O privire la cele două subseturi ale analizei fundamentale
Ce este investiția de sus în jos?
Investitorii care folosesc o abordare de investiții de sus în jos încep analiza lor, analizând factorii macroeconomici înainte de a-și schimba poziția către stocuri individuale.
De exemplu, un investitor de sus în jos își poate începe analiza prin analizarea țărilor cu economii cu cea mai rapidă creștere. Apoi, ei ar putea privi la sectoarele individuale din aceste economii pentru a găsi cele mai bune oportunități. În cele din urmă, aceștia vor examina companiile individuale din cadrul acestor sectoare specifice înainte de a lua o decizie de investiție. Investitorul ar putea analiza și alți factori macroeconomici, cum ar fi ciclurile economice sau de afaceri.
Cei mai mulți investitori de sus în jos sunt investitori macroeconomici axați pe valorificarea tendințelor mari folosind fonduri tranzacționate prin schimburi (ETF) și nu pe acțiuni individuale. Acestea tind să aibă o cifră de afaceri mai mare decât investitorii de jos în sus, deoarece se concentrează mai mult pe cicluri de piață decât pe acțiuni individuale.
Aceasta înseamnă că strategia lor este mai mult despre impuls și câștiguri pe termen scurt decât orice fel de abordare bazată pe valoare pentru a găsi companii subevaluate.
Investitorii de sus în jos beneficiază de acces la un portofoliu diversificat de active dintr-o anumită țară , regiune sau sector, deoarece utilizează fonduri pentru expunere.
Principalul dezavantaj este că aceștia au un control relativ redus asupra modului final de realizare a portofoliului lor, dacă nu investesc în acțiuni sau obligațiuni individuale. Portofoliul lor poate avea, de asemenea, riscuri de concentrare dacă se concentrează mai degrabă pe anumite țări sau sectoare decât pe diversificare .
Ce este investiția de jos în sus?
Investitorii care folosesc o abordare de jos în sus își încep analiza analizând companiile individuale și construind apoi un portofoliu bazat pe atributele lor specifice.
De exemplu, un investitor de jos în sus ar putea examina tranzacțiile cu un raport preț-câștig scăzut (P / E) și apoi va revizui companiile care îndeplinesc acele criterii specifice. Apoi, vor analiza mai profund fiecare companie care apare pe ecran și le va evalua pe baza altor criterii fundamentale. Investitorul se poate baza, de asemenea, pe factori externi, cum ar fi citirea rapoartelor de cercetare analist și opiniile pentru o înțelegere mai bună.
Majoritatea investitorilor de jos în sus sunt investitori microeconomici care se concentrează asupra atributelor specifice ale unei companii atunci când își construiesc portofoliul. Acestea tind să fie cumpărători și investitori, deoarece investesc mult timp în cercetarea stocurilor individuale, nu în mediul înconjurător al acestor stocuri. Aceasta înseamnă că investițiile lor pot dura mai mult timp, dar ar putea fi mai eficiente în ceea ce privește gestionarea riscurilor și, în cele din urmă, sporirea randamentelor ajustate la riscuri .
Investitorii de jos-up beneficiază de un portofoliu care este adesea bine diversificat în ceea ce privește industria și geografia și știu că fiecare componentă a portofoliului lor își îndeplinește obiectivele de investiții. Dezavantajul este că atributele de bază pe care le promovează trebuie să producă rezultate de piață mai mari pentru ca acestea să aibă succes. De exemplu, este posibil ca ratele P / E reduse să nu depășească performanța indicelui de referință S & P 500 pe termen lung.
Care este cea mai bună abordare?
Nu există o abordare unică potrivită pentru toți investitorii, iar decizia dintre investițiile de sus în jos sau de jos în sus este în mare parte o chestiune de preferință personală. Dar, este demn de remarcat faptul că aceste două stiluri de investiții nu se exclud reciproc.
Mulți investitori combină investițiile de sus în jos și de jos în sus atunci când construiesc un portofoliu diversificat.
De exemplu, un investitor ar putea să înceapă cu o abordare de sus în jos și să caute o țară care are probabil să înregistreze o creștere rapidă în următorii doi ani. Acestea ar putea adopta o abordare de jos în sus în țara respectivă, căutând investiții specifice, cum ar fi companiile cu raporturi de prețuri reduse sau randamente ridicate .
Cheia utilizării cu succes a acestor tehnici este identificarea criteriilor corecte și analizarea acestora într-un context mai larg. De exemplu, în cazul în care rapoartele privind câștigurile de preț sunt depreciate într-o anumită țară, se poate datora unui factor de risc macroeconomic mai mare, cum ar fi o viitoare alegeri sau conflicte. Investitorii trebuie să ia în considerare cu atenție toți acești factori atunci când iau decizii de investiții pentru a evita orice greșeli costisitoare.