Lecția de investiții 4 - Analizarea unei declarații privind veniturile
Politicile de amortizare nu au prea multă influență asupra calculului valorii intrinseci
Trebuie să înțelegeți că afacerile cu adevărat excelente tind să fie lumină asupra activelor, deoarece randamentul lor pe capital este atât de ridicat. Mai sunt multe afaceri bune și bune care nu intră în această categorie, dar, cu toate acestea, sunt adevărate. Politicile de amortizare nu vor avea prea multă influență asupra calculului valorii intrinseci pentru o firmă ca Microsoft sau Visa, dar ele vor fi de maximă importanță atunci când analizează Union Pacific sau Alcoa.
Câștigul calculat al câștigătorului pe câștiguri pe acțiune în izolare
Acesta este motivul pentru care, personal, prefer să folosesc calculul câștigurilor unui proprietar, decât să privesc izolat veniturile pe acțiune. Când te uiți la o afacere ca Union Pacific prin această lumină, îți dai seama că profiturile reale economice sunt mai mici decât profiturile raportate găsite în partea de jos a contului de profit și pierdere.
În afară de aceasta, pot exista multe variații ale cifrelor financiare raportate de la an la an, chiar și atunci când situația de bază este identică. Pentru a face acest lucru, să examinăm unul dintre exemplele de depreciere pe care le-am calculat până acum. Imaginați-vă că ați examinat o afacere care a achiziționat un bun pentru 100.000 de dolari.
Acest activ avea o valoare de salvare estimată la 10.000 $ și vă aștepta ca acesta să aibă o durată de viață utilă de zece ani. În ciuda faptului că realitatea economică este exact aceeași în fiecare caz, aici este diferența dintre cheltuielile cu amortizarea care ar fi impuse în contul de profit și pierdere în fiecare an, în funcție de metodologia de amortizare gestionată opt să se folosească la întocmirea bilanțului și a situației veniturilor.
Metoda de amortizare a liniei drepte pare să fie mai puțin profitabilă
Puteți observa că, în ciuda faptului că nimic nu este altul decât metodologia contabilă, de exemplu în anul nouă, o societate care utilizează metoda amortizării liniare va fi mult mai puțin profitabilă decât una care folosește suma anilor sau dubla metodă de depreciere a soldului, în timp ce, în același timp, are o valoare netă mult mai mare rezultând o rentabilitate aparentă mai mică a capitalului.
Un alt lucru important de reținut este faptul că unele conduceri vor raporta cheltuieli de depreciere sub formă de linie separată în contul de profit și pierdere, în timp ce altele vor fi mai clandestine în ceea ce privește aceasta, inclusiv indirect prin cheltuieli de genul cheltuielilor administrative și de costuri (costurile de amortizare a birourilor instanță).
În orice caz, ar trebui să puteți obține informațiile fie prin intermediul declarației de venit, fie prin intermediul raportului anual sau al depunerii formularului 10-K .
Veți dori, de asemenea, să comparați practicile de depreciere ale unei companii cu alte firme din sectorul sau industria sa, deoarece unele conduceri pot fi tentați să stabilească valori de salvare estimate în mod nejustificat pentru active, ceea ce duce la cheltuieli de depreciere mai mici decât cele colective.
Comparând metodele de amortizare
| Comparând metodele de amortizare | |||
| Metodă | Anul 1 | Anul 2 | Anul 3 |
| Linie dreapta | $ 1,600.00 | $ 1,600.00 | $ 1,600.00 |
| Suma Anilor | $ 2,400.00 | $ 1,599.84 | $ 800,16 |
| Soldul dublu de scădere | $ 3,200.00 | $ 1,600.00 | $ 0.00 |