Definirea vânzării pe scurt - o explicație a stocului de scurtă durată

Cum la stocul scurt și pericolele stocului de scurtături

Atunci când un investitor sau un speculator se angajează într-o practică cunoscută sub numele de vânzarea în lipsă, numită de asemenea un acționar, el împrumută acțiuni ale unei companii de la un proprietar existent, vinde aceste acțiuni împrumutate la prețul de piață curent și buzunarează numerarul. Ca o condiție a acestei tranzacții, vânzătorul pe termen scurt promite să înlocuiască stocul împrumutat la un moment dat în viitor, făcând plăți de înlocuire a dividendelor din propriul buzunar pentru a acoperi venitul din dividende care nu mai este disponibil pentru acțiunile inițiale.

(Din păcate, pentru investitorul care deținea acțiunile sale împrumutate, aceste dividende de înlocuire nu sunt tratate ca dividende calificate, care au dreptul la cote de impozitare care sunt aproape jumătate din cotele de impozitare obișnuite).

Speranța din spatele stocului scurt este că prețul acțiunilor va scădea sau că societatea va intra în faliment, ducând la o ruină totală pentru deținătorii de acțiuni. Vânzătorul scurt poate apoi să cumpere acțiunea înapoi la un preț mult mai mic, să înlocuiască acțiunile împrumutate și să ia buzunarul diferența, ajustată pentru orice plăți de înlocuire a dividendelor care erau necesare pe parcurs.

Un exemplu al modului în care ar putea funcționa stocurile de scurtă durată

Să examinăm un scenariu simplificat care implică stocuri de scurtă durată. Imaginați-vă că v-ați dorit să obțineți 100 de acțiuni ale Companiei Coca-Cola pentru că ați crezut că va raporta câștiguri mai mici decât cele preconizate, ca urmare a dolarului puternic care îi va afecta veniturile. Actiunile au fost in prezent la 43,15 dolari pe actiune.

Împrumutați cele o sută de acțiuni, cu o valoare de piață de 4.315 de dolari, și le vindeți, cu buzunarele în numerar. Două scenarii se desfășoară în două universuri alternative:

1. Un an mai târziu, încă mai stați pe poziție, doar că a trebuit să plătiți 132 USD în plăți de înlocuire a dividendelor. Actiunile au scazut cu 20%, ajungand la 34,52 dolari pe actiune. Îl cumperi înapoi pentru 3.452 de dolari. Profitul dvs. înaintea comisioanelor și a altor taxe mici este de 863 dolari pentru vânzarea în sine în curs de vânzare - 132 dolari în plăți de înlocuire a dividendelor, sau 731 dolari.

1. În ziua după ce ați terminat acțiunea, anunțați că compania este achiziționată pentru 80 de dolari pe acțiune. Trebuie să răscumpărați acum cele 100 de acțiuni, plătind 8000 $ pentru înlocuire. Pierderea dvs. înaintea comisioanelor și a altor taxe mici este de 3.685 $ (costul de repaus de 8.000 $ - suma de 3.452 $ câștigată din vânzarea inițială = 3,685 $ pierderea din stoc).

Cei mai mulți investitori noi ar trebui să evite scurgerile și să aibă în vedere menținerea valorilor mobiliare într-un cont de numerar, și nu un cont de marjă

Datorită potențialelor pierderi nelimitate care pot fi generate prin vânzarea în lipsă, practica este limitată la conturile în marjă. În schimb, conturile de numerar interzic practica . (Dacă doriți să împiedicați vânzătorii scurți să nu poată împrumuta acțiunile fără permisiunea dvs., trebuie să deschideți un cont de numerar. Aceasta este, în general, o practică bună, deoarece, de asemenea, merge mai departe spre eliminarea riscului de reotezare .)

Combinația dintre pierderile nelimitate și contul de marjă care necesită o garanție personală nelimitată, cum fac toți, poate fi deosebit de catastrofală pentru investitorii neexperimentați și speculatorii care nu înțeleg pe deplin riscul cu care se confruntă ori de câte ori își stabilesc o poziție scurtă fără un fel de cum ar fi cumpărarea unei opțiuni de call out-of-the-money corespunzătoare, la o primă relativ ieftină.

Dacă nu înțelegeți ultima teză a paragrafului anterior fără asistență, nu aveți absolut nici un stoc de scurtături de afaceri. Cazul în cauză: Un proprietar de afaceri de 32 de ani din Arizona avea aproximativ 37.000 de dolari într-un cont de brokeraj . El a ocupat o poziție scurtă într-o mică companie farmaceutică care intenționa să renunțe la afaceri, începând cu fazele timpurii ale lichidării. Un cumpărător surprinzător a venit și sa oferit să păstreze firma. În cel puțin câteva minute, bărbatul se afla pe pierderi de 144.405,31 $. Brokerul și-a luat toată echitatea și acum se confruntă cu ceea ce este pentru el un apel de marjă de schimbare a vieții de 106.445,56 $; bani care, dacă el nu poate ridica destul de repede, îl poate forța să declare falimentul. Puteți citi mai multe despre comerțul său dezastruos în acest studiu de caz.

Dacă doriți să înțelegeți vânzarea în lipsă un pic mai mult, citiți Bazele stocului de scurtă durată pentru o explicație completă.

Balanța nu oferă servicii și consultanță fiscală, de investiții sau financiare. Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele investiționale, toleranța la risc sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie adecvate pentru toți investitorii. Performanțele anterioare nu indică rezultate viitoare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea posibilă a principalului.