Motivele pentru care Hanesbrands a bătut piața atât de departe
Strategii de investiții cu adevărat mari depășesc numerele. Sigur, performanța companiilor întotdeauna contează, dar stocurile de screening bazate exclusiv pe valori nu funcționează niciodată pe termen lung. Luați, de exemplu, criteriile valorii lui Ben Graham; sa bazat exclusiv pe metrici și nu funcționează astăzi, deoarece stocurile nu sunt la fel de ieftine ca în timpul depresiei. Aceasta este o parte din motivul pentru care abordarea lui Peter Lynch a îmbătrânit bine. Ea îmbină ambele criterii calitative și cantitative și întotdeauna stocurile de judecători față de colegii lor.
Am discutat recent cum strategia lui Lynch "să cumperi ceea ce știi" poate ajuta investitorii să găsească mari acțiuni de vânzare cu amănuntul . În următoarele săptămâni, ne vom concentra pe stocurile de bunuri de consum care îndeplinesc criteriile lui Lynch pentru un "inventar perfect", subliniat în One Up On Wall Street.
În primul rând, ne vom uita la Hanesbrands Inc., un fond care a bătut S & P de aproape patru ori peste, în ultimii cinci ani. În prima parte a acestei serii, ne vom uita la cele trei criterii aprobate de Lynch care au făcut Hanes un succes până în acest moment.
01 Este un spinoff
Atunci când un conglomerat permite uneia dintre mărcile sale să devină propria sa societate comercială liberă, se numește spinoff. Adesea, o marcă de conglomerat spin-off atunci când se confruntă cu critici asupra unui preț de stoc stagnant. La urma urmei, dacă piața nu își apreciază în totalitate activele, de ce să nu le stoarceți și să câștigați atunci când compania junior devine publică?
Cercetările arată că societățile spin-off au depășit performanța pe piață în ultimele decenii. Chiar și ETF-ul Guggenheim Spin-Off, care urmărește douăzeci și cinci de oportunități de spinoff, a bătut S & P cu o marjă largă în ultimele intervale de timp de 1, 5 sau 10 ani.
Spinoffs au tendința de a face bine din mai multe motive. Compania spin-off are brusc o echipă de management dedicată exclusiv performanței sale și nu are nevoie să împartă resurse cu un conglomerat. Spinoffs au, de asemenea, de obicei bilanțuri clare odată ce devin publice, compania-mamă fiind investită în succesul său. În cele din urmă, compania-mamă a spinoff este investită în succesul său. În cele din urmă, spinoff-urile nu "atrag atenția investitorilor pe care o fac IPO-urile, astfel încât investitorii pot cumpăra de obicei stocul la un preț rezonabil. Acesta a fost cu siguranță cazul pentru Hanesbrands, stocul dat de Sara Lee în 2006 și acțiunile au rămas neutre pentru câțiva ani înainte de a decola. În timp ce spinoffs nu sunt o garanție pentru succes, ele sunt o trăsătură frumosă dacă totul altceva "scapă" de pe un stoc. În cazul lui Hanesbrands, a fi un spinoff a fost doar o trăsătură interesantă. Nu reprezintă nicio garanție a succesului, ele sunt o trăsătură frumoasă dacă totul altceva "scapă" pe un stoc. În cazul lui Hanesbrands, a fi un spinoff a fost doar o trăsătură interesantă.
02 Este plictisitor
Hanesbrands se potrivește de fapt altor două caracteristici Lynch care se conectează pe o temă comună: este într-o afacere cu ritm lent și este plictisitoare. Hanes este plictisitor, nu este un lucru fierbinte și poate fi un lucru minunat pentru investitori din două motive.
- Indiferent de cât de puternică este o industrie sau o afacere, veți câștiga bani numai dacă prețul acțiunilor crește. Prin urmare, preferați să cumpărați un stoc care a avut mai puțini investitori entuziaști care licitează prețul. Din păcate, stocurile fierbinți din industriile fierbinți au prețuri prea umflate; doar uita-te la toate IPO-urile pe Internet în ultimii ani. Unele dintre aceste IPO-uri ar putea fi câștigătoare, dar, în grup, prețurile lor sunt prea bogate.
- Întreprinderile care au profituri explozive și bariere scăzute la intrare, atrag multă concurență. Aceasta este regula cea mai de bază a capitalismului. Luați un site profitabil de rezervare a călătoriilor, de exemplu; profiturile sale crescânde sunt riscante, deoarece începerea unui site concurențial necesită aproape niciun capital de start. Pe de altă parte, Hanes nu este un fel de afacere pe care ar urma să o creeze doctorii de la Harvard și, chiar dacă au făcut-o, amploarea și cerințele de capital ridicate reprezintă bariere importante la intrare.
În cele din urmă, plictisitor și profitabil este o combinație excelentă. Stocurile care îndeplinesc acest criteriu tind să fie subapreciate de Wall Street pentru că sunt reduse, ceea ce oferă o mulțime de puncte de intrare pentru investitori. În același fel, eticheta "ne-sexy" nu atrage mulți concurenți, ceea ce adaugă și valoare. Singura avertizare cu privire la această regulă este că "afacerea plictisitoare" trebuie să aibă o barieră ridicată la intrare sau o altă caracteristică care ține concurenții la limită, deoarece "ne-sexy" va merge doar până acum.