Aflați elementele de bază ale investiției în TIPS și ce spun avangarda despre riscurile lor
Ca parte a unui interviu prin e-mail cu John Hollyer, fost co-manager al fondului Vanguard Inflation-Protected Securities (VIPSX) , am întrebat: "Care sunt principalele riscuri ale investiției în TIPS?" Răspunsul lui John, pe paginile următoare.
Durata - Un risc de a investi în TIPS
Există trei riscuri primare de a investi în TIPS. Primul risc de a investi în TIPS este că acestea sunt active pe termen lung, ceea ce înseamnă că acestea sunt în general o obligațiune pe termen lung (durata medie a pieței TIPS este de aproximativ 10 ani). În timp ce TIPS sunt indexate la inflație, au o sensibilitate relativ ridicată la prețuri față de modificările ratelor reale ale dobânzii (ca și în cazul oricărei obligațiuni, prețurile și ratele dobânzilor / randamentelor se mișcă în direcții opuse.) Da, fondurile de obligațiuni pot pierde bani !
Deci, în timp ce caracterizam randamentele TIPS ca fiind rata pe termen lung , fără riscuri, pe termen scurt, prețurile lor pot fluctua substanțial. Pentru un investitor care nu se simte confortabil cu fluctuația prețurilor, TIPS poate fi problematică. Prețurile lor se vor mișca.
Deflația - un risc de a investi în TIPS
Un alt risc asociat cu TIPS este riscul de deflație - o scădere generală a prețurilor (opusul inflației).
Dacă ar exista o perioadă de deflație prelungită, TIPS ar putea pierde o anumită valoare. Cu toate acestea, în timp ce principalul se va adapta la inflație, dacă există o deflație cumulativă pe durata unei obligațiuni, orice investitor din TIPS va primi din partea Trezoreriei sute de cenți din dolar.
Unii oameni se referă la aceasta ca la o deflație "pusă".
Acum, deflația cumulativă de 10 ani este relativ fără precedent în vremurile economice moderne, dar se poate întâmpla. Acest lucru pune în centrul atenției o problemă care are legătură cu diferențierea unei obligațiuni TIPS de alta. Sfaturi care au fost remarcabile - poate, cinci sau zece ani - au acumulat o inflație echitabilă în valoarea lor actuală. Iar dacă ar exista o deflație prelungită, TIPS ar putea pierde această inflație acumulată până la valoarea parității sau suma pe care titularul de obligațiuni are dreptul la momentul în care obligațiunea se maturizează.
Deci, obligațiunile TIPS care au o mulțime de inflație acumulate, uneori, vor avea performanțe mai slabe, care sunt mult mai noi și nu au aproape nicio inflație acumulată. Acest lucru se întâmplă din cauza preocupării investitorilor că inflația acumulată ar putea fi pierdută.
Am văzut acest fenomen extrem, în al patrulea trimestru al lui 2008, când au existat atât de multe perturbări în economie și în deflație.
Și una dintre temele din 2009 a fost, în esență, inversarea îngrijorării. Pe măsură ce piața sa confruntat mai mult cu faptul că inițiativele Fed în materie de politică monetară ar avea succes în prevenirea deflației, acele lacune extreme de evaluare și reducerile care se aplicau obligațiunilor cu un nivel ridicat de deflație acumulată au fost în mare parte eliminate.
IPC vs. rata inflației dvs. - un risc de a investi în TIPS
Un al treilea risc este că ajustarea inflației TIPS se bazează pe indicele prețurilor de consum (IPC), ajustat non-sezonier. Fiecare gospodărie are propriul său coș de consum, dar IPC se bazează pe un coș de consum reprezentativ pentru gospodăriile din America.
În măsura în care coșul dvs. de consum nu se potrivește cu coșul de consum al IPC, este posibil să afli că sunteți supus unei inflații care nu este bine acoperită de IPC.
Două exemple bune în ultimii ani ar fi costurile de asistență medicală și de școlarizare colegiu, care au crescut atât o sumă echitabilă peste rata inflației. Deci, dacă este o mare parte din coșul dvs. de consum, ar trebui să știți riscul.
Vezi și: Diferența dintre obligațiuni și fondurile de obligațiuni