Încărcarea datoriilor din Statele Unite a crescut substanțial de la începutul mileniului, generând îngrijorări cu privire la sănătatea financiară pe termen lung a țării. Dar cine deține toată această datorie? O datorie a unei națiuni este, la urma urmei, totalitatea obligațiunilor pe care le-a emis țara. Având în vedere dimensiunea datoriilor americane - 17.6 trilioane de dolari la 30 iunie 2014 - nu ar trebui să ne surprindă faptul că cei mai mari investitori din Trezoreriile SUA sunt alte guverne și bănci centrale.
China, care a deținut aproximativ 1.268 miliarde de dolari în Trezoreriile SUA, este investitorul numărul unu în rândul guvernelor străine, potrivit datelor din iunie 2014 publicate de Trezoreria SUA. Aceasta reprezintă peste 21% din datoria SUA deținută în străinătate și aproximativ 7,2% din sarcina totală a datoriei din Statele Unite.
Aflați mai multe: după China, care sunt cei mai mari investitori în datoria SUA?
De ce aceste numere mari nu sunt în mod necesar o problemă
Există două motive pentru care investiția imensă a Chinei în obligațiunile guvernamentale americane a provocat controverse în ultimii ani.
În primul rând, dacă țara oprește să cumpere sau alege să vândă chiar și o mică parte din poziția sa, prețurile de trezorerie ar scădea, iar randamentele ar crește . Rezultatul unor rate mai mari, la rândul lor, ar fi probabil o creștere economică mai lentă și costuri mai mari ale împrumuturilor pentru guvernul SUA.
În al doilea rând, poziția uriașă a Trezoreriei Chinei este considerată a lăsa Statele Unite vulnerabile din punct de vedere economic față de deciziile unui guvern străin.
Acest lucru poate părea un potențial pericol până când veți lua în considerare de ce China cumpără atât de mult datoria SUA . Motivul este extrem de tehnic, dar răspunsul scurt este că China cumpără trezoreri pentru a ajuta la reducerea valorii monedei sale (yuanul). Un yuan mai ieftin face ca exporturile țării să fie mai puțin costisitoare pentru cumpărătorii străini, menținându-se astfel economia bazată pe export a țării.
În consecință, economia chineză ar suferi la fel de mult, dacă nu chiar mai mult decât cea a Statelor Unite, dacă China ar înceta brusc să cumpere datoria SUA.
De asemenea, este important să rețineți că, din moment ce China deține o poziție atât de mare în datoria Statelor Unite, națiunea are un interes în menținerea sănătății pieței Trezoreriei. În mod natural, acest lucru oferă o motivație amplă pentru China de a evita orice acțiune care ar face ca prețurile Trezoreriei să scadă.
Acestea fiind spuse, China și-a folosit poziția mare în obligațiunile guvernamentale japoneze pentru a influența discuțiile legate de achiziționarea de insule în litigiu în Japonia în septembrie 2012. În plus, guvernul chinez sa simțit obligat să comenteze dezbaterea privind plafonul datoriei SUA în octombrie 2013. Cu mai puțin de două săptămâni până când Statele Unite ar fi depășit limita, ridicând astfel posibilitatea unei falimente , ministrul de externe al Chinei, Zhu Guangyao, a avertizat politicienii americani că "ceasul bate" și a spus: "Solicităm Statele Unite ia măsuri pentru a rezolva în timp util problemele politice din jurul plafonului datoriei și pentru a preveni o implicare a datoriei americane în asigurarea siguranței investițiilor chineze în Statele Unite ". Acest lucru arată că China într-adevăr poate încerca să influențeze evoluția evenimentelor în Statele Unite, atunci când consideră că interesele sale sunt amenințate.
Ce se întâmplă dacă China este forțată să nu mai cumpere Trezoreriile americane?
Un aspect al economiei Chinei argumentează că nu poate să investească atât de mult în Trezoreri ca și în anii 1990 și 2000. De ani de zile, China a generat o sumă masivă de câștiguri în dolari, în virtutea excedentului său comercial cu Statele Unite. Aceste dolari trebuie să fie investite undeva, iar piața americană a trezoreriei - datorită dimensiunilor sale enorme - a fost unul dintre puținele locuri în care China ar putea să își recicleze surplusul de dolari, fără a perturba piața. Astăzi, însă, excedentul comercial al Chinei se micșorează - și asta înseamnă mai puține dolari pentru a investi în Trezorerie.
Aflați mai multe despre această problemă și impactul potențial al acesteia asupra pieței, în articolul meu De ce China va cumpăra mai puține trezoreri americane în anii următori.
Nu exagerați tendințele globale
Linia de jos: nivelul ridicat al datoriei americane este problematic, iar pentru mulți cetățeni, procentul ridicat de trezoreri deținut acum de un rival economic în creștere este și mai dificil.
Deși nu există prea multe motive să se aștepte ca China să se angajeze în orice acțiune care ar însemna război economic, ea ar putea fi totuși obligată să cumpere mai puține trezoreri datorită scăderii excedentelor sale comerciale.
Acestea fiind spuse, investitorii individuali sunt întotdeauna mai bine deserviți prin construirea portofoliilor de obligațiuni bazate pe situația lor specifică, mai degrabă decât pe titluri de știri sau pe tendințe globale mai largi.