși. (Vom ajunge mai târziu în această lecție.) Băncile nu știu înainte de cât de mult din cartea lor de împrumut va merge rău, dar trebuie să înregistreze rezerve împotriva câștigurilor pe care le consideră rezonabile. Procesele de înaltă calitate nu pot fi anticipate anticipat, însă în cazul unor pierderi probabile, este necesar să se efectueze plata taxelor pe contul de profit și pierdere pentru a se situa în rezerve în bilanț. Dezavantajul este că, uneori, realitatea economică poate fi obfuscată intenționat sau ne-intenționat. Obțineți lucruri asemănătoare cu "cookie jar", în cazul în care managementul supraestimă rezervele în perioadele bune doar pentru a inversa aceste taxe atunci când lucrurile devin grele, astfel încât acestea să poată introduce numerele și să se poată arăta bine.

Utilizarea analizei veniturilor pentru a calcula cheltuielile, câștigurile, ratele financiare și marjele de profit

Chiar și cu aceste dezavantaje, analiza situației veniturilor relevă mult mai mult decât câștigurile companiei către investitorul sau analistul serios. Oferă informații importante cu privire la modul în care gestionarea eficientă este controlul cheltuielilor, valoarea veniturilor și a cheltuielilor cu dobânzile și a impozitelor plătite. Investitorii pot utiliza analiza veniturilor pentru a calcula indicatorii financiari care vor arăta rata de rentabilitate pe care o câștigă afacerea asupra câștigurilor și activelor reținute ale acționarilor (cu alte cuvinte, cât de bine investesc banii sub controlul lor). De asemenea, pot compara profiturile unei societăți cu concurenții săi prin examinarea marjelor de profit diferite, cum ar fi marja de profit brut , marja de profit operațională și marja de profit netă .

Începutul analizei noastre privind situația veniturilor

Pe măsură ce progresăm prin această serie de lecții de investiții, trebuie să vă amintiți adevărul de bază al lui John Burr William că o afacere merită doar profitul pe care îl va genera pentru proprietarii săi până acum până în ziua de azi, redus înapoi în prezent, ajustat pentru inflație . Contul de profit și pierdere este "cartea de raportare" a acestor câștiguri; câștigurile care determină în final prețul pe care ar trebui să îl plătiți pentru o afacere.

Așezați-vă în fotoliu, scoateți o copie a unui raport anual sau 10K, întoarceți-vă la situația consolidată a veniturilor pentru cel mai recent an și începeți să lucrați prin ea. În final, cred că veți fi surprins de cât de mult ați învățat. Spre sfârșitul acestei lecții, vom lucra de fapt prin declarațiile de venit ale Abercrombie & Fitch și Brown Safety.