Raportul P / E, Raportul PEG și Raportul PEG adaptat dividendelor
Stocurile ca proprietate proporțională
Peter Lynch a discutat despre conceptul de stocuri care sunt participații în mod esențial proporțional cu proprietatea în întreprinderile care operează și că piața de valori este în mod efectiv o licitație.
El a subliniat importanța puterii întreprinderii de bază, pe care a crezut-o că în cele din urmă se exersează în performanța prețului acțiunilor companiei atunci când deține stocul pe termen lung și plătește un preț rezonabil în raport cu valoarea de piață a companiei.
Interpretarea raportului prețurilor-câștiguri ale stocului
Peter Lynch a scris multe cărți de investiții populare, inclusiv One Up on Wall Street. Printre lecțiile oferite de One Up on Wall Street, Lynch a oferit o explicație simplă și directă cu privire la una din valorile preferate pentru a face o evaluare la nivel înalt a perspectivelor investiționale ale unei firme. El a calculat raportul preț-câștiguri al unui stoc dat sau raportul P / E și a interpretat rezultatele după cum urmează, citat direct din cartea sa:
"Rata P / E a oricărei companii cu prețuri egale va fi egală cu rata de creștere ... Dacă P / E al Coca-Cola este de 15, te aștepți ca compania să crească cu aproximativ 15% pe an, etc. Dar dacă raportul P / E este mai mic decât rata de creștere, este posibil să vă fi găsit o afacere. O companie, să zicem, cu o rată de creștere de 12% pe an ... și un raport P / E de 6 este foarte pe de altă parte, o companie cu o rată de creștere de 6% pe an și un raport P / E de 12 este o perspectivă neatrăgătoare și se îndreaptă spre o comedown ... În general, un raport P / E care este jumătate rata de creștere este foarte pozitivă, iar cea de două ori rata de creștere este foarte negativă. "
Mai tarziu, Lynch continua sa strapunga in cateva modificari la formula standard P / E pentru a oferi un nivel mai inalt de analiza a performantei companiei:
"O formulă ușor mai complicată ne permite să comparăm ratele de creștere cu câștigurile salariale, luând totodată în considerare și dividendele . Găsiți rata de creștere pe termen lung (compania X este de 12%), adăugați dividendul (Compania X plătește 3% ), și împărțiți-le cu raportul P / E (Compania X este de 10). 12 plus 3 împărțit la 10 este 1,5 ... Mai puțin decât 1 este sărac și 1,5 este în regulă, dar ceea ce căutați cu adevărat este a 2 sau mai bine.O companie cu o rată de creștere de 15%, un dividend de 3% și un P / E de 6 ar avea un fabulos 3. "
Ce înseamnă toate acestea? De fapt, Peter Lynch introduce cititorul în două concepte de analiză a stocului pe care le-a dezvoltat, raportul PEG și raportul PEG adaptat dividendelor, care sunt versiuni mai avansate și mai informative ale raportului preț-câștiguri.
Introducere în raportul preț-câștiguri
Raportul preț-câștig sau P / E implică preluarea prețului curent al acțiunilor unei companii și împărțirea acesteia la rezultatul de bază sau diluat pe acțiune . Numarul rezultant va spune cat de mult te poti astepta sa pui intr-o companie pentru a-ti primi un venit de 1 dolar. De exemplu, dacă raportul P / E al unei companii este de 20, ați interpreta acest lucru, deoarece investitorii spun că vor plăti 20 USD pe acțiune pentru 1 USD din câștigurile companiei. Declarat diferit, o tranzacționare de acțiuni la un raport P / E de 20 se tranzacționează la 20 de ori câștigurile sale anuale. Unii numesc raportul P / E prețul multiplu sau câștigurile multiple.
Un alt mod de a vă uita la raportul P / E este că vă spune că, având în vedere investiția dvs. curentă sau dorită, dacă o companie nu a avut nici o creștere și câștigurile au rămas exact aceleași, câți ani ar fi nevoie pentru a recupera investiția curentă numai profiturile, ignorând orice taxe pe care ar trebui să le plătiți pentru dividendele primite.
Raportul P / E poate fi calculat utilizând câștigurile istorice, cunoscute sub numele de P / E urmărite, sau câștigurile prognozate pentru un P / E proiectat.
Lynch PEG Ratio
Peter Lynch a dezvoltat raportul PEG ca o încercare de a rezolva un deficit al raportului P / E prin factorizarea creșterii prognozate a câștigurilor viitoare. În acest fel, dacă două companii se tranzacționează la un câștig de 15 ori, iar unul dintre ele crește cu 3%, iar celălalt cu 9%, îl puteți identifica ca fiind o afacere mai bună, cu o probabilitate mai mare de a vă aduce o rentabilitate mai mare. Formula pentru PEG este:
PEG Ratio = P / E Ratio / rata de crestere a profitului companiei
Pentru a interpreta raportul, rezultatul de 1 sau inferior spune că stocul este par sau subevaluat pe baza ratei de creștere. Dacă raportul are ca rezultat un număr mai mare decât 1, înțelepciunea convențională spune că stocul este supraevaluat în raport cu rata de creștere.
Mulți investitori consideră că raportul PEG oferă o imagine mai completă a valorii unei companii decât un raport P / E.
Raportul PEG adaptat dividendelor
Analizând cu un pas mai departe, raportul PEG ajustat cu dividendul este o metrică specială care ia raportul PEG și încearcă să-l îmbunătățească prin factorizarea dividendelor, care reprezintă o parte substanțială a rentabilității totale a multor acțiuni. Acest lucru este deosebit de important atunci când se investesc în stocurile de cipuri albastre , precum și anumite întreprinderi de specialitate, cum ar fi cele mai importante stocuri de petrochimie. Dividendele reinvestite, în special în timpul accidentelor de pe piețele bursiere, pot crea ceea ce un academic respectat numit "accelerator de întoarcere", reducând drastic timpul necesar recuperării pierderilor . Dacă cumpărați un stoc cu câștiguri de 19 ori, care crește în numai 6%, ar putea părea costisitor. Cu toate acestea, dacă distribuie un dividend durabil de 8%, este clar o afacere mult mai bună. Calculați această valoare după cum urmează:
Raportul PEG ajustat pe dividende = raportul P / E / (creșterea profitului + randamentul dividendelor)
De exemplu, spuneți că ați investit în compania XYZ și tranzacționați în prezent la 100 USD pe acțiune. Câștigurile au fost de 8,99 USD pe acțiune în ultimul an. Mai întâi, calculați raportul P / E:
Raportul XYZ P / E = $ 100 / $ 8.99 = 11.1
Apoi, spuneți că veți găsi prin cercetarea dvs. că XYZ a proiectat să crească câștigurile cu 9% în următorii trei ani. Acum calculați raportul PEG:
Raportul XYZ PEG = 11,1 / 9 = 1,23
Cu toate acestea, nu este vorba despre un randament al dividendelor XYZ de 2,3%. Introducerea acestor informații în raportul PEG ajustat la dividende are ca rezultat următoarele:
Raportul PEG ajustat cu dividende XYZ = 11,1 / (9 + 2,3) = .98
Când comparați rezultatele, vedeți că, după ajustarea dividendelor, acțiunile XYZ sunt mai ieftine decât credeți atunci când se bazează numai pe rezultatul raportului PEG.
Balanța nu oferă servicii și consultanță fiscală, de investiții sau financiare. Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele investiționale, toleranța la risc sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie adecvate pentru toți investitorii. Performanțele anterioare nu indică rezultate viitoare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea posibilă a principalului.