Cum să interpretați prețul la ratele câștigurilor
Un stoc cu un P / E scăzut se poate face deja bine sau poate fi pur și simplu subevaluat.
Este posibil să se investească pe baza P / E a unui stoc individual, dar majoritatea oamenilor se uită la un raport general P / E pentru piață. Mulți oameni spun că piața bursieră este supraevaluată atunci când raportul P / E al pieței este mai mare decât media. Ce este exact media? Iată câteva puncte istorice ridicate și scăzute ale pieței, care vă vor oferi o perspectivă asupra raporturilor normale, anormale și medii P / E.
Raportul P / E Highs și Low de la S & P 500
La vârful balonului de internet / tehnologie din anii 1990, piața bursieră măsurată prin indexul S & P 500 se tranzacționa la un raport P / E de aproape 40. Până în prezent, aceasta este o valoare ridicată pentru acest raport.
În partea inferioară a piețelor cele mai proaste, piața bursieră (indexul S & P 500) sa tranzacționat la un raport P / E de aproape 7.
Raportul mediu P / E al pieței este de aproximativ 14.
Investigația Sense Comună utilizând raportul P / E
Raportul AP / E de 40 este foarte ridicat, un raport P / E de 7 este foarte scăzut, iar un raport de 14 reprezintă media față de istoria modernă.
Înarmat cu aceste informații, puteți căuta raportul actual P / E al pieței de valori și puteți afla unde sunt lucrurile în raport cu perioadele istorice.
Lucrul important de reținut este că nu există o regulă setată pe care să o puteți aplica. Trebuie să folosiți un bun simț și să vă gândiți la ceea ce se întâmplă în lume.
De exemplu, dacă economia este în dificultate, câștigurile corporative pot fi mai slabe decât se așteptau. Acest lucru scade așteptările investitorilor, iar prețurile acțiunilor vor scădea. Chiar dacă piața pare destul de apreciată la un raport P / E de 14, vremurile nefavorabile pot determina revenirea pieței în continuare pe o spirală descendentă, raportul P / E fiind mult mai mic.
Pe de altă parte, în timpul economiilor în plină expansiune, câștigurile corporative pot continua să crească, iar prețurile acțiunilor pot continua să crească de mai mulți ani la rând. Raportul AP / E de 16 sau chiar 20 nu înseamnă automat că piața este supraevaluată. La începutul anilor '90, mulți au considerat că piața a fost supraevaluată pe baza ratelor P / E și, prin urmare, au pierdut ani de întoarcere mare în perioada 1994-1999.
Lecții de învățat din buletinele P / E din trecut
La începutul anilor 70, a existat un grup de acțiuni numite Nifty Fifty. Acestea erau cincizeci dintre cele mai mari companii listate la bursă, iar instituțiile au cumpărat poziții de mari dimensiuni ale acțiunilor. Pe măsură ce prețurile acțiunilor au crescut, raportul P / E dintre aceste companii a crescut la maxim în intervalul 65-92. Crashul de piață de 73/74 a venit de-a lungul timpului, iar la începutul anilor 80, aceleași companii au avut raporturi P / E de 9-18.
Ar fi trebuit să se înțeleagă că nici o companie considerabilă nu își poate mări continuu câștigurile suficient de repede pentru a justifica acel nivel de investiție.
Cu toate acestea, lecția nu a fost învățată, iar situația sa repetat la sfârșitul anilor 90 cu stocuri de tehnologie. Ratele de P / E ale preferințelor tehnologice au depășit în mod obișnuit 100. Unele companii nu au profitat, totuși, au comandat rate mai ridicate comparativ cu cele ale companiilor cu mai multă conservare.
Lecția care trebuie învățată: rapoartele P / E anormal de ridicate, combinate cu titluri exuberante, pot fi un semnal că piața este supraîncălzită, iar expunerea în acțiuni ar trebui redusă. Ratele anormal de reduse P / E, combinate cu titlurile pesimiste, pot fi un semnal că prețurile acțiunilor ar putea fi "în vânzare".