Dezinflația 101
Dezinflația este o condiție mult mai comună decât deflația. În timp ce, la prima vedere, o rată mai mică a inflației pare să fie pozitivă - și, de obicei, este de obicei pentru cei care dețin obligațiuni, deoarece crește randamentele lor reale (după inflație) - poate că nu este întotdeauna adevărat. În multe cazuri, o scădere a ratei inflației înseamnă o încetinire a creșterii și o șomaj mai mare. Un anumit grad de inflație este o evoluție pozitivă care indică o economie în stare bună de sănătate.
Cu toate acestea, inflația care începe să crească prea repede degradează valoarea numerarului în raport cu bunurile și serviciile, determinând oamenii să cheltuiască mai degrabă decât să salveze. Cheltuielile crescute generează mai multă inflație, ceea ce poate duce, în cele din urmă, la hiperinflație - o condiție extrem de nefavorabilă, adesea însoțită de tulburări sociale. Într-unul dintre cele mai extreme cazuri, hiperinflația economiei germane postbelice este considerată ca un factor care a alimentat ascensiunea supremă a naziștilor la putere.
Deflația 101
Când inflația scade sub zero, se spune că economia se află într-o stare de deflație. Din nou, acest lucru poate părea la început pozitiv - dacă un cartuș plin de alimente costă 150 de dolari astăzi, ce este în neregulă cu acesta costând mâine 140 de dolari? Problema este că, ca prețul bunurilor și serviciilor de crease, valoarea relativă a numerarului în crease.
Acest lucru îi determină pe consumatori să amâne cheltuielile, ceea ce duce, la rândul lor, la o slăbiciune a economiei. Acest lucru poate conduce la o "spirală deflaționistă", un ciclu de auto-întărire, în care scăderea consumului duce la o reducere a investițiilor în instalațiile de producție, ceea ce duce, la rândul său, la o șomaj mai mare și la o scădere continuă a consumului.
Unul dintre cele mai dramatice exemple ale acestui ciclu vicios a avut loc în timpul Marii Depresiuni, care a fost caracterizată printr-o deflație de două cifre la nivelul său. Mai recent, Japonia sa luptat cu deflația după ce sa declanșat balonul de proprietăți în 1990. Țara nu a reușit să restabilească condițiile de inflație normalizate, determinând nașterea "Abenomics" în 2013, sau politica de stimulare masivă și imprimare de bani pusă în acțiune de către Premierul japonez Shinzo Abe.
Dezinflația, deflația și piețele financiare
Dezinflația nu este neapărat negativă pentru piețele financiare. Stocurile pot, și deseori, să funcționeze bine atunci când rata inflației scade. Este posibil ca obligațiunile să genereze venituri peste medie în cazul unui scenariu dezinflaționist, deoarece aceasta face ca băncile centrale să aibă o probabilitate mai mică de a majora ratele dobânzilor și, probabil, să le reducă.
Rețineți că dezinflația este pozitivă atunci când inflația este ridicată.
Cu cât rata inflației va fi mai mică la zero, cu toate acestea, piețele vor deveni din ce în ce mai incomode cu dezinflația, deoarece ridică spectrul deflației.
Motivul pentru această diferență este că deflația este o condiție extrem de distructivă pentru economie și piețele financiare. În perioadele de deflație, este probabil ca prețurile acțiunilor să funcționeze prost. Acest lucru nu este neapărat un rezultat direct al inflației; aceasta poate proveni și din alte tendințe care însoțesc de obicei deflația (cum ar fi o recesiune severă, tulburări sociale etc.).
Pe de altă parte, obligațiunile tind să se descurce bine în perioade de deflație din mai multe motive: creșterea lentă, așteptările reduse pentru inflație viitoare, politica favorabilă a băncii centrale și un " zbor către calitate " în investiții mai sigure. În plus, deflația înseamnă că creditorii (cum ar fi cumpărătorii de obligațiuni) pot plăti împrumutătorii (adică emitenții de obligațiuni) în numerar care au pierdut valoarea în timpul perioadei de viață a obligației.
Linia de fund
Dezinflația și deflația sunt două animale foarte diferite. Dacă dezinflația nu este neapărat distructivă, atâta timp cât nivelurile absolute ale inflației rămân pozitive, deflația este. Asigurați-vă că păstrați această diferență în minte atunci când auzi doi termeni utilizați în mass-media financiare.