Lecția de investiții 4 - Analizarea unei declarații privind veniturile
Bursa de Valori - Valoarea Acționarilor de Aur
Toți investitorii au auzit fără îndoială că societățile autorizează programe de răscumpărare a acțiunilor. Chiar dacă nu știți ce sunt sau cum funcționează, înțelegeți cel puțin că acestea sunt un lucru bun (în majoritatea situațiilor). Iată trei adevăruri importante despre aceste programe - și, cel mai important, modul în care acestea fac ca portofoliul dvs. să crească.
Principiul 1: Creșterea generală a profiturilor firmei nu este la fel de importantă ca creșterea câștigurilor pe acțiune
De prea multe ori, veți auzi publicațiile și emisiunile financiare importante care vorbește despre rata generală de creștere a unei companii. În timp ce acest număr este foarte important pe termen lung, nu este factorul foarte important pentru a decide cât de repede va crește capitalul dvs. în companie. Creșterea câștigurilor pe acțiune pe acțiune este diluată.
Un exemplu simplificat vă poate ajuta. Să ne uităm la o companie fictivă:
Eggshell Candies, Inc.
50 de dolari pe acțiune
100.000 acțiuni restante
-------------------------------------------
Capitalizarea pieței : 5.000.000 $
În acest an, compania a obținut un profit de 1 milion de dolari.
==================================
În acest exemplu, fiecare acțiune este egală cu 0,001% din proprietatea companiei. [100% împărțit la 100.000 de acțiuni.]
Managementul este supărat de performanța companiei, deoarece a vândut exact același număr de bomboane în acest an ca și anul trecut.
Aceasta înseamnă că rata de creștere este de 0%! Directorii doresc să facă ceva pentru a face banii acționarilor din cauza performanțelor dezamăgitoare din acest an, astfel încât unul dintre ei sugerează un program de cumpărare a acțiunilor. Ceilalți sunt imediat de acord. Compania va folosi profitul de 1 milion de dolari pe care l-a făcut în acest an pentru a cumpăra acțiuni în sine.
În ziua următoare, CEO-ul merge și ia banii de 1 milion de dolari din bancă și cumpără 20.000 de acțiuni în compania sa. (Amintiți-vă că se tranzacționează la 50 USD pe acțiune în conformitate cu informațiile de mai sus.) Imediat, el le duce la Consiliul de Administrație și votează pentru a distruge acțiunile astfel încât acestea să nu mai existe. Aceasta înseamnă că acum există doar 80.000 de acțiuni ale bomboanelor Eggshell existente în loc de 100.000 originale. (Mai exact, consiliul poate decide retragerea acțiunilor sau, dacă este permis și pe care le consideră de dorit, le poate pune într- o secțiune specială a bilanțului numit stoc de trezorerie ).
Ce înseamnă asta pentru tine? Ei bine, fiecare acțiune pe care o deții nu mai reprezintă .001% din companie ... reprezintă 0.00125%. Aceasta este o creștere de 25% a valorii pe acțiune! A doua zi te trezești și descoperi că stocul tău în Eggshell este acum de 62,50 dolari pe acțiune în loc de 50 de dolari.
Chiar dacă compania nu a crescut în acest an, totuși ați făcut o creștere de douăzeci și cinci la sută din investiția dvs. Aceasta duce la al doilea principiu.
Principiul 2: Atunci când o companie reduce cantitatea de acțiuni restante, fiecare dintre acțiunile dvs. devine mai valoroasă și reprezintă un procent mai mare de capitaluri proprii în întreprindere.
Dacă se menține un management favorabil al acționarilor, cum ar fi acesta, este posibil ca într-o zi să nu mai fie decât cinci acțiuni ale companiei, fiecare având un milion de dolari. Atunci când vă puneți laolaltă portofoliul, trebuie să căutați companii care se angajează în astfel de practici pro-acționar și să le păstrați, atâta timp cât fundamentele rămân solide. Unul dintre cele mai bune exemple este Washington Post, care a fost la un moment dat doar 5 dolari la 10 dolari pe acțiune. În ultimii ani sa tranzacționat până la 650 USD.
Aceasta este o valoare pe termen lung!
Principiul 3: Retragerea stocurilor nu este bună dacă compania plătește prea mult pentru propriul stoc
Chiar dacă răscumpărările de acțiuni și răscumpărările de acțiuni pot fi surse imense de profit pe termen lung pentru investitori, ele sunt dăunătoare dacă o companie plătește mai mult pentru acțiunile sale decât merită sau utilizează banii pe care nu-și poate permite să le cheltuiască. Într-o piață excesivă, ar fi o nebunie pentru management să cumpere capital propriu, chiar și în sine. În schimb, compania ar trebui să pună banii în active care să poată fi ușor convertite înapoi în numerar. În acest fel, atunci când piața se mișcă invers și tranzacționează sub valoarea adevărată, acțiunile companiei pot fi reduse cu o reducere, oferind acționarilor un beneficiu maxim.
Rețineți că "chiar și cea mai bună investiție în lume nu este o investiție bună dacă plătiți prea mult pentru ea".
Această pagină face parte din Lecția de investiții 4 - Cum să citiți o declarație privind veniturile . Pentru a vă întoarce la început, consultați Cuprinsul .